您的位置: 集微网:积微成著 >> 资讯 >> 面板 >> 详细内容 在线投稿

【突破】三安光电最晚明年成全球最大LED厂,布局micro LED

更多猛料?欢迎关注老杳个人微信号:laoyaoshow
来源: 集微网   发布者:集微网
热度11票   时间:2017年12月07日 06:57
1.三安光电最晚明年成全球最大LED厂,布局micro LED;
2.IHS:大尺寸面板生产重心转向10代线;
3.虹膜识别冷板凳观赛 指纹/脸部识别大对决;
4.日本面板反击韩国尚需解决资金难题;
5.LGD回应供应三星液晶电视面板:目前正在协商;
6.从车载显示到玻璃盖板,看信利国际六大驱动力;
7.深天马拟收购厦门天马无条件获批,生产规模将进全球前列

集微网推出集成电路微信公共号:“天天IC”,重大新闻即时发布,天天IC、天天集微网,积微成著!复制 laoyaoic 微信公共号搜索添加关注。



1.三安光电最晚明年成全球最大LED厂,布局micro LED;

集微网消息,三安光电是中国LED龙头,该公司在LED市场的主导能力及向外拓展的魄力,被誉为如同半导体业的紫光集团,业界专家认为, 若以销售金额来看,最快今年、最慢2018年,三安将成全球最大LED厂。

今年以来LED芯片需求旺盛,三安光电设备处于满产状态,产能供不应求。10月25日,三安光电发布2017年三季报,公司前三季度实现营业收入62.83亿元,同比增长40.05%;净利润为23.78亿元,同比增长58.9559%;每股收益为0.58元。

三安光电表示,前三季度营收大涨主要系本生产规模扩大,产销量大幅增加。目前三安光电产能在全球市占率约12%,持续扩产,并以全球市占率30%为目标。

三安光电预计,2017年将会新增100台机台,提升并逐步释放产能,持续扩大与同业的差距。据透露,除了已经敲定的新机台,三安光电将会再继续释出MOCVD机台的大订单,预计扩产动作将可望延续至2019年,持续释放产能满足需求。 

12月5日晚间,三安光电发布公告,与福建省泉州市人民政府和福建省南安市人民政府签署《投资合作协议》的议案。根据协议约定:公司拟在福建省泉州芯谷南安园区投资注册成立一个或若干项目公司,投资总额 333 亿元(含公共配套设施投资), 全部项目五年内实现投产,七年内全部项目实现达产,经营期限不少于 25 年。

公告表示福建泉州市与南安市为推动泉州芯谷南安园区尽快形成规模化生产的III-V族化合物半导体、集成电路的研发及产业基地,提升III-V族化合物半导体、集成电路产业核心竞争力

三安集团老板林秀成从钢铁业起家,在中国钢铁大好的年代,林秀成的身价随之水涨船高,但随着2004年后景气盛极而衰,他主导的三安从传产转向科技业,大手笔扩充LED产能。

三安2000年进军LED 芯片产业,于2008年借壳登陆A 股,并正式更名为三安光电,2016年LED芯片和LED 产品销售收入占公司总收入90%左右,并宣布投入下世代显示器技术micro LED当中。

三安在LED业并非先驱,因此积极布局专利,要以后发先至态势追上同业。截至今年上半年为止,三安已拥有专利及专有技术共1,211件,专利技术认证也让三安提高技术门坎,并在美国设立研发中心,进一步表明其对于研发的重视程度。


2.IHS:大尺寸面板生产重心转向10代线;

                                                                      集微网消息,由于京东方、华星光电、乐金显示器与鸿海均计划在2020年前兴建数座10.5代面板产线,IHS Markit预估,未来10代/10.5代线将在大尺寸面板的生产中扮演更重要的角色。 预计在2017~2022年间,以面积计算,10代线以上的面板产能将以59%的复合年增率(CAGR)快速成长。

IHS Markit分析,目前8代与8.6代线是大尺寸面板最主力的生产线,但由于基板尺寸的限制,这类产线最适合用来生产55寸与58寸面板,若要用来生产更大尺寸的面板,将会遇到效益不佳的问题。 然而,随着高端电视机种的面板尺寸持续放大,价格也越来越平易近人,现在面板制造商正竞相建设适合用来生产65寸及75寸面板的10.5代线,以满足未来的市场需求。 10.5代线的基板尺寸为2,940x3,370mm。

不过,10.5代线造价不斐,视厂商采用的技术不同,一座月投片量达6万片基板的10.5代线,建设成本约在34亿~60亿美元之间。 这使得政府的补贴支持成为10.5代线发展的重要因素。



3.虹膜识别冷板凳观赛 指纹/脸部识别大对决;

在苹果推出TrueDepth相机的脸部辨识功能后,Android阵营可望在2018年跟进,进而让脸部辨识相关供应链大幅受益。 但有趣的是,指纹辨识也不是省油的灯,屏下辨识预计会在2018年第2~3季量产。 上述现象使得指纹与脸部辨识的大对决,将在2018年于智能型手机上正式搬演,较可惜的是,虹膜辨识恐还只有在旁以冷板凳观赛的份。

苹果(Apple)近期于iPhone X中大举以3D技术采用脸部辨识,对一直以来独占生物辨识鳌头的指纹辨识,产生了不小的威胁。 除此之外,虹膜辨识如今也受到三星(Samsung)旗下手机的广泛采用。 不过,不同于脸部辨识目前是挟着3D技术在市场上普及,仍作为2D技术的虹膜辨识,究竟能否引起三星以外其他手机厂牌在技术上的跟进,还是很大的未知数,因此其发展之路预期在近期内还不会出现明显里程碑, 因而难以在指纹与脸部辨识的2018大对决中,有其鲜明意义。

指纹辨识老兵不死 走入屏下将成新趋势

苹果在iPhone X中取消指纹辨识,改采脸部辨识,此举引发不少分析人士看坏指纹辨识技术的发展前景。 不过,指纹辨识模块制造商金佶科技则指出,目前银行ATM亦已大规模采用指纹辨识技术,其足以证明市场对指纹辨识的高度信任,且再加上明年指纹辨识将可顺利与显示器直接整合,形成屏下辨识方案, 因此势必会与脸部辨识在市场上形成长期共存。

金佶科技资深副总经理萧文雄表示,若以智能型手机应用来看,2018年脸部辨识与指纹辨识将会同时存在,而Android阵营的脸部辨识现阶段要达到3D,会有相当困难,因此将会采用2D技术进行脸部辨识, 并辅以初阶的真伪辨识来防止图片造假。 针对这种混合型的技术架构,目前金佶已有相对应的解决方案。

萧文雄进一步指出,在2018年,指纹辨识将会大步迈向屏下辨识,也就是改采与显示器直接整合的设计架构。 目前大多数手机是在Home键上进行指纹辨识(图1),屏下辨识则可让原本必须外露的指纹辨识组件隐藏在屏幕下。 因为不再需要一个额外的区域来安装传感器,因此手机屏幕的占比得以变得更大。


图1 现行的指纹辨识大多设置在手机屏幕的下方。 图片来源:金佶科技
此外,据供应链人士指出,苹果之所以在iPhone X中放弃指纹辨识,主要原因是屏下指纹辨识的技术成熟度跟量产时程赶不上iPhone X量产的脚步,因此iPhone X无法保留指纹辨识功能。 对iPhone X开发团队而言,透过全屏幕实现全然不同的用户体验,才是最高指导原则。

对于这个说法,萧文雄坦言,目前光学指纹辨识的成熟度跟量产能力确实还无法达到满足智能型手机需求的水平,但等到2018年,光学屏下指纹辨识技术将会相当成熟。 以目前的状况看来,在2018年第2~3季量产已确定没有问题。 因此,指纹辨识和脸部辨识未来还是有机会在市场上共存,不会形成脸部辨识淘汰指纹辨识的局面。

事实上,指纹辨识在智能型手机的应用商机不会消失,只是必须改采其他技术原理,以便让手机业者得以设计出「隐形」的指纹辨识,把更多空间留给屏幕。 除了光学技术外,中国手机品牌Vivo也已于今年中旬于上海MWC发布基于高通(Qualcomm)超音波指纹感测的隐形指纹技术。 高通最新的超音波指纹感测技术可穿透厚度达800µm的外盖玻璃,或是厚度达650µm的铝板,性能表现超越仅可穿透400µm玻璃或金属的前一代技术。 根据高通的预测,终端装置将可望在2018上半年进入市场。

萧文雄分析,超音波与光学指纹辨识解决方案的差异在于,超音波的技术难度着实比较高,由于超音波的方向性较差,因此发出的波是发散性的,须透过固定的声音速度来推算指纹波峰与波谷的差异,并再运用音波传感器进行接收。 而光学方案的原理则与照相机相似,透过CMOS图像传感器拍下影像,伴随每个人的指纹凹凸不同,因此影像的明暗程度不相同,进而可得出不同指纹的图片。

虹膜辨识定位不清 未来发展恐受阻

相形之下,虹膜辨识目前在智能型手机市场上的定位,似乎不是很清楚。 举例而言,高通多媒体研究发展工程部副总裁张建中认为,因虹膜辨识是运用眼睛部位的虹膜进行辨识,其是2D平面的感测,并非像脸部辨识是运用人脸上的鼻子、眼睛、嘴巴等立体部位进行3D辨识, 因此若要采用3D技术进行虹膜辨识的可能性现阶段还看不到。

以技术层面来看,在多数手机中皆已具备的指纹辨识,现是分成两种技术来实现,一是电容指纹辨识,该技术运用电容感测来感应出完整的指纹轮廓,二是光学指纹辨识,其是透过IR LED与CMOS图像传感器取得2D指纹影像。 针对这两项技术的发展进程,萧文雄分析,未来手机的屏下辨识将只能运用光学或超音波技术来达成,因此当屏下辨识开始被市场逐步采用后,将势必对电容技术形成很大的冲击。

在虹膜辨识的部分,则是以IR LED技术来完成,其运用IR LED与CMOS图像传感器,对2D平面的图像进行比对与辨识。 而苹果iPhone X的脸部辨识,则是采用小于1nm光波的VCSEL,并运用时差测距(Time of Flight, ToF)技术,藉由30,000个雷射光源点打出、弹回的时间,来以频率(Clock) 推算出智能型手机与脸部各部位之间的距离,再根据脸部各点与点之间的距离差异,来辨识出人脸的立体轮廓。

若将这三项辨识技术进行详细比对,便会发现,iPhone X的脸部辨识因采用了3D技术,使TrueDepth相机除了可应用在脸部辨识外,更为手机带来了许多创新功能,如人像模式自拍、Animoji(图2)等。 对此,萧文雄认为,TrueDepth相机虽实现了脸部辨识,但事实上,3D技术很重要的方向是为了开发AR/VR应用,而不只是为了脸部辨识,因此手机的AR/VR应用势必会在2018年以及未来有非常高的发展性。


图2 Animoji功能运用相机捕捉多种脸部肌肉,来让手机内建的卡通人物得以模仿用户表情。 图片来源:Apple
虽脸部辨识究竟能不能取代指纹辨识,现阶段还是未知数,但可以得知的是,就算最终脸部辨识因为各种破解方式过于泛滥,而无法取代指纹辨识,伴随TrueDepth相机而来的3D感测技术与VCSEL商机,并不会消失,因AR/ VR应用带来的价值,将持续巩固TrueDepth相机存在的必要性。

相较之下,虹膜辨识的存在性显得有些危险,虽其与指纹辨识皆是采用非3D技术,但指纹辨识已在市场上普及多年,除了放在手机之中,近年更广泛使用在机场通关系统、银行ATM、门锁、保险箱等装置。 可惜的是,虹膜辨识如今除了应用在手机之外,其他应用仍寥寥可数。 此外,其所发射出的光源,将长期直接对准用户的双眼,而非如脸部辨识对准的是用户的整体脸部,因该特性而引发的眼部不适问题,目前也是该技术的明显弱点。

锁定中国手机需求 纵慧强打VCSEL 3D感测方案

然而,在iPhone X采用3D深度感测技术后,Android手机将于何时导入该技术,让人引颈期盼。 目前中国VCSEL芯片与模块供货商纵慧光电正锁定华为、小米、Vivo、Oppo等手机品牌客户进行接触,希望让自家解决方案打进中国手机品牌的供应链。

国际半导体产业协会(SEMI)日前于新竹丰邑喜来登饭店举办3D深度感测暨VCSEL技术研讨会,其中,新成立的中国半导体公司纵慧光电也参与分享。 该公司成立于2015年12月,总部位于上海,为委外代工的IC设计公司(Design House),主要专注于VCSEL芯片与模块技术研发。

纵慧光电总经理陈晓迟(图3)表示,该公司目前与中国前五大的手机厂商皆有密切接触,未来的供货对象也会是以中国品牌手机为主。 而像苹果(Apple)、三星(Samsung)等非中国大陆品牌手机厂,陈晓迟表示,暂时还没有接触,希望能先把中国的Android手机市场拿下。


图3 纵慧光电总经理陈晓迟表示,中国手机品牌厂最快将在2018年第二季推出搭载VCSEL组件的新款手机。
陈晓迟预期,中国手机品牌厂最快将在2018年第二季推出搭载VCSEL组件的新款手机,而应用亦将与iPhone X相同,用来实现脸部辨识与AR/VR等功能。

这样的预期与萧文雄预期Android阵营,将于2018年采用2D技术进行脸部辨识,并辅以初阶真伪辨识混合方案的想法有明显差异。 据了解,虽VCSEL组件的提供现已不是大问题,但考虑到各手机品牌厂,在与3D感测技术相关的软件、算法上的投入资源与开发进度皆有不同,因此这两种情况确实都有发生的可能,且同时发生的可能性也不小。

VCSEL组件是属于光学感测技术其中的一种,目前光学感测的范围可从1公分、10公尺、100公尺,甚至到1,000公尺,因此可使用光学技术做为感测组件的应用不仅是手机,还包括自驾车、无人机等。 而光学感测的主要发光源(图4)包括LED、Solid State、侧射型半导体雷射(Edge Emitting Laser, EEL)、单一面射型雷射(Single VCSEL)、数组面射型雷射(VCSEL Array)五种。


图4 五种光学感测技术特性比较图 数据源:纵慧光电
陈晓迟分析,随着温度的变化,一般的EEL光稳定性为0.3nm/oC,而VCSEL的光稳定性则为0.07nm/oC,当EEL光稳定性不足时,将导致光源过滤器必须做得非常宽,使得不必要的光线噪声将很容易进入、形成干扰。 相较之下,VCSEL由于转换(Shift)较小,也就能有效地控制好光源过滤器(IR Filter),进一步让组件测量的距离可以更远。 这因而使得VCSEL组件,成为这些光学感测组件中实现3D感测技术的理想选择。 新电子                   


4.日本面板反击韩国尚需解决资金难题;

整合了松下和索尼的有机面板业务的日本JOLED公司于12月5日宣布有机EL面板开始供货。 该公司全球首次采用低成本的「印刷方式」,首先将面向医疗器械供货。 松下从约10年前就开始着手研发有机EL面板。 面向量产化仍面临着资金短缺的难题,JOLED能够在韩国企业横扫的有机EL面板市场上实现反击吗?
 

JOLED在东京举行发布会(5日,东京都中央区)
 
5日在东京都内举行的记者会上,JOLED的首席技术官(CTO)田洼米治强调,「站在了业务化的起点。 1家公司掌握重要技术是占据优势的源泉」。
 
初期产品将先供应给索尼,预定配备于医疗器械的显示器。 据悉JOLED开发的有机EL面板质量轻、能够展现鲜艳色彩,还有望配备于播放设备、铁路车辆和飞机用显示器。 田洼表示,「还讨论面向电视机面板厂商提供技术授权」。
 
JOLED有机EL面板从松下和索尼时代开始经过了长达10年的研发终于迎来了业务化阶段。 但是现在还不能高兴得太早。 量产化仍面临着难题。 JOLED缺乏资金,原本计划借助对JOLED出资的大型液晶面板厂商日本显示器(JDI)的支持实施量产投资。 但是由于液晶面板行情低迷,JDI的资金周转出现恶化,实质上撤回了当初的资金援助承诺,JOLED不得不自行筹措资金。
 
为了确保资金,JOLED高层目前仍在日本各地奔走,募集愿意承担总额1千亿日元增资的企业。 田洼表示,「目标是2018年3月底完成出资」,而当初「计划2017年10月确定出资企业」(该公司高层),期限已出现拖延。
 
JOLED除了自己生产有机EL面板之外,目前还在筹划向外部面板厂商成套提供材料、生产设备及生产技术的业务。 据田洼表示,目前已经有中国面板厂商等「进行洽谈」。 为了实现这样的业务模式,首先必须确立自己的量产技术。
 
JDI和JOLED都是融合大型电子企业的面板业务、由日本政府基金「产业革新机构」成立的公司。 JDI由日立制作所、东芝、索尼的液晶面板业务整合而成。 虽然目前JOLED迎来了利多局面,但两家公司向外部寻求资金支持的严峻局面并未改变。
 
日本面板行业能否顺利渡过从液晶转向有机EL的剧变期呢? JOLED社长、自6月份开始兼任经营低迷的JDI会长的东入来信博将面临艰难的掌舵局面。
  日经中文网                   


5.LGD回应供应三星液晶电视面板:目前正在协商;

中国网科技12月5日讯 近日,有国外媒体报道,在夏普停止供应液晶电视面板之后,三星也不得不寻找新的供应商,将从竞争对手LG采购液晶电视面板。LG Display公司(以下称LGD)负责人今日接受中国网科技采访时回应称,目前正在协商。

  公开资料称,去年12月,三星电子就已同LGD就供应液晶面板一事进行谈判。而三星出现面板短缺情况,业内认为主要与夏普被富士康收购,继而停止向三星供应液晶面板有关。

  据悉,三星旗下的三星显示主要进行智能手机屏幕的生产,并不负责电视面板,所以三星才需要与LGD接触,解决这一问题。


6.从车载显示到玻璃盖板,看信利国际六大驱动力

本文来自西南证券的研报《信利国际(3.7, -0.26, -6.57%)(00732):车载显示龙头强势崛起,OLED和光学摄像助力腾飞》,作者为西南证券分析师王国勋,杨镇宇。

信利国际(00732)1978年创立于香港,是一家集电子和半导体研究开发、生产制造及销售推广的集团企业。公司专注于平板显示领域产品的研发、生产与销售,是国内规模最大的中小尺寸平板显示制造商之一。公司业务较多,主要分为面板、显示模组、摄像模组、指纹模组、玻璃盖板等。

西南证券发表研报称,信利国际是国内领先的显示与智能终端供应商,丰富的产品线和一线品牌客户关系打造平台型企业优势。车载显示将成为公司未来业绩重要支撑,加速公司显示屏去手机化进程,有望实现高速增长;信利惠州亏损幅度收窄,新OLED 产线投入提升竞争力;双摄模组大规模量产,3D Sensing 模组占据先机,光学摄像业务驱动公司未来;公司指纹模组发展平稳,玻璃盖板扩充产能。给予公司2018年17倍PE估值,对应目标价5.44港元,给予“买入”评级。

国内领先的显示与智能终端厂商

近年来公司凭借优秀的研发能力不断丰富了产品种类,信利国际公司产品包括显示屏产品、触控屏及触控模组、微型摄像模组、指纹识别模组、玻璃盖板、线路板、背光、个人保健产品、计算机和其他电子消费产品。

信利国际已成为国内领先的显示与智能终端供应商。信利国际主要业务包括液晶显示器和消费类电子产品,其中液晶体显示器业务(含触控产品)占集团收益的比例约为77%,为集团的核心业务,是主要收入来源。消费类电子产品中指纹模组及摄像模组为收益增长做出了重要的贡献,2016 年同比增长52.4%。

2012-2016 年公司营业收入整体呈现增长趋势,近五年复合年均增长率为16%。2015年公司营收继连续6 年增长后下跌约9.3%,2016 年收入重拾增长,营收同比增长13.6%至约221 亿港元。公司近五年毛利率稳定在10%-14%之间,五年平均净利率约为5.6%,公司净利润从2009年至2013年持续稳健增长。

2017年上半年集团亏损2.61 亿港元,主要在于包含信利(惠州)智能显示在内的应占联营公司亏损、以及乐视移动的欠款一次性全额计提呆坏账拨备约5.54 亿港元。随着主要联营企业自2017 年下半年起大量生产车载TFT-LCD 显示屏及AMOLED 显示屏,产能利用率提升,公司经营亏损有望缩窄。



深耕车载显示,打造大陆车显龙头

目前LCD面板产业形成了中国大陆与韩国、中国台湾三分天下的格局。随着原材料国产化带来制造成本的下降,有利于处于面板制造中游的大陆企业与韩台企业进行国际市场份额的抢占。

全球LCD 市场趋于稳定,增长速度放缓,主要是因为在小屏幕设备诸如手机的市场LCD即将被OLED 取代,而笔记本电脑显示屏又趋于饱和。LCD 应用最广泛的液晶电视正朝着大尺寸方向发展,也带动大尺寸的LCD 面板需求缓慢增长。

同时,随着新能源汽车渗透率不断提高,汽车智能化趋势愈演愈烈,汽车电动化、数字化、网联化程度不断加深,以特斯拉为代表的电动汽车全面采用全液晶触控显示屏、中控屏设计,诸多车企的豪华车型也纷纷采用前装液晶触控屏,车载显示屏也带动了LCD 面板需求的增长。



2015 年全球车载显示器市场中,日本和中国台湾企业的市占率合计占有80%以上,其中Japan Display(JDI)在车载TFT 显示屏出货量方面占据最大市场份额,达到17%,其次为夏普14%,台湾友达(AUO)为13%。整体上来看,车载显示的前五大厂商市场份额高达64%,市场集中度较高。





从2016 年全球TFT-LCD 显示屏出货量来看,信利的出货占比为全球出货量的8%,排名上升到第六位,大陆排名第一,信利已成长为大陆车载显示的龙头企业,强势崛起。

公司现有的2.5 代TFT-LCD 生产线投入时间较早,产能不足,已难以满足汽车及其他工业客户的需求。公司筹备两条LCD生产线的建设将在相当程度上扩大集团TFT-LCD的产能,进一步扩大公司在专业显示器市场的市场份额和提升市场地位,带动公司利润的持续增长,可进一步开发新客户。

车载显示的进入门槛较高,一般面板厂商在产品设计阶段就已经与客户一同合作开发,一旦正式进入客户的供应链体系,只要品质能够维持客户的标准,基本不会被轻易更换。

信利深耕车载屏幕业务多年,拥有Continental、Delphi、Mobis、BSH、Nippon Seki等众多Tier 1客户、以及奔驰、宝马、大众、福特等众多终端客户。车载显示将成为公司未来业绩的重要支撑,加速公司显示屏去手机化进程,未来有望实现高速增长。

OLED加速突破,驱动新成长

目前LCD 凭借其在功耗、外观、成像效果等方面的优势占据着市场的主导地位,但随着OLED 技术的日益成熟和不断创新,其开始迅速向手机、电视等市场渗透,几成燎原之势。

随着OLED 技术的完善、良率的提升,其市场份额正不断提高。从产业端来看,各大面板厂商正加速布局OLED 产线,随着这些产线的陆续量产,OLED 在显示市场的渗透率将迅速提高。

随着移动设备和车载设备蓬勃发展,OLED 凭借优秀的理化特性以及良率、寿命问题的解决,各种类的OLED 都有望保持高速增长,未来市场发展空间相当可观。与终端产品的需求相对应,OLED 设备面板的需求量也将迎来爆发。



与终端产品的需求相对应,OLED 设备面板的需求量也将迎来爆发。按照不同设备的尺寸,我们估计OLED 面板需求如下。



OLED 生产线设备需要大量资金和资源投入,往往需要上百亿元的投入,产线从建成到形成规模化在产能和良率突破上都需要几年的时间,不能很快就形成盈利。巨大的资金投入和较长的收益回报期,让很多企业望而却步,具备很高的壁垒。

在OLED 产业中,目前全球产能主要集中在韩国,三星、LGD 凭借着垄断性的技术和专利,分别占据了中小尺寸和大尺寸OLED 面板市场的绝对领导地位。由于OLED 的高利润和未来广阔的发展前景,各大厂商均加快OLED 产线的布局。随着全球OLED 产线的增多以及量产,OLED 行业的竞争格局有望改变。

内地新增的产能会在接下来的2~3 年内被逐渐释放,中国厂商更加广泛地参与了OLED市场的竞争,近两年产线投资规模已居全球之冠,形成突破之势,有望获得更大的市场份额,打破国外垄断的局面。



信利集团位于惠州的4.5 代产线于2016 年11 月成功开始量产AMOLED 显示屏,本条生产线是全球首创采用无需切割进行全尺寸蒸镀的产线,产品清晰度和曝光精度高,在产品可靠性和生产能力方面均具有相当强的行业竞争力。

信利集团于2016 年7 月与四川省仁寿县订立关于组建AMOLED 合资公司的协议,该合资公司将作为第六代AMOLED 生产线设立的项目公司。6 代AMOLED 产线总投资额279亿元,注册资本150 亿元,信利将出资20 亿元占13.3%的股权。该产线规划30K/月产能,预计2019 年开工建设,有望2021 年实现量产,生产的产品将主要应用于智能手机、平板等消费电子产品。未来6 代产线的投产将大幅提升公司的AMOLED 产能,加强公司在中小尺寸OLED 市场的竞争力。

拓展触控显示模组新应用

OLED 的出现让触控屏又多了新的可能。单从厚度来说,OLED 让内嵌式触摸(如in-cell、on-cell)的厚度优势荡然无存,因为其完全节约了占显示模组厚度较大的背光源,后续的市场外挂式触摸屏的出货量有望新一轮的增长。目前OLED 的技术还不成熟,暂时没法做成内嵌式触显一体的模组。

触控显示屏涉及的市场非常庞大,涉及教育、办公、电子消费、家居生活、交通等各个领域,随着OLED 技术、触控压力感受技术和指纹识别技术等发展,触控显示屏经历了革命性的发展,彻底融入了人们的生活和工作,并不断催生着新的需求。随着新材料和新技术的发现和产生、以及行业的快速整合升级,行业结构会更加优化,市场空间也会进一步释放。

2016 年全球触控屏出货量14.7 亿片,其中内嵌式出货量8.2 亿片,占比55.6%,首次超过外挂式触控模组。不过在AMOLED 兴起后,触控屏技术趋势又有变动,柔性OLED 是未来发展趋势,出于路径依赖考虑,薄膜外挂式方案和On-cell 或成为可供考虑的选择。

信利国际的触控模组以外挂式OGS 和GG 为主导。受触控模组行业竞争加剧和产品价格下降的影响,公司手机触控模组业务毛利率下滑。公司在加强成本控制、布局高端产品等措施下,加上不少亏损企业出局,公司触控模组的毛利率跌幅趋缓,触控业务盈利能力有望企稳。

受全面屏趋势的影响,手机屏由16:9 比例向18:9 比例转变。公司积极开发全面屏业务,同时加速传统16:9 手机屏的去库存,积极备战新一轮触控产品升级。

公司的触控显示屏还广泛使用在包括智能家电、穿戴式设备、平板、笔记本电脑和其他工业医疗设备上。多样化的产品结构有效降低了单一行业的不确定性因素造成的产品销售风险,为公司实现长期稳定的盈利奠定基础。

双摄模组突围,3D感知模组抢占先机

根据DIGITIMES Research 的统计,2016 年全球双摄像头手机渗透率约为5%,2017 年会进一步增加至15%左右,到2018 年双摄渗透率预计将达到30%以上,2019 年有望突破5 成大关;中商产业研究院则预测双摄的渗透率将从2015 年的2%逐步上升至2020年的60%。



双摄的普及使得摄像头模组单价提升,消费电子双摄模组单价可达到单摄模组单价的3倍多。在消费电子领域,双摄像头代替单摄像头的趋势逐渐显现,摄像头模组迎来量价齐升的阶段。

双摄拥有有较高的行业壁垒。目前国内已量产双摄像头并且已经供货的摄像模组厂商有欧菲光、舜宇(02382)、丘钛(01478)、光宝、信利、东聚等;除此之外,也有少部分厂商有条件实现双摄模组量产。国外的厂商主要有三星电机和LG,三星电机更是以低价吸引客户抢占双摄市场份额。

3Dsensing是摄像头的未来。据Yole development 预测,3D Sensing 市场将从2016 年13 亿美元增长至2022 年90亿美元,其中用于消费电子的3D Sensing 市场将从2016 年2000 万美元增长至2022 年60.58 亿美元,复合增长率达到158%。据德银预测,3D Sensing 的渗透率有望从2017 年的3%提高到2020 年的38%,出货量有望从2017 年的3800 万台提高到2020 年的10.4 亿台。整个市场规模有望从2017 年的7 亿美元提高到2020 年的140 亿美元,复合增长率高达173%,3D 摄像头模组市场成为亟待开垦的金矿。



信利微型摄像模组产品种类齐全,包括高阶像素、超大光圈、OIS 光学防抖、快速对焦、高阶双摄(光学变焦、背景虚化、超级夜景)、面部识别、虹膜识别、3D 建模/手势和车载环视系统等。目前,信利摄像模组业务的主要客户为Vivo、OPPO、金立等。

摄像头模组行业竞争激烈,LG、舜宇光学(109, -15.50, -12.45%)科技、欧菲光、丘钛科技(13.74, -1.34, -8.89%)都具有较强的实力和靠前的市占率。信利国际在摄像头模组领域位列前十大,占有3%-4%的市场份额。随着公司双摄模组的量产启动,信利也加入了双摄订单争夺的大军。



部分国产手机厂商预计在明年发布的智能机中采用3D 感应摄像头。信利国际的子公司信利光电与高通、奇景合作开发3D 感应摄像头,信利光电则负责模组制造,有望在2018年上半年进入量产。预测2018 年开始信利光电在3D 感应摄像头这一细分市场会有很好的发展。

指纹模组发展平稳

从技术角度来看,目前市场上存在的指纹识别方案有:光学识别技术、电容式识别技术、超声波识别技术。

据中国半导体行业协会披露,2017 年一季度,全球搭载指纹识别智能手机出货量约1.8亿部,占总出货量53.7%,同比上升近18%,该比例二季度进一步攀升至57%。根据YoleDevelopment 预测,未来5 年指纹识别模组市场的复合增长率将达到19%,市场规模有望从2016 年的28 亿美元增加到2022 年的47 亿美元。

安卓手机作为各供应商争相抢夺的市场,其指纹模组供应商主要包括欧菲光、三星电子、东聚、Crucial Tec、信利等。其中,欧菲光占据34%的市场份额,位列第一;而位于第二的三星电子主要针对三星手机供应指纹模组,占据19%的份额;东聚作为全球安卓手机的第三大模组供应商,市场份额达到8%;韩国厂商Crucial Tec 和信利分别占据7%和6%。2016年信利国际的指纹模组产品收益达到10.6 亿港元,同比大幅增加10.8 倍。指纹识别业务将继续为公司带来业务增长。

2016 年国内指纹模组厂商前五名分别包括欧菲光、东聚、信利、江苏凯尔、丘钛微,合计占市场份额76%,市场集中程度较高。

伴随着规模扩大效应和效率提升,盖板方案价格有一定下降,但高门槛导致领先企业有一定的利润。信利目前掌握了领先的盖板方案,同时公司在布局及开发指纹识别感应层集成于玻璃的技术方案,为全屏指纹识别技术打下技术基础,打造在指纹模组领域的护城河。

玻璃盖板打造业务协同

2017年是手机玻璃盖板爆发的一年,各大手机品牌纷纷推出双面玻璃盖板手机。2017年第三季度起推出的就有iPhone 8/X、华为Mate10、努比亚Z17S、Vivo X20、小米Note3等。

盖板玻璃市场空间大,有较大的增长潜力。IDC 预测,2017 年智能手机3D 玻璃盖板市场规模为161.51 亿元,渗透率为15%;到2019 年智能手机3D 玻璃盖板市场规模约增至405 亿元,渗透率达50%。



公司当前玻璃盖板月产能已超过300 万片(按5 寸折算)。子公司信利光电拟公开发行上市所募集的资金,将分别投入3.5 亿元和5.95 亿元,用于建设2.5D 强化保护玻璃和3D强化保护玻璃项目。未来信利光电将每年新增1920 万件2.5D 强化保护玻璃和1200 万件3D 强化保护玻璃的生产规模,预计实现新增年收入约12 亿元。公司布局玻璃盖板业务,可提高公司集成触控模组、触摸屏配套中间产品的生产能力,与公司显示产品线形成协同效应。

盈利预测与估值

我们预测公司2017-2019年EPS分别为0.06、0.32、0.43港元,对应PE分别为66、12、9倍。公司业务较多,主要分为面板、显示模组、摄像模组、指纹模组、玻璃盖板等。港股可比公司有瑞声科技(138.9, -10.90, -7.28%)(02018)、比亚迪(64.05, -4.80, -6.97%)电子(16.98, -1.18, -6.50%)(01515)、舜宇光学科技、丘钛科技,2018 年平均PE 为20倍(参考公司的PE,来自于Wind一致预测)。给予公司2018 年17 倍估值。通过估值,我们估算公司对应股价为5.44 港元。首次覆盖,给予“买入”评级。



风险提示:产线或无法按期投产的风险;车载市场拓展或不及预期的风险;OLED进展或不及预期的风险。 智通财经网


7.深天马拟收购厦门天马无条件获批,生产规模将进全球前列

集微网消息,12月6日晚间,深天马发布公告称,收到证监会通知,经证监会并购重组审核委员会于2017年12月6日召开的工作会议审核,公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过。这意味着,历时9个多月,深天马拟收购厦门天马100%股权和购买天马有机发光60%股权将顺利完结。

早在今年3月初,深天马抛出近107亿发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。预案显示,公司拟向金财产业、中航国际、中航国际深圳、中航国际厦门非公开发行股份购买厦门天马100%股权,向上海工投、张江集团非公开发行股份购买天马有机发光60%股权,标的资产评估价合计106.85亿元。同时,募集不超过19亿元的配套资金,用于投向厦门天马第6代低温多晶硅(LTPS)TFT-LCD 及彩色滤光片(CF)生产线建设项目,对接移动智能终端、专业显示和新兴市场的需求。

而后在9月份,深天马收到国资委《关于天马微电子股份有限公司资产重组和配套融资有关问题的批复》,国资委同意深天马上述资产重组和配套融资的总体方案。

随着今天(12月6日)证监会无条件通过深天马发行股份购买资产并募集配套资金方案,意味着深天马正式完成审批程序,将开启资产重组和配套融资方案。深天马在TFT-LCD和AMOLED规模以及协同效应能力上将会随之增强,同时其核心竞争力和产业布局也将进一步提升。

不过,目前高端显示领域的关键设备和原材料仍主要由日韩和欧美企业提供。业内认为,通过本次重组,深天马将进一步整合上市公司与标的公司的采购和客户资源,一方面,为我国高端显示产业的发展提供更多的协作机会,为优质的本土上游配套企业提供更大的应用平台;另一方面,以更好的服务、更高性能的产品进一步匹配下游厂商的需求,与上下游优质本土企业携手,加快提升我国显示产业的国产化水平。

深天马表示,通过此次重组,随着深天马及下属子公司运营产线产能的充分释放,公司将成为销售收入超过300 亿元、生产规模和市场竞争力进入全球前列的骨干面板企业。

通过此次重组,深天马将控制厦门天马100%股权和天马有机发光60%股权,将有效缩短深天马及标的公司之间的决策链条并增强快速响应能力,有利于进一步增强标的公司的盈利能力。

本次重组完成后,深天马将进一步整合包括厦门天马、天马有机发光在内的旗下各公司的研发、运营、采购、市场、客户等资源,包括将天马有机发光第5.5代AMOLED生产线相关经验在武汉天马正在建设的第6代AMOLED生产线上快速复制,有利于深天马保持并且进一步扩大领先优势,从而加速实现全球显示领域领先企业的战略目标。                



    扫描下方二维码关注老杳或集微网官方微信:




  • 【手机中国联盟官博系列赠机活动进行中,欢迎参与】

  • 老杳吧本周热点帖子

    老杳吧今日热点帖子


    顶:1 踩:1
    对本文中的事件或人物打分:
    当前平均分: (3次打分)
    对本篇资讯内容的质量打分:
    当前平均分: (3次打分)
    上一篇 下一篇