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国巨陈泰铭:被动组件缺货难解,景气好到2019年

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来源: 集微网   发布者:集微网
热度31票   时间:2018年3月09日 05:12
集微网消息,国巨董事长陈泰铭8日表示,这波被动组件需求不是来自单一杀手级产品,而是整体产业结构改变,加上供货商节制扩产,预估景气强度将延续较久, 2018年至2019年都审慎乐观。

国巨先前已先公布去年财报,去年第4季毛利率一举攻上43.7%,年成长19个百分点,不仅笑傲台系被动组件同业,甚至比没有工厂的IC设计龙头联发科的37.4% 还多出6.3个百分点,陈泰铭在法说会开始便强调,毛利率的拉升主要来自于产品组合优化和新产能开出,涨价效应仅占一小部分。

陈泰铭指出,若毛利率拉升是来自涨价效应,同样涨价的被动组件同业表现应该一致;但由去年第4季营运成果来看,国巨的营收和毛利率成长幅度远优于其他同业,代表是本身产品组合优化和新产能开出所贡献。

业界关心这一波被动组件荣景能够延续多久? 陈泰铭以1987年至1988年、2000年两波被动组件大行情为例指出,前两次需求拉升都是来自市场出现杀手级产品,但这次非常不同。

陈泰铭认为,这次产业结构改变,供货商依旧节制扩产,加上设备交期拉长至14个月到18个月,将使产业景气强度持续较久,不仅对2018年看法乐观,更会延续到2019年。

陈泰铭认为,这波被动组件需求提升来自产业结构改变,需求端有汽车、智能型手机、物联网、扩增实境(AR)、高速运算等多类型的新应用,随着功能提升,对被动组件使用量骤升。

陈泰铭看好这一波景气强度可持续到2019年,尤其车用、工规等高端需求拉升,价格是一般品的2~2.5倍,引导日、台标准型产能投入该领域,这些转向的产能不会回头,加上制造商扩产趋于理性,都让景气持强。

存货水位是被动行业的关键指针,陈泰铭指出, 国巨自2016年开始B/B值就在1.1以上,这代表每个月少3天库存,一年下来库存少了36天,嗅出存货水位直线下滑的趋势,国巨因此2016年第4季启动扩产计划,当时设备交期约6~9个月,到现在交期已经延长至14~18个月,此也是景气乐观的理由。

陈泰铭表示,国巨早于2016年底就看到需求提升,而提早规划扩产,近三年的资本支出规模达到120亿元新台币,是过去五年总和。

陈泰铭说,该公司芯片电阻去年底每月芯片电阻产能是900亿颗,今年9月会达到1,200亿颗,日、美同业加起来仍不及一半;而积层陶瓷电容(MLCC)去年第4季的月产能是400亿颗, 今年第3季底至第4季初会达到500亿颗。


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