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博通、高通陷拉锯战 每股喊价若突破75美元成交机会大增

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来源: DIGITIMES   发布者:DIGITIMES
热度21票   时间:2017年11月14日 15:02
高通(Qualcomm)本周必须针对博通(Broadcom)日前所提出的1,300亿美元收购案作出回应,才能让双方的买卖谈判进入到下一个阶段,近期博通及高通高层均积极会见重要法人股东,业界传出双方不断抛出新的大饼,博通明白告诉投资人若成功收购高通,与苹果(Apple)关系可望维持不变,而全球各地的反垄断讼诉都可望和平落幕,并将力求费用降低,以维持高通获利成长;高通则诉求未来营运绩效目标,试图告诉投资人每股70美元收购价明显偏低。
 
博通已喊出收购,不想输的心态明显溢于言表,至于高通不认输的动作,更是合乎市场预期,近期双方高层精锐尽出,筹码全搬上台面,让这一场全球半导体产业的天价收购大战全面开打。
 
近期业界对于博通会增加多少钱收购高通的声音四起,似乎显示目前博通在谈判桌上的筹码,明显优于高通,让这桩收购案的可能性及成交价逐渐出现双升走势。虽然高通本周肯定会找理由婉拒博通的收购提议,但博通在开弓没有回头箭的考量下,加价已成为必要手段。
 
以高通过去2年股价最高达70.09美元的情形来看,目前博通的出价大概可以让很多投资人获利或解套出场,若以高通过去3年股价最高约74.51美元来看,若高通真的坚持出价太低,博通只要愿意加价至每股75美元以上,高通拒绝博通收购的最大理由将不攻而破。因此,博通往上顺势加价的可能性很高。
 
至于两家公司若合并,可能会有部分芯片产品线出现反垄断法的问题,博通对此直言,会将WiFi芯片产品线打包出售,避开这个干扰双方合并的因素。
 
博通这一次天价的收购动作,其实已酝酿很久,业界传出从苹果与高通进行权利金讼诉官司时,博通就已开始布局,甚至高通一度搬出收购恩智浦(NXP)的手段,来架高博通的收购难度,但形势比人强,不仅收购恩智浦动作卡关,加上与苹果讼诉案引起其他手机业者跟进暂停支付权利金,面对博通强势出击,目前高通确实没有什么实质手段可以反制。
 
业界传出博通高层已告诉高通的投资人,2家公司合并后,透过降低营业费用及调整产品组合,高通平均毛利率将可提升至60%以上,所挤出的20亿~30亿美元获利,刚好可填补高通预期2018年权利金可能锐减的缺口。
 
另外,博通也告诉投资人针对权利金收取方式可以谈,该用芯片收费就用芯片收费,该用整机计费就用整机计费,这一点也已获得高通大客户的首肯。若博通成功入主高通,2018年获利将可不降反升,目前所有官司疑云也全数消散,加上博通过去操盘的良好口碑,高通逾87%的法人股东似乎越来越难找到拒绝的理由。


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