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嘉联益Q1毛利率回升 LCP天线软板效应如何仍有待观察

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来源: DIGITIMES   发布者:DIGITIMES
热度26票   时间:2018年5月16日 20:46
苹果供应链之一的软板厂嘉联益,近期公布今年第1季财务报表,营收总和虽较去年同期小幅下滑,但整体获利却有明显改善,对于去年表现不佳的嘉联益来说,第1季获利数字的反弹确实是个复甦讯号。
 
嘉联益第1季营业收入为29.61亿元,较去年同期下滑5.51%,但毛利率回升到16.23%,较去年同期提高5.51个百分点,EPS为0.1元,也比去年同期亏损0.26元好上许多。
 
4月营收方面,嘉联益也重新回到正向成长,4月营收为8.91亿元,较去年同期成长3.89%。今年截至四月累计营收为39.35亿元,虽然数字仍较去年小幅衰退,但随着单月营收逐月回到成长态势,累积营收预计也将开始有所起色。
 
从去年底开始,市场就对嘉联益的5G天线软板业务抱持高度期待,最早传出是因为日厂村田制作所(Murata)供货不及,使得苹果紧急转单给嘉联益,且订单协议甚至扩及到未来两代机种。而嘉联益能受到青睐,主要是因为原本就长期耕耘天线软板相关技术,不管是细线路还是盲埋孔技术,都有完整的布局,且过去就已经帮苹果的Apple Watch及iPad系列产品生产天线软板,对品牌的规格及要求相对熟悉。
 
年初嘉联益的现金增资案,被视为是公司为了扩充天线软板产能的重要讯号,嘉联益在现增案中以每股38元的价格发行了7,684万股,募集到约29.2亿的资金。目前嘉联益已经确定以15.7亿元买下旭晶能源位于桃园观音的现有厂房。
 
对应5G系统,新版的天线软板用的材料是LCP(液晶高分子树脂材料),这种材料不仅取得较为困难,LCP软板的生产设计技术门槛也相对高,因此市场切入较为不易,目前所知的生产业者除了日本村田制作所,也就只有嘉联益已经开始有出货动作。随着5G应用逐渐普及,加上业界预期苹果其他产品包括iPad、MacBook等等都会开始导入LCP软板,嘉联益能够先行一步卡位,未来成长幅度已经令市场相当期待。
 
然而,嘉联益对于这一系列的市场揣测,从来没有做出正面回应,恐怕还得依据后续的财务数字出炉,才能确定LCP软板是否真能挹注嘉联益的营收。确实,金融圈对于LCP软板前景的看法似乎已经过于乐观,据业界人士所言,因为LCP软板生产技术含量不低,即便单价高,毛利率相较其他软板仍不算特别出色,可能还需要一段时间的制程优化。再者,在市占率方面,村田制作所由于是先进者,有着技术上的领先,加上材料目前多半由日系供应商提供,给予村田制作所些微的成本优势,这使得其他台系厂商短期内要在市场取得一席之地,仍有其困难度。


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