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小米估值最高达7380亿港元,预测本益比媲美阿里巴巴

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来源: MoneyDJ   发布者:MoneyDJ
热度34票   时间:2018年6月14日 04:57
新浪财经引用香港经济日报报导,大陆小米正进行预路演,外资行昨(12)日首次发表小米研究报告,内容围绕估值、预期经调整利润及互联网服务的潜力,综合小米3家上市保荐人(摩根士丹利、高盛及中信里昂)及其他外资券商分析,普遍给予小米650亿美元至940亿美元估值,即5,100亿港元至7,380亿港元。

摩根士丹利特别提到,小米的市场占有率增长步伐明显较同类型企业快,故小米有空间以较同业高的估值进行买卖,若依该集团2019年的经调整利润推算,本益比应为27至34倍,相较苹果公司2019年的预测本益比15倍高出近一倍,与阿里巴巴及百度于2019年预测本益比分别约31倍及26倍相近。

中信里昂及德银预测,小米的经调整利润未来3年的复合年增长率达58%及68%。若依此升幅比较,相较腾讯(0700.HK)去年全年的非通用会计准则(non-GAAP)纯利43%的年增幅更快。然而,快速增长的前提是小米主要业务成功从智慧手机转移至互联网服务,而后者又能保持高双位数的经营利润率。

瑞信则以“冰山”形容小米的业务分布,智慧手机等硬体业务是露出水面的“冰山一角”,而互联网服务则是藏于水中的巨大冰山。摩根大通也看好小米的互联网服务变现潜力大。

不过,上述大行仍提醒,环球智慧手机的出货量似乎见顶,但小米目前的最大收入贡献仍来自手机业务,并且硬体过渡至互联网服务的过程仍存在不确定因素。


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