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【解禁】乐视网即将上市流通;360不差钱却强行融资百亿

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来源: 集微网   发布者:集微网
热度53票   时间:2018年5月17日 08:36
1.360定增募资近108亿,将发布人工智能时代的安全大脑
2.瀚谋电子成立!顺络电子投资1亿正式设立上海子公司
3.乐视网234万股已达解除限售条件,即将上市流通
4.三六零不差钱却强行融资百亿 增发定价或暗藏玄机
5.全球通信板块表现低迷,根本原因在5G

1.360定增募资近108亿,将发布人工智能时代的安全大脑

集微网消息,5月16日,360发布公告称,公司拟向不超过10名特定投资者募资不超过107.94亿元,用于3个安全研发及基础设施类项目,6个商业化产品及服务类项目,其中,安全技术研发及基础设施类3个项目共计投资63.4亿,占了整个募资比例的近六成。而这3个项目中,三六零大数据中心建设项目又是投入最大的,共计46.7亿元。

作为回归A股的标杆式公司,三六零从私有化到启动重组上市,一直备受市场关注。此次短暂停牌后就推出高达百亿元的定增方案,显示三六零发展“万物互联智能”的方向明确,这将给资本市场带来哪些想象?

同日,360集团董事长兼CEO周鸿祎参加世界智能大会,并表示,天津把智能制造作为突破口,实现弯道超车,定位非常好,360这两天将发布人工智能时代的安全大脑 。

值得关注的是,此前360借壳重组回A股上市签了“对赌协议”。上市公司资产重组报告书显示,各方还签了《业绩承诺及补偿协议》,业绩承诺人360承诺本次重大资产重组实施完毕后,2017年度、2018年度、2019年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于22亿元、29亿元、38亿元。

2.瀚谋电子成立!顺络电子投资1亿正式设立上海子公司

集微网消息,5月16日,顺络电子发布公告称,公司于近日已完成设立全资子公司的工商登记等相关手续,并领取了上海市松江区市场监督管理局下发的营业执照,公司名称为上海瀚谋电子有限公司(以下简称“瀚谋电子”),成立日期为2018年5月15日。

今年2月8日,顺络电子曾发布公告称,应经营发展需要,公司拟以自有资金投资1亿元于上海市松江区新设立全资子公司。顺络电子董事会于2018年2月8日审议通过了《关于设立上海全资子公司的议案》。

据披露,上海全资子公司法定代表人为袁金钰,注册资本为10,000.00 万元人民币,经营范围包括研发、设计、生产、销售新型电子元器件;提供技术方案设计和技术转让、咨询服务,销售自产产品。

顺络电子表示,本次投资设立全资子公司有利于公司优化产业结构,增强公司综合竞争能力,促进公司长期可持续发展,为公司创造良好的经济效益,符合公司和股东利益。

3.乐视网234万股已达解除限售条件,即将上市流通

集微网消息,5月16日,乐视网发布公告,公司股东曹勇、白郁所持限售股份(234万股,占公司总股本的0.59%)已达解除限售条件,5月18日上市流通。

4.三六零不差钱却强行融资百亿 增发定价或暗藏玄机

新浪财经讯 从美国资本市场私有化退市回归国内的网络安全巨头三六零,昨日晚间披露《2018年度非公开发行股票预案》,筹划以不低于定价基准日前20个交易日均价的90%,非公开发行不超过13.53亿股,计划募集资金不超过107.9亿元,用于9大项目的建设。

  三六零是2017年11月,江南嘉捷以定向发行63.7亿股(每股价格7.89元)+资产置换的方式,作价504.16亿装入上市公司,实现了借壳上市,之后时隔不到半年,三六零便再次筹划了这次的资本运作。

  虽然借壳一样实现了上市,但与IPO上市不同,对于公司来说一般并没有募集到资金用于后续发展,因此借壳上市后的公司都会选择尽快定向增发进行募资。但新浪财经发现,三六零的这份《非公开发行股票预案》看似平常无奇,实际上却有不少蹊跷之处。

  疑问一:募投项目盈利能力畸高 不差钱为何强行融资百亿?

  本次筹划增发的募投项目包括基础设施和商业两大类共9个项目,其中基础设施项目有网络安全研发中心、人工智能研发中心和大数据中心3项,商业产品和服务项目有智能搜索、互动娱乐平台、流量反欺诈平台、智能儿童生态圈、智能IoT和智慧城市6项。

  前三项投资额合计约73亿,约占总投资的55%,由于属于“基础投入”,因此都“不直接产生经济效益”。而后六项,按预案中可行性报告的说法,3-5年便可收回投资成本,税后的IRR(内部收益率)高达15%-60%,可谓都是“一本万利”的项目。

  在132亿的总投资中,对外募资108亿,自筹资金为24亿。然而,新浪财经在不久前公司披露的一季报中看到,截至2018年3月31日,三六零账上躺着现金106.5亿,而年初值为100亿,还在不断增加中。再加上募投的几个项目都极为挣钱,照理说公司应该是不太差钱的。

  另外,一口气推出这么多项目,特别是其中大数据中心项目投资额高达50多亿,能够承载12万台计算型和存储型服务器单元,规模是否过大?如果适当缩减并行项目、或分批推进,自有资金是完全可以支持的。

  做出这样的资金安排和项目规模,公司是出于什么考虑、又是否合适,恐怕非常值得商榷。

  疑问二:增发定价或暗藏玄机 股票价格水分太大?

  除了规模和资金的安排,增发价格也让人心生疑窦。

  按照预案,此次增发采取的定价方案是“以发行期首日为基准日,发行价格不低于定价基准日前20个交易日交易均价的90%”。如果按今天收盘算,20日均价约为40元/股,90%大约是36元。按这个定价依据,正常情况下,最终30-40元的增发价应该是大概率事件。

  不过,新浪财经注意到,预案中还提到“本次非公开发行不超过1,352,811,033股,计划募集资金不超过1,079,338.61万元”。如果发行数量和募资金额都按顶格计算,折合每股价格应为7.98元,这又“恰巧”和公司借壳上市时7.89元的“原始发行价”非常接近。

  我们再拿同类公司的情况进行对比,更能看出其中的蹊跷。

  就在昨日,同为人工智能领域的科大讯飞(38.000, -0.51, -1.32%)也公告了定增预案,增发的定价依据也和三六零一样,为前20个交易日交易均价的90%,如果按今天收盘算,20日均价约为37元,90%大约是33.3元。而科大讯飞的增发预案显示,拟募资金额为不超过36亿元,拟发行股票不超过1.08亿股,都按顶格计算,折合每股价格为33.33元。这就和之前按定价依据估算出的增发价完全一样,非常合理。

  由此看来,按增发预案“顶格方法”计算出的价格,和估算的增发价相比,两者的价格科大讯飞几乎一样、而三六零却相差近5倍。如此巨大的价格背离实属反常,难道三六零股票现在的市价水分太大?

  疑问三:券商研报直陈痛点 公司价值到底几何?

  国信证券研究团队在5月3日公开的一份长达34页的公司深度研究报告中,直言三六零所面临的几大问题。

  一是市场认为三六零在未来几年仍将保持较高速增长,而他们认为短期来看,已经过了高速增长期。

  二是三六零的流量、变现和游戏三大业务模式都受到了两头挤压:流量方面,PC端流量见顶,移动端仍有增速但是面临低使用时长、转化率低等挑战;变现业务方面,广告业务受限于流量,需要进行精细化管理提升CTR;游戏业务中页游在衰退,手游面临渠道问题,端游则面临Steam统治的压力。

  此外,研报还坦承“若独角兽大规模上市、BATJ等顶级互联网公司通过CDR回归国内,三六零的稀缺性将迅速下降,会对三六零的估值水平产生不利影响“。

  一向看多的券商研报能如此直陈企业痛点,应该算是比较罕见了。

  在定增预案公告后,尽管质疑很多,公司股价仍然低开高走,盘中甚至冲击涨停。三六零的价值到底多少,2600多亿的市值有没有高估,似乎让人更加疑惑了。

  值得一提的是,三六零虽然目前总股本67.6亿股,而流通股本仅3.97亿,流通市值不过150亿元。过低的流通比例也可能导致股票价格的失真,对于公司真实的价值,我们可能还需要耐心等待。新浪财经

5.全球通信板块表现低迷,根本原因在5G

集微网消息,去年以来,一些通信板块股票表现低迷,尤其是亚洲的通信股,估值过低。J.P.摩根分析,通信股表现低迷,很有可能是因为投资者把太多的注意力放在5G技术的回报上,而中国、日本、韩国等亚洲地区,正是有可能最先推广5G的地方,现在对于5G的关注还太早。

J.P.摩根亚洲证券研究主管James Sullivan称,媒体对5G的关注远远超过了该技术在现实世界中的影响。它的许多用途仍然是理论上的,因为相关的应用技术还没有真正存在。



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