亚系外资对矽力（杭州矽力杰）-KY (6415.TW)发布最新研究报告指出，矽力杰公司管理层维持对明(2019)年展望的乐观看法，明年营收成长率目标为高于20%；预期SSD和LED照明用PMIC(电源管理控制IC)会是驱动矽力杰明年营运成长的主要动能，而一部分动能亦将来自于AC/DC和液晶电视 PMIC的市占率扩张。由于看好矽力杰产品市占率将持续成长、中国大陆在地需求成长和整体市场扩张，该券商对矽力杰展望维持正向观点，给予其优于大盘评等，12个月目标价为740元（新台币，下同）。

报告指出，矽力杰杰对明年和未来几年的营收复合年均增长率(CAGR)目标维持在高于20%的水准，该券商维持对矽力杰展望的正面看法，原因是看好矽力杰将继续从其他国际竞争同业手中获取更高的市占，以及看好贡献矽力杰逾五成的中国大陆主力市场需求持续成长，加上车用、5G、AI、数据中心需求亦将带动整体市场应用持续扩张。

报告中并指出，SSD和LED照明用PMIC将会成为驱动矽力杰明年营运成长的主要动能，预期公司这部分营收明年将有超过三成的增幅，智能电表和笔电PMIC明年则预估会持平或个位数成长，至于IP cam用PMIC预期明年也将成长，惟成长幅度可能低于两成；而矽力杰也将明年目标放在中国大陆和台湾市占率的进一步扩展上。

报告也指出，车用、5G和AI等应用领域将是矽力杰未来几年发展的关注重点，预期仍需一至两年的时间耕耘，公司则预估相关产品将于2020年开始产生营收贡献。另外，新的模拟IC将整合被动元件，矽力杰的新模拟IC技术平台会改善系统结构并减少20%-30%的MLCC使用量，透过整合度更高和简化的设计，将能改善成本结构。该券商预估，矽力杰2018年至2020年EPS分别为24.66元、33.82元、45.78元。