与子偕行，以启山林 ——华登国际董事长陈立武写在中微科创板上市之际

作者：爱集微

2019-07-21

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来源： Walden华登国际

编者按

7月8日晚间，中微半导体设备（上海）股份有限公司（“中微”）公布发行价29.01元/股，所对应市盈率为170.75倍，对应市值为155.16亿元，募集资金总额15.52亿元，市盈率在25家首批科创板上市企业中最高，投资者对中微成长性的认可度非常高。中微是华登从2004年创立就一直支持的半导体设备公司，华登董事长陈立武先生也一直在董事会上，至今已有15年。‍

陈立武先生于1987年创立华登国际，被福布斯杂志评选为全球50大知名风险投资家。陈立武被业内称为“芯片先生”，在他的带领下，华登国际在全球投资500多家高科技公司（其中100多家半导体公司），有105家公司成功上市，取得了良好回报。

除担任华登国际董事长之外，从2009年开始担任知名EDA设计工具和IP公司Cadence全球CEO，Cadence目前市值超过200亿美元。

与子偕行，以启山林——写在中微科创板上市之际

近日，中微半导体设备（上海）股份有限公司成功完成首次公开发行，发行价每股29.01元，对应发行后公司市值155.16亿，募集资金总额15.52亿元。

中微以高端刻蚀机为专长，是台积电、联电、中芯国际等晶圆代工大厂的重要合作伙伴。中微还进入了MOCVD领域，现在是全球LED生产设备的龙头。全球半导体市场强手如云，中微是极少数在技术上具备国际竞争实力的、还不断扩大市占率的公司，契合科创板定位。从3月29日上交所受理、6月20日上市委过会、7月1日注册生效到7月22日首批上市，中微整个上市进程不到4个月，充分体现了科创板速度。

IPO上市的成功，是对中微的认可，更是对管理团队、全体员工以及全体股东长期以来齐心努力和艰辛付出的认可。

恭喜中微，恭喜创始人、董事长兼CEO尹志尧博士及团队！作为自始至终看好中微发展方向、陪伴中微一路成长的投资人，我们同样倍感自豪和骄傲、内心充满喜悦！

一、中微公司与华登国际

中微与华登国际结缘于15年前的2004年，至今我仍记忆犹新。当时尹博士带着团队，到美国硅谷和一些风险投资机构接触，准备进行A轮融资。我有幸和尹博士共餐，聆听他的创业想法、共同展望行业前景。我意识到中微创业团队有思路、有格局、有经验、有研发能力更有实干精神，作为一家立足于亚洲的新兴国际化设备厂商，中微将很有希望在巨人林立的高端半导体设备厂商中杀出重围。那时我们投资的晶圆厂中芯国际、无锡上华（现为华润微电子）已经成功上市，可以预期中国半导体制造业的兴起。我马上和其他风投公司联系，在不到10天内安排开了40多次会。最终，华登领投了中微A轮融资，并吸引了十余家主流投资机构共同参与，融资金额远超最初预期。

在此后长达15年的岁月里，华登一直与中微携手共进，参与了中微B轮、C轮、D轮融资，协助融资合计超3亿美金、为中微后续发展提供了及时充足的弹药，并在海外架构调整后继续持有境内中微公司股权；中微15年来每一次跨越逆境、每一次研发突破，华登都一路相伴、风雨同舟、鼎力支持；我本人则一直在中微担任董事，对公司的战略规划、业务布局和团队建设提供建议，并在引入新股东和合作伙伴、开拓客户和市场、争取各方支持等方面提供力所能及的帮助和鼓励。

尹博士曾在华登30周年时动情地表示：“华登对中微的融资起着决定性的作用……诚挚感谢陈立武先生和华登的投资和支持”。作为股东方，我们同样很感谢中微始终把华登当作并肩作战的战友，看重华登的建议和帮助。

二、华登国际与半导体投资

除了华登投资的中微，在科创板首批上市企业中，我本人还投资了澜起科技，也是中国半导体行业优秀的领军企业。同样恭喜澜起科技，恭喜杨崇和博士及团队！上市是个荣耀的时刻，更是全新的起点，我们期待着未来继续与中微、澜起进行各种方式长期合作，共同推动中国半导体产业发展。

“筚路蓝缕，以启山林”，这是《左传》中记述的古楚先民创业过程，我想用来总结描述以中微、澜起为代表的中国半导体公司坚苦卓绝的创业历程，也很贴切。而华登投资和我本人亲历并见证这些公司创业维艰的心路历程，并能够参与其中、提供些许帮助，幸甚至哉！

半导体作为现代科技发展的底层技术，作为所有电子产品的“核心大脑”、“工业粮食”，从某种意义上讲是当今社会正常运作的根基所在。近年来，国内对于半导体产业的重视和讨论达到一个前所未有的高度和热度，资本和人才开始加速进入，这本身是个好事。但是，应该清醒地认识到：中国半导体产业虽然整体上取得了长足进步、但仍与国际先进水平存在较大差距；半导体不是一个可以拔苗助长、“来钱快”的时髦游戏，作为一个重投入、重科技、重人力的行业，半导体公司从团队创业到发展壮大往往需要近10年甚至更长时间。

板凳要坐十年冷，与半导体公司创业一样，半导体行业投资从来都不是一件容易事，更不能短期化、投机化。作为投资机构，华登在半导体投资领域，有着长期深耕、坚持不懈的耐心和耐力，有着守正笃实、久久为功的积淀与情怀。截至目前，华登在全球投资了大约120家半导体企业，分布在芯片设计、封装测试、制造、装备、下游系统应用等半导体全产业链，间接影响、推动并塑造了整个半导体产业版图。

华登国际1987年成立于美国硅谷，专注于半导体与电子产业链、汽车智能化、大数据、云计算及新经济模式创新等高科技领域投资，在业内被誉为硅谷产业投资界的旗舰，是全球电子产业链特别是半导体产业最具影响力的投资机构之一。华登拥有30多年成功投资记录，管理超过200亿人民币的资本，横跨风险投资、成长投资和并购投资等多阶段投资，兼有美元基金和人民币基金。

截至目前，华登已投资超过500家企业、跨越12个国家，已有105家企业在全球15个证券交易所成功上市。华登旗下管理的基金均取得了亮眼的投资业绩和收益率，为LP带来了丰厚的超额回报。

华登在亚洲率先实践了VC全球化的投资理念，目前在硅谷、北京、上海、台北、首尔、新加坡、班加罗尔、以色列等地均有投资团队。华登投资团队有着跨文化的背景、全球化的视野、丰富的专业经验、前瞻性的战略眼光以及深厚的国际化资源，注重为企业提供长期资本支持、上下游战略资源及增值服务，实现企业发展与产业链共赢。

三、华登国际与中国

华登国际（Walden International）是我以亨利·戴维·梭罗（Henry David Thoreau）所著《瓦尔登湖》（Walden）这本书命名的，意在表明华登的投资策略——“逆势而行，而不仅是追随潮流”。华登的中文名字是我父亲取的，表达了他思念中国的家国情怀，同时也寄托了希望华登成为华人之光，帮助中国不断攀登、步步上升的殷切期许。

1993年，华登将风险投资理念带到中国；1994年，设立首个专门投资中国的创投基金，开创了中国的风险投资；2011年，设立华登中国半导体产业链VC基金；2016年至今，成立PE基金，全方位投入VC+PE+并购投资，不断加大对中国半导体产业的投资。

在进入中国后的20多年里，华登先后投资了新浪、创维、迈瑞医疗、青牛软件、高德地图、美团、中文在线、大疆等知名公司。在半导体领域，持续助力一大批中国半导体创业公司成长，其中不少公司如中芯国际、格科微、矽力杰、兆易、中微、晶晨等已经成长为闪耀的行业明星和领军企业。在当前备受瞩目的科创板，我们投资的半导体企业也积极参与：除中微、澜起科技外，晶晨半导体已过会，华润微电子、聚辰半导体已申报，还有多家企业正在准备后续申报。

四、与子偕行，以启山林

当前全球科技革命日新月异、集成电路正从摩尔时代向后摩尔时代发展，人类社会正在从工业化向智能化、信息化快速演进，中国半导体产业面临着前所未有的机遇和挑战。中国将成为全球最大的半导体市场之一，我们长期看好中国半导体产业，目前整个行业还有巨大成长空间，各个细分领域还有很多不错的机会有待挖掘。

倚天照海花无数，流水高山心自知！华登将不忘初心，继续保持独特的投资理念和专注度，持续加码半导体产业，坚定选择与创业者、企业家砥砺前行，帮助创业团队成长奋斗、助力创业公司发展壮大，孵化和培育更多龙头企业。

同时，华登也将继续实践全球化的投资理念和业务布局，为全球半导体行业乃至整个高科技产业的发展，贡献更大的价值。

与子偕行，以启山林！

华登国际创始人、董事长

陈立武先生（Mr. Lip-Bu Tan）

2019年7月20日‍