今日，韩国半导体厂商美格纳（Magnachip Semiconductor ）发布公告称，已经从美国外国投资委员会（CFIUS）撤销交易申报，并决定终止智路资本对其的收购。

这意味着在CFIUS的干预下，这笔14亿美元的收购交易告吹。

公告指出，尽管经过数月的努力，交易双方仍无法获得 CFIUS 对合并的批准，因此采取了这一行动。根据双方此前协议，智路资本向美格纳支付分手费7020万美元，其中5100万美元将立即支付，1920万美元将推迟至 2022年3月31日。

收购之路频遭阻力

今年3月，美格纳宣布，同意以每股29美元、总价约14亿美元的价格被智路资本收购。

美格纳的前身是SK海力士的非存储部门，于2004年10月被剥离并生产用于智能手机和电视的OLED显示驱动IC（DDI），2011年美格纳在美国纳斯达克上市。过去十年，美格纳向全球出货超过4亿颗OLED驱动芯片，目前拥有约880名员工，大多数是韩国员工。

但该笔交易自宣布之后便一直遭遇阻力。

4月，韩国贸易工业和能源部对该收购案启动调查，以审查该交易是否涉及韩国核心技术。5月，美国外国投资委员会（CFIUS）正式介入调查。

美格纳方面表示，该交易本身并不需要美国批准，因为该公司所有制造和研发活动都在韩国境内进行；几乎所有的销售活动都在韩国进行，少部分销售活动位于中国、日本和德国，但由于美格纳属于纽交所上市公司，CFIUS有理由调查这笔交易，美格纳仍然计划配合CFIUS的审查要求。

随后，韩国将美格纳所拥有的OLED用显示驱动芯片(DDI)技术指定为国家核心技术，拥有国家核心技术的企业在海外出售时需要获得政府批准，当时便有分析指出，韩国将OLED DDI相关技术指定为国家核心技术，就是为美国不允许出售美格纳的可能性作铺垫。

美国、韩国的审查趋紧，实际上已经为智路资本收购美格纳的未来走势蒙上阴影。

6月，中国国家市场监督管理总局反垄断局无条件批准此次收购。

8月下旬，美格纳表示，CFIUS已确定其向智路资本出售的交易存在国家安全风险，可能会提交给总统拜登决定。10月下旬，CFIUS表示对该交易的审查延长至12月13日。

美国长臂管辖惹争议

智路资本是中关村融信金融信息化产业联盟旗下的一家全球化私募股权基金管理公司，具有丰富的国际并购和投后管理经验，曾多次参与或主导多个海外项目投资，包括安世半导体、联合科技等，通过扎实的产业运营也都帮助收购企业实现了业绩的大幅提升。

此前，智路资本曾表示，将与美格纳管理团队合作，制定新的发展战略，使美格纳成为全球OLED驱动芯片和电源管理芯片市场的领导者。智路资本还将进一步通过资本和全球渠道帮助美格纳在国际市场上实现新的突破。

随着中美技术竞争日益加剧，中国企业和资本通过海外并购获得先进技术和相关资产正在变得愈发艰难。

美国媒体的分析指出，此次CFIUS对于智路资本收购美格纳交易阻止，是美国对中国高科技并购交易施加长臂管辖的最新尝试。

近年来，美国多次泛化国家安全概念，对中国企业或中资收购进行打压或阻遏。

此前便有行业人士指出，OLED DDIC并非核心技术，中国厂商已经在OLED驱动芯片领域有所突破，且与美格纳差距正在不断缩小，美格纳被追赶只是时间问题。而美格纳在美国几乎没有业务，被CFIUS认为存在安全风险更显牵强，实际上美国和韩国方面就是有意阻止此次收购。

自特朗普时代开始，美国便强化对于中国资本在高科技领域投资并购的封堵。CFIUS阻止的外国投资案例也显著增加。特朗普甚至还多次行使总统否决权利，对交易进行直接干预。在这些被否决的投资中，半导体等高科技领域的中资收购成为重灾区。

在过去的一个月中，智路资本先收购了全球第四大半导体运载工具商ePAK，又以14.6亿美元收购了全球最大的半导体封测集团日月光在中国大陆的四家工厂。3天前，智路资本又在与阿里的竞争中获胜，成为大陆最为知名的集成电路综合性企业紫光集团破产重整的接盘方。

因此有观点认为，智路资本近来动作频频，引起了美国方面的关注，美国担心智路资本的频频出手将有助于提升中国半导体竞争力，因此才对此次收购大加阻挠。