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元禾璞华殷伯涛:半导体未来十年还是黄金十年,将陪伴创业者一起趟过深水区

来源:爱集微

#元禾璞华#

07-18 13:41

集微网报道 7月16日下午,在集微半导体峰会同期举办的投融资专场论坛上,元禾璞华(苏州)投资管理有限公司(简称:元禾璞华)董事总经理殷伯涛发表了以《陪伴创业者趟过深水区》为主题的演讲。其表示,半导体过去几年飞速发展,竞争越来越激烈,产生一定的泡沫,随着国内外政治经济形势的剧烈变化、疫情的冲击等几重因素叠加,半导体这个产业近期有一些下滑的迹象,进入深水区、寒冬。

元禾璞华董事总经理殷伯涛

“我个人曾经也创过业,经历了从0到1,从1到10的全过程,经历过两三个产业周期,踩过很多坑,也有些心得,深知创业的不易,现在作为投资人,希望可以懂得创业者和创业者交朋友,陪伴创业者趟过深水区。”殷伯涛进一步表示道。

半导体仍是未来十年最好的投资赛道

殷伯涛认为,“虽然当前半导体已经进入寒冬时期,作为投资人,有机会看更多赛道和更多企业。前段时间也看了半导体之外一些硬科技赛道,但看来看去半导体仍是最好的赛道,未来十年还是一个黄金十年。”

近年来,随着信息科技的飞速发展,我国对半导体需求越来越多,市场规模占全球比例逐年上升,至2021年达1925亿美元,占全球市场35%左右,超过美国、欧洲及日本,是全球最大和贸易最活跃的半导体市场。

与此同时,中国集成电路产业进入快速发展阶段,产值增速保持在年均20%左右。2021 年中国集成电路产业销售额为10458.3亿元,同比增长18.2%。

不过,目前中国集成电路产品仍严重依赖进口。2020年进口3500.4亿美元,贸易逆差2334.40亿元,是每年进口第一大商品,金额超过石油。2020年,中国集成电路产业自给率仅16.08%,预计至2023年将达到20.52%,未来国产替代空间巨大。

过去10到20年,,手机消费市场一直以来是全球半导体营收的最重要一环。随着智能手机的推出,半导体市场规模迎来爆发式增长。在后摩尔时代及后智能手机时代,新兴应用将会成为集成电路发展新的驱动力。

殷伯涛认为,汽车电子及工业电子将成为半导体行业增长最迅速的两大领域,随着5G的普及,以物联网、人工智能、云计算、智能家居、可穿戴设备等为代表的消费电子、数据处理及通讯电子的收入将保持稳定增长,催生大量芯片产品需求,为集成电路设计企业带来新的发展机遇。

殷伯涛表示,过去几十年,欧美半导体龙头公司通过自主研发加上并购重组双轮驱动迅速发展起来,而中国半导体产业也已进入快速发展的阶段。整体来看,国内集成电路公司规模不大,行业较为分散,集中度低于世界水平。国内产业资本于2013年开始便参与海外优质标的并购整合,向产业链上下游延伸,逐步形成了一批平台型企业,同时如互联网、电子设备等其他行业资本开始进军半导体,产业并购整合如火如荼。

经过整合并购重组之后,国内的头部半导体公司得到了长足的发展,但中国头部公司与国外公司还存在巨大的差距,截止2022年Q1,A股半导体市值总合是将近35000亿,亿,小于英伟达和台积电其中的一家。国内半导体上市公司市值超过千亿的公司不到10家,平均市值约1500亿元,与国际市值前十IC企业平均市值1.6万亿元存在10倍以上的显著差距。

另外,政府政策积极推动集成电路产业建设。“当前经济面临巨大的问题,从量变到质变,相信硬科技接下来是国家竞争力的体现,半导体是重中之重,所以要顺势而为,投资其实就是看趋势,看前面三十年发生什么,未来十年会做什么,一个企业也是一样,投资和创业要看趋势,所以整个大的趋势还是在。”殷伯涛表示道。

在不确定中寻找确定性 持续为产业链赋能 

作为国内专注于集成电路领域的投资管理公司,元禾璞华聚焦IC设计,覆盖制造、封测、材料、设备、EDA等全产业链投资。同时,元禾璞华团队也给予被投资企业人才引进、客户导入、业务拓展、产能争取等支持。

截至目前,元禾璞华形成了覆盖企业生命周期的多只基金包括VC、PE、美元和正在筹建中的并购基金,同时我们还有一只母基金可以协助我们已投的成熟企业成立CVC,用资本助力平台型公司的打造。目前元禾璞华管理基金规模超100亿元,历史累计投资项目超百个,其项目覆盖初创期、成长期、成熟期等多阶段,初创企业延伸了成长期、成熟期企业的上下游产业链,成熟期企业助力初创期、成长期企业价值实现。同时也能够通过成熟期投资和并购整合,帮助国内平台型企业实现跨越式发展。

目前,元禾璞华投资企业中,已上市及已过会项目33家。尤其是2019年科创板开板以来已超过10家投资企业成功上市,包括恒玄科技、思瑞浦、芯朋微、澜起科技、安集科技、晶晨股份、普冉股份、翱捷科技、唯捷创芯、峰岹科技、天准科技、纳芯微、中科蓝讯等企业。

而华大九天、中微半导、德邦科技、江波龙、甬矽电子、帝奥微、天德钰、伟测科技等也早已过会,离登陆资本市场已为期不远。另外,IPO进程中(辅导、报会)项目20余家。被投企业陆续上市,不仅展现了其投资团队的精准判断、专业眼光,还充分体现了元禾璞华全力支持优秀企业发展壮大的初心与决心。

精准又犀利的眼光让璞华团队得到了业界的肯定。2019至2021连续三年获中国半导体领域投资机构10强/10强/30强(2021年该榜单扩大为30家)。

殷伯涛表示,我们的投资策略是“在不确定中寻找确定性”,主要看几个方面,一是国产替代,国产替代的空间还是比较大,但是确实进入了深水区,我们现在更加关注一些中高端、非内卷,依旧卡脖子的环节,包括材料、关键零部件等;集成化、微创新、系统定义芯片等;二是,关注产业升级的机会,包括电动汽车、数据中心等,随着数字化社会的建设以及人口的老龄化,我认为机器取代人还是一个大的趋势,产业内生的增长还是在,这是产业升级大的机会。三是,元禾璞华投资的一些公司已经成为平台公司,要发挥和他们的紧密关系,未来通过并购重组和CVC的方式来帮助平台公司补齐短板,帮助初创公司退出,实现双赢;四是关注前沿技术带来的机会,包括新能源、新材料等。

“现在半导体创业和投资进入深水区,我认为其实是一个危,也是一个巨大的机会。历史的发展包括电子、互联网等各个行业在冬天成长起来的企业往往有更强的生命力,所以我们觉得寒冬中肯定会诞生出一批伟大的企业,元禾璞华愿意和这些企业共同创业,共同成长。”殷伯涛表示。

殷伯涛强调,元禾璞华投资比较看重的还是投人,尤其是看重创始人在当前环境下,领导力和凝聚团队的能力,以及有战略眼光、长期主义者,元禾璞华的核心人员都经历过很多,有一定战略的能力和眼光,希望能够帮助这些创业者看的更高、更远、更宽。同时,我们更加关注早期,看没有形成头部公司的赛道,看时间窗,元禾璞华的核心人员有一些成功的创业经验,希望在这当中多帮助创业者少走弯路。另外,一直比较关注企业的落地能力,一个企业最终还是要 产品落地,给客户带来价值,能够盈利。元禾璞华有丰富的产业资源,帮助公司快速的成长和落地。此外,在经济下行下,存活能力非常重要,展讯就是在互联网泡沫破裂的环境下成长起来,元禾璞华比较看中在经济下行下那些懂得控制扩张、效率高、气长的企业,元禾璞华的核心人员有穿越周期的产业经验,我们也能够让讲一些曾经经历过事情,帮助创业者做更正确的决策。

“半导体未来十年还是黄金的十年,我们希望陪伴创业者一起趟过深水区。”殷伯涛表示道。(校对/Lee)

责编: 邓文标

邓秋贤

作者

微信:dqx870411

邮箱:dengqx@lunion.com.cn

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