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A股PCB厂商业绩两极分化:车规级持续增长,消费级仍不容乐观

来源:爱集微

#PCB#

#产业链#

2022-11-02

集微网消息,随着三季报披露完毕,所有上市公司的财报已经披露完毕,由于行业景气度下降,市场需求有所萎缩,半导体企业的业绩呈现两级分化的情况,这也和当前市场行情几乎一致。

根据笔者长期对PCB行业的跟踪发现,PCB公司的三季报便是上述业绩两极分化的一个缩影。其中,车规级PCB企业三季报均录得增长,而消费电子用PCB则相对萎靡。

车规级稳步增长

众所周知,由于消费电子市场近两年来持续低迷,加上2021年大宗物料涨价,以至于PCB企业的日子非常煎熬,不过,今年以来,原材料铜箔等从高位震荡下滑,缓解了PCB企业的成本问题。另一方面,新能源汽车销量的持续走俏,供应链企业自然也随之受益。

因此,能在新能源领域分一杯羹的PCB企业今年业绩纷纷上扬,而依旧守着消费电子过日子的企业,今年业绩仍旧在泥地里打滚。

截至10月28日,PCB行业的业绩大都披露完毕,根据笔者统计发现,29家PCB企业当中,只有两家企业在三季度出现亏损的情况,其余均实现盈利。不过,仍有14家企业的营收同比下滑,11企业的净利润同比下滑,其中,8家企业的营收、净利润双双下滑。

具体来看,在三季度净利润取得增长的18家公司当中,依顿电子、金百泽净利润增速均超过120%,不过金百泽则是因为去年同期净利润基数小;鹏鼎控股、金禄电子则分别取得75.93%和52.41%的增速。

明阳电路、弘信电子、生益电子、满坤科技、东山精密、协和电子、沪电股份的净利润增速均在25%-50%区间。不过,虽然弘信电子三季度净利润同比增长40.86%,但是仍旧为亏损的状态。

而且,明阳电路、弘信电子、生益电子、满坤科技四家企业虽然净利润同比增长,但是,营收却出现不同程度的下滑。

此外,澳弘电子、本川智能、景旺电子、四会富仕、迅捷兴、科翔股份六家企业的净利润增速在0%-20%区间。不过,澳弘电子和迅捷兴营收有不同程度的下滑,其中,迅捷兴更是下滑超过30%。

根据笔者统计上述17家公司的业绩表现来看,净利润取得增长主要分为两个原因。一方面是产品在新能源汽车领域得到广泛的应用,另一方面则是降本增效,虽然营收放缓,但是由于成本端得到较好的控制,仍旧实现净利润的增长。

统计发现,鹏鼎控股、明阳电路、满坤科技、金禄电子、东山精密、沪电股份、世运电路均在汽车电子领域有所布局,其中,世运电路深度绑定特斯拉,而鹏鼎控股汽车电子产品主要通过与Tier1模组厂合作。此外,依顿电子、弘信电子、生益电子、协和电子、金百泽则是成本下降,产品销售均价同比上升,综合毛利率同比增加。

消费电子仍旧低迷

正所谓几家欢乐几家愁,有人辞官归故里,有人星夜赶考场;有业绩增长的,自然也有业绩下滑的,即便今年PCB成本已经大幅下滑,但是奈何下游以手机为代表的消费电子需求不振,这也使得长期在消费电子领域深耕的企业如今不得已抱团过冬。

从统计数据来看,三季度11家净利润出现下滑的企业中,中京电子尤为突出,该公司三季度净亏损4911.23万元,同比下滑194.56%,实现营收7.44亿元,同比下降7.69%。中京电子称,主要系本期成本费用增加。

虽然中京电子已经在汽车电子领域有所布局,并且为比亚迪提供包括 RPC、FPC 和R-F 多类型产品服务,但是由于产能爬坡等原因,业绩有所下滑。

此外,博敏电子三季度净利润下滑超过60%,而且营收也同比下滑29.17%。据悉,博敏电子虽然在新能源汽车电子领域有所布局,但是截至今年上半年,营收占比为33%,而数据/通讯和智能终端合计占营收的比例达到53%,因此,公司业绩仍未见好转迹象。

而中富电路、兴森科技、天津普林、骏亚科技四家企业的净利润下滑均在20%-40%区间,其中,后两者的营收也均出现下滑的情况。

净利润下滑幅度在0%-20%区间的则有一博科技、超声电子、深南电路、崇达技术、胜宏科技。除一博科技外,其他四家公司的营收也有不同程度的下滑。

同上述净利润实现增长的企业不同,净利润出现下滑的企业虽然也有不少已经在汽车电子或其他领域布局,但目前营收来源主要依靠工控、消费电子等传统行业,汽车电子占比较小或者尚未贡献营收,以至于业绩不及预期。

以兴森科技和深南电路为例,两家公司同为PCB领域的佼佼者,目前已经重金布局IC载板,但是尚处于投资建设阶段,汽车电子虽然也有布局,只是占比较小,营收仍然靠通信、工控等,因此,三季度业绩难免有所下滑。

综合来看,新能源汽车成为众多领域中为数不多的保持增长的领域,消费电子等目前难言改善,虽然绑定苹果的鹏鼎控股业绩大幅增长,但是目前智能手机的销量中,也只有苹果可以独善其身,其他安卓系列手机出货量仍在下滑。因此,PCB企业三季度业绩两级分化的情况或将延续至四季度,或者更久。

责编: 邓文标

张进

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