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一周概念股:显示驱动IC大厂砍单/违约频发,巴菲特290亿元抄底台积电

来源:爱集微

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11-20 12:01

集微网消息,2021年缺芯贯穿全年,不过进入2022年后,这一局面发生反转,其中显示驱动IC因市场需求下降而量价齐跌,并引发产业链企业库存水平持续高增,预计到明年年中才有机会恢复到正常水位。为此,厂商大砍在晶圆代工厂投片量,或者与晶圆代工厂提前解除长期合约,导致晶圆代工厂稼动率快速下滑。

受消费电子市场低迷、疫情反复无常、地缘政治等因素的影响,除了显示驱动IC,其他芯片市场同样惨淡,晶圆厂也遭遇砍单。在这样的背景下,股神巴菲特罕见290亿元重仓持股台积电,驱动全球半导体股强势领涨,与目前半导体行业惨淡的基本面形成鲜明对比,现在是抄底半导体股最佳时刻吗?

显示驱动IC大厂砍单/违约频发

今年以来,由于受到疫情扩散、俄乌战争以及通货膨胀等冲击,PC、笔电、电视、智能手机等消费电子市场需求大幅度下降,导致面板厂商于今年6月开始降低稼动率。Omdia数据显示,全球面板厂2022年Q3产能利用率仅62%,Q4并无调升计划,将持续在65%以下徘徊。

面板厂商降低稼动率,也影响显示驱动IC的市场需求,并导致厂商库存不断增加。联咏三季度末库存净额170亿元左右,库存天数约111天。国内某驱动IC厂商对笔者表示,“当前驱动IC库存水位第3季末达高峰,我们的库存天数在75天左右,其他友商的库存天数达到200多天,预计高库存水位会持续到今年底,明年才会开始逐步往下降,至少到明年年中才有机会恢复到正常水位。”

目前,大多数厂商正积极去化库存,降价销售存货回笼资金,避免加大库存水位持续高企带来的资金压力。厂商人士坦言,想要客户多拉货就必须要降价,所以第三季度起产品平均销售单价快速下滑。

厂商人士表示,“由于库存高企,部分驱动IC厂商大幅度减少在晶圆代工厂投片量”。而触控显示IC龙头义隆更是提前解除与晶圆代工厂的三年期产能保证合约,并提列相关违约金为业外损失,是IC设计业者与晶圆代工厂签订长约违约首例,引起市场高度关注。

业界人士称,晶圆代工厂出现IC设计客户长约违约案例,义隆应该不会是唯一、也不会是最后一家,而这大多发生在成熟制程节点。虽然各大晶圆代工厂对客户长约履行状况都三缄其口,但在近期各家法说会中,陆续都证实产能利用率下滑的状况。

合肥晶合由于显示驱动芯片在产品结构中比重较大,2022年三季度产能利用率下滑至约75%,预计2022年四季度可能跌破70%。而联电也对2022年四季度的产能利用率给出了90%的保守预测。相比之下,台积电则由于先进制程的竞争优势以及产品结构的多样化,受到影响较小。

在整体市场库存去化压力之下,显示驱动芯片价格在2022年出现较大降幅,导致显示驱动IC厂商业绩也快速下滑。数据显示,瑞鼎、联咏、奇景光电第3季营收分别环比下降44.4%、37.8%、31.7%。净利润方面,联咏Q3更是环比下降49.2%,同比下降64.9%。

关于驱动IC厂商盈利能力下降,业界人士坦言,今年整个IC设计厂商都不好过,主要是上游晶圆代工厂还未出现全面性降价,甚至还有长约违约压力,下游还得面对客户端需求疲软,大多要杀价竞争,才能获得订单的问题,这些因素都影响IC设计厂的毛利率和盈利水平。

而在业绩下滑的背景下,各家厂商的应对策略仍以推动技术升级和应用拓展为主。例如敦泰目前正在积极布局车载TDDI产品;而联咏将在2023年把OLED DDI由40nm制程转向性价比更高的28nm制程,通过提高产品附加价值来提升毛利率。

巴菲特290亿元抄底台积电

显示驱动IC并非唯一承压的行业,事实上,受消费电子市场低迷、疫情反复无常、地缘政治等因素的影响,整机厂商、芯片设计厂商库存高涨,晶圆厂均遭遇砍单,半导体行业一片惨淡。在这样的背景下,股神巴菲特罕见重仓持股台积电,与目前半导体行业惨淡的基本面形成鲜明的对比,让半导体股成为全球关注的焦点。

美国证券交易委员会(SEC)文件显示,截至9月30日,股神巴菲特集团旗下波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)持有约6010万股台积电ADR,价值41.2亿美元(290亿元人民币)。

这次首次进场台积电,市场大感意外,因波克夏不会大押注科技领域,而是从规模挑选有竞争优势的公司。不过文件没透露是巴菲特还是公司投资组合经理交易,不过较大笔投资通常都是巴菲特主导。

工银安盛资管刘尚认为,巴菲特持股台积电可能只是催化剂,今天半导体股大涨核心原因是半导体行业即将进入新一轮的上升周期,所以现在有很多机构投资者纷纷重仓持股半导体。

其实,从上周起,半导体股随着全球重要指数全面回调已经成为热门板块,投资机构、股民持续加码持股,使费城半导体指数上涨14.87%。

上周,爱集微跟踪的107家境外半导体上市公司涨多跌少,仅新唐科技1家下跌,其余106家全部上涨,费城半导体指数上涨14.87%。

美股57家公司全部上涨,48家涨幅超10%,其中ACM RESEARCH(44.02%)、SITIME(24.65%)、莱迪思半导体(23.39%)、阿斯麦(22.97%)、WOLFSPEED(21.98%)、应用材料(20.53%)涨幅超20%。

欧洲方面,8家公司全部上涨,其中北欧半导体(21.35%)、BE(20.78%)涨幅超20%。日韩地区,13家公司同样全部上涨,雷瑟科(29.88%)上涨最高。中国台湾及中国香港地区29家公司中13家公司涨幅超10%,其中世界先进(23.89%)、谱瑞科技(22.06%)、环球晶圆(21.21%)、力旺(20.69%)、联咏(20.40%)涨幅超20%。

与股市的狂欢相比,半导体行业却一片惨淡。证券行业从业者刘强(化名)指出,虽然目前半导体行业处于下行周期,但是业界认为半导体行业基本面将在明年第一季度、第二季度或者明年年中见底,所以最晚明年下半年半导体行业基本面大概率会见底。

半导体行业基本面与股市不同步,一般股市反映比行业基本面提前一两个季度到半年。例如,去年半导体行业缺货涨价,但是股市到2021年7月左右就见顶了,此后虽然半导体行业依然缺货涨价,但是股市却逐渐低迷,直到消费电子市场库存高涨等一系列问题出现,所以股市基本已经提前半年表现了行业基本面。

证券行业从业者郑正(化名)认为,现在基本是半导体行业股价的最低点,也是布局半导体股最好的时间点,因为按照半导体行业周期,再过半年之后,即明年下半年到后年,随着全球经济逐步回暖,半导体行业可能出现新一轮的缺货涨价,所以这一波半导体股上涨是有一定可持续性的。

Meta裁员风暴折射软件生态竞争

在全球经济衰退风暴的笼罩下,半导体行业面临发展困境之时,科技巨头也无法独善其身,企业无论是主动还是被动都在进行一些收缩,其中裁员已成为必须项目之一。

11月9日晚,美国科技巨头Meta的裁员计划正式拉响。据悉,此次预计削减工作岗位11000个,当中近一半是技术岗位,另一半是业务岗位,裁员人数达到公司总人数的13%,是为其成立18年以来的首次大规模裁员。

大规模裁员背后,Meta自身的业绩及股价也同样承压。三季报显示,Meta第三季度营收为277亿美元,同比下滑4%,这是其营收连续第二个季度出现同比下滑;净利润44亿美元,同比下滑52%;摊薄后每股收益为1.64美元,同比下滑49%。营收净利双降的现象,令其在二级市场也表现欠佳,年初至今,其股价累计跌幅已愈七成。

“主要原因还是在于高工资”业内人士指出,相较2019年,该公司2021年普遍薪水和奖金都高出约20%-30%,加上很多新部门的扩张,产生了很多“多余”的人,而且自从Meta在Quest上吃到甜头后,便开始把目光在其他硬件上逐步扩张,但这其实是一个比较不成功的战略。

事实上,不仅仅是Meta,苹果、谷歌,包括近期八成合同工被解雇的Twitter同样如此,“寒冬”不仅限于互联网企业,前两年有类似特点的行业也都会遇到这种问题。

据了解,在收购Twitter后,马斯克也启动了大规模裁员计划,裁员人数约3700多人,占比近50%。另有多家美国媒体报道称,亚马逊最快将于本周开始大规模裁员,岗位主要涉及技术设备、零售及人力资源等。此外,据透露,苹果和谷歌也在逐步放缓招聘节奏,有消息称苹果几乎已冻结所有招聘。

从硬件角度而言,当前VR头显的技术水平可以说是中规中矩,并不存在很大缺陷,那么问题究竟在哪?

业内人士认为,主要是生态建设的进展较慢,“因为目前生态的主力还是以游戏为主,而游戏的开发,尤其是一款3A型VR游戏的开发,基本是三年一个周期,也就是说目前很多游戏立项是在2020年甚至2022年,那么面世的话应该是在2023年年底至2025年,在生态上来说,当前这段时间就处于很大的真空期。”从中长期角度来看,未来一年并不是出结果的时候,而是厚积薄发的过程。

与此同时,对于持续跳票的苹果MR头显,其猜测,最大的问题可能出在散热方面,由于芯片规格越高意味着发热量越高,基于其自身芯片强劲的性能,预计将搭载M2芯片的苹果MR头显也将面临散热问题,而这也是VR和AR设备的致命弱点。

其预计,未来VR和AR不可能作为一个计算载体,而是作为显示载体,通过云端执行计算任务,只有这样才能兼顾设备的安全性和灵活性。“预计真正爆发期将在2024至2025年,未来竞争的重点肯定是在软件上。”

(校对/占旭亮)

责编: 邓文标

黄仁贵

作者

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