存货减值成半导体厂商业绩“杀手”

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集微网报道,由于库存水位居高不下,存货减值损失正成为悬在半导体原厂头上的利刃。

伴随着2022年业绩预告的落幕,集微网注意到,以汇顶科技、富满微、晶丰明源、敏芯股份、希荻微为代表的半导体上市公司均在2022年面临业绩亏损。

对于业绩的下滑,上述公司给出了相同的理由:半导体行业景气度下滑,销售情况不及预期,库存水位处于历史高位,价格竞争加剧,存货减值准备大幅增加。

存货减值损失侵蚀业绩

当前,库存高企的问题已经成为英特尔、三星、美光、SK海力士等各大半导体企业的通病。国内半导体产业更是如此,存货减值损失对A股半导体上市公司的业绩侵蚀正在集体显现。

据集微网不完全统计,已经有大批A股半导体相关上市公司在业绩预告中谈及资产减值事宜。除复旦微电业绩仍维持大幅增长外,韦尔股份、江波龙、卓胜微、必易微、格科微、晶方科技、台基股份、隆华科技、复旦微电等厂商均出现业绩大幅下滑,甚至已经有近十家半导体厂商陷入亏损。

其中,产品毛利率下滑、存货跌价损失正是导致上述半导体上市公司业绩不佳的主因。

作为一个强周期性的行业,长期以来全球半导体产业不断在繁荣发展与严重衰退之间循环往复,从历史数据来看,半导体产业难以实现软着陆,前期市场需求越旺盛,资本支出越高,后期供给过剩就愈加严重。

2021年,由于半导体行业景气度不断升高,基于对市场“缺芯”“涨价”的恐慌与压力,各大半导体厂商不断加大增加备货力度,导致2022年各大企业库存水位不断上升。

随着公司营收规模和备货力度不断增加,2022年以来多家国内半导体企业的存货金额都处于历史高位,且仍处于持续增长的态势。据Wind数据,在半导体板块的158家公司中,有44家公司三季度存货环比增长超过20%,7家增速超过50%。

对此,集微咨询曾指出,对于部分芯片厂商而言,市场需求已经发生反转,存货也不再是业绩保障,资产减值的压力正在悄然来袭。

2022年,在突发国际地缘政治冲突、欧洲通货膨胀高企、COVID-19疫情持续的背景下,全球经济下行风险加剧,消费电子市场需求低迷,半导体产业也随之进入下行周期,去库存成行业主旋律,存货跌价损失也逐步显现。

存货价值低于成本

根据中国海关总署近日公布的数据显示,2022年集成电路进口量从2021年的6356亿个下降15%至5384亿个,这是至少自2004年以来的首次年度下降。由此也可以看出市场需求的低迷。

面对量价齐跌的市场行情及快速增长的存货规模,降价去库存及减少投片量是各大厂商的主要经营策略,价格战已经成为众多芯片厂商的主要竞争手段。

时至今日,包括CPU、GPU、MCU、驱动IC、存储器、CIS、PA、电源管理芯片在内的芯片产品价格已经持续回落,由于部分厂商采取了较激进的备货策略,竞争较为充分的中低端产品售价甚至已经跌出成本价。

集微网早在去年5月就曾报道过,一家国内小型芯片厂商采用成本价清库存的销售策略,但仍存压力。

敏芯股份在业绩预告中明确表示,由于存货周转期较长以及部分产品价格下滑,导致公司部分存货的预计可变现净值低于成本。

业内人士指出,随着2022年第三季度,市场需求已跌入谷底,以低于成本价降库存的行为已经不是一家半导体厂商的选择。

晶丰明源明确表示,为加速回笼资金、降低呆滞库存风险,同时加速产品成本结构优化,从2022年第三季度开始,公司对部分通用产品采用基于产品未来成本定价的价格策略。

在上述产业情况下,砍单、产能利用率不足、业绩亏损的情况逐渐出现在封测厂的身上,并蔓延至晶圆厂,台积电、联电、中芯国际、三星等晶圆厂的产能利用率纷纷下滑。展望第一季度,联电预计产能利用率预期降至70%,力积电预期产能利用率恐降至六成多。

国内方面更是如此,根据国家统计局统计数据显示,2022年中国集成电路累计产量为3242亿块,而2021年达到3594.3亿块,同比下滑9.8%。

写在最后

展望2023年,业内人士的看法各异。在净利润饱受高价原材料库存和产品大幅跌价侵蚀之后,某国内半导体行业人士指出,截至目前,消费电子市场需求依旧未见起色,业内厂商库存仍处于较高水平,预计2023年MCU、电源管理芯片、CIS、驱动芯片等产品单价还将延续下滑趋势。

作为电子产业的晴雨表,模拟芯片龙头厂商TI指出,由于客户更愿意减少库存,预计公司第一季度的收入和利润将大大低于华尔街的目标。其首席执行官Rich Templeton也在近期发布警示,除汽车市场外,所有市场需求都疲软。

值得注意的是,部分厂商依然对行业前景保持了谨慎乐观的态度,预期随着国内疫情的消散,家电产业链库存水位逐渐恢复正常,消费电子市场需求也将出现回温。

台积电也在近期法说会上表示,供应链库存水位将在今(2023)年上半年大幅降低,并观察到一些需求趋稳前兆,预期半导体周期将在上半年触底、下半年稳健回升。

责编: 邓文标
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