直击股东大会｜深纺织子公司盛波光电诉讼缠身 拟购恒美光电控股权扩大业务版图

集微网消息3月22日，深圳市纺织（集团）股份有限公司（证券简称：深纺织，证券代码：000045）召开了2023年第一次临时股东大会，就《关于变更公司注册地址、注册资本并修订公司<章程>的议案》 进行了审议。爱集微作为其股东出席参加了此次会议，并就该议案投出赞同票。

会后，爱集微与深纺织高管就公司多项业务的发展进行了交流。

子公司陷入诉讼

近年来，深纺织通过产业转型，其主营业务已转至偏光片领域，2020年、2021年，其偏光片业务收入19.51亿元、20.99亿元，占总营收的比例分别为92.54%、91.53%，营收占比均逾九成。

随着5G、8K和大数据等技术的不断成熟，新型显示产业正迎来新一轮稳步发展阶段。作为显示面板最核心的原材料之一，偏光片产业正迎来国产替代的良好发展机遇，国内偏光片厂商拥有较大的发展空间。

根据Omdia数据显示，全球偏光片总需求面积预计将从2020年的5.74亿平方米增长至2025年的6.69亿平方米，2025年国内市场需求预计将达到4.80亿平方米，而国内供应仅为4.25亿平方米，届时供需比将达到-11.50%，国产替代存在较大空间，供应缺口为国内企业未来的快速发展提供了机遇。

受益于偏光片的国产替代，深纺织的盈利能力也逐步提升。2019-2021年，其归母净利润分别为1967.99万元、3726.80万元、6116.24万元；扣非净利润分别为-4117.98万元、1808.46万元、4065万元。

进入2022年，深纺织盈利能力进一步提升，其预计2022年归属于上市公司股东的净利润6600万元–9600万元，同比增长7.91%-56.97%；扣除非经常性损益后的净利润4600万元–6900万元，比上年同期增长13.16%-69.74%。

关于业绩增长的原因，深纺织相关负责人对爱集微表示，“公司超大尺寸电视用偏光片产业项目（7号线）于2021年底投产，2022年该产线产能进一步释放，良率也大幅度提升，助力偏光片业务业绩增长。同时通过不断优化产品结构，提升产品品质保交付，提高产线稼动率，开展精细化管理降本增效，进一步提升了公司整体业绩。”

从2022年10月开始，TV面板价格止跌回稳，今年一季度维持上涨态势。对此，负责人表示，“TV面板价格上涨的同时，预计也会拉动市场需求增加。我估计今年相当于一个市场复苏的状态，会有个小幅度提升，但很难恢复2021年‘量价齐升’的鼎盛状态。”

不过，盛波光电作为深纺织的偏光片业务的经营主体，却陷入了法律诉讼。

据悉，盛波光电的股东有两位，除了深纺织A持股60％外，杭州锦航股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“锦航基金”）持股40％。锦航基金于2022年提起诉讼，请求解散盛波光电。

锦航基金的实际控制人变更为优势福德后，其与深纺织在盛波光电的发展思路及经营管理等方面出现了分歧。锦航基金认为，作为盛波光电股东增资入股后其法定或约定的股东权利未得到切实保障，一系列股东权利被剥夺；盛波光电股东会、董事会等内部治理结构失灵，如继续存续，锦航基金的股东利益可能遭受重大损失；盛波光电目前经营管理发生严重困难，已无法通过其他途径解决。

从目前来看，盛波光电贡献营收占比高达9成，若该公司真的解散，对深纺织的影响可谓极大。但深纺织表示，公司管理层一直与锦航基金积极沟通，将就盛波光电后续经营发展思路和合作方向进一步探讨，以寻求共识，推动化解纷争。

拟扩大业务版图

为了加快偏光片业务布局，深纺织正在筹划重大资产重组事项，公司拟以发行股份及支付现金购买资产的方式收购恒美光电股份有限公司（简称“恒美光电”）全部股权或控股权。

从经营角度来看，恒美光电与深纺织主营业务高度契合，均为偏光片研发及生产。其中，深纺织偏光片业务主体为下属控股子公司盛波光电，年产能约6000万平方米。

而恒美光电目前在昆山拥有1条1.5米和1条2.5米偏光片产线，年产能合计亦达6000万平方米；在建的福州工厂将新增两条2.6M超宽幅偏光板生产线，已于2022年4季度投产，满产后新增年产能9000万平方米。按照计划，恒美光电已设立和规划的生产基地包括昆山、福州、合肥及丹阳，未来偏光片年总产能将达2.2亿平方米，超深纺织A当前产能的3.6倍。

凭借稳定的产品质量，恒美光电已成为国内众多液晶面板和液晶显示模组生产龙头企业的稳定供应商，其终端客户包括京东方、华星光电、惠科股份、彩虹光电以及苏州华星等。

同时，随着产能的不断释放，恒美光电营收规模也快速增长。根据Omdia数据显示，偏光片厂商2022年上半年的销售额前五大公司分别为日东电工、住友化学、杉金光电、SDI和恒美光电。

技术方面，深纺织目前正发力大尺寸偏光片领域，并积极推进超大尺寸、AMOLED、车载显示等产品的研发、生产。而恒美光电于2019年投产全球首条2.5m超宽幅偏光片生产线，填补了超大尺寸偏光片的市场空白，同时，该公司在原材料PMMA膜的研发和布局方面具有优势。

深纺织表示，自2017年投产以来，恒美光电在全国各地积极进行产业部署，展现了优越的成长性和创新性，其在产品平均良率、原材料供应链稳定性、核心团队经验以及产品平均成本上具有较大优势。本次交易有助于公司优化在偏光片行业的产业链布局与技术储备深度，更好地提升上市公司核心竞争力。

对于收购恒美光电，负责人表示，“我们公司整个战略方向跟下游面板行业龙头企业发展是比较类似的，国内面板业已形成京东方、华星光电两大巨头，而偏光片产业也是沿着这一步伐，希望在国内恒美光电、杉金光电在大尺寸领域能形成两大偏光片龙头企业，来匹配面板市场，所以就有了推进并购恒美光电的事项，其实从2016年就已经有这个部署了。”

据集微网了解，深纺织于2016年底为盛波光电增资扩股引入锦江集团作为战略投资者，锦航基金作为增资主体认购盛波光电40%股权，增资金额为13.53亿元。

锦航基金的实际控制人是优势福德，而优势福德实际控制的另一家公司亭林昆山，曾是恒美光电第二大股东。不过，根据最新披露，亭林昆山已经从恒美光电的股东名单中退出。

负责人进一步称，“从2016年开始，其实双方已经成为关联方，当时总体的战略构想，是将两家合并到上市公司平台来。”