4月23日，上海新阳半导体材料股份有限公司（证券简称：上海新阳，证券代码：300236）召开2023年年度股东大会，就《公司2023年度董事会工作报告的议案》、《公司2023年年度报告及摘要的议案》、《关于变更部分募集资金用途、调整项目实施进展及部分募集资金投资项目结项议案》、《关于<上海新阳半导体材料股份有限公司芯征途（三期）持股计划等二十二项议案进行了审议和表决。
爱集微作为其机构股东参与了此次股东大会，并在会后与与董事会秘书杨靖就市场及公司发展进行了交流。
半导体业务持续增长，先进制造推动电镀液等需求
根据公司年报，2023年，上海新阳实现营业收入12.12亿元，同比增长1.4%；净利润1.67亿元，同比增长213.41%，扣非后净利润实现1.23亿元，同比增长10.27%。半导体行业、涂料行业营收分别约为7.68亿元和4.44亿元。今年一季度，上海新阳实现营业收入2.97亿元，同比增长14.01%；归母净利润3241.04万元，同比下降42.53%。其中，半导体业务实现营业收入2.06亿元，同比增长30.07%，实现扣除非经常性损益的净利润2627万元，同比增长34.79%。
整体来看，上海新阳半导体业务保持增长，占比持续提升。杨靖强调，半导体材料业务方面，公司将围绕先进半导体制造用电镀液及添加剂系列，晶圆制造用清洗液、蚀刻液、研磨液系列，高端光刻胶系列等四大品类产品，坚定不移地贯彻执行以技术为主导，坚持面向国内空白、面向产业需求，面向先进制程，坚持自主研发，不断优化产品性能及生产工艺提升，满足客户的需求。
杨靖指出，在2023年整体半导体行业不景气的背景下，公司半导体业务仍然实现了增长，主要增长驱动力包括产品特性、客户定制需求以及公司产品的高售价。“公司的产品具有一定的特性，满足了客户的特定需求，尤其是电镀液和清洗液等产品在市场上的表现良好，销售增长迅速。”她表示，“上海新阳提供客户定制化的产品，这种定制服务使得公司能够更好地配合客户需求，从而增加了订单量。电镀液添加剂相关 产品销售规模快速提升，与去年同期相比增长达50%。”
据悉，随着制程越来越先进，芯片铜互连成为主流技术。而电镀液，正是前道芯片铜互连的核心原材料。目前海新阳电镀液及添加剂产品已覆盖90-14纳米技术节点。先进封装方面，凸块电镀、再分布线、硅通孔（TSV）电镀等是超越摩尔定律的关键。而这三种封装工艺都需要进行金属化薄膜沉积，这将显著拉动相关电镀液的需求，如铜、镍、锡、银、金电镀液等。
至于今年一季度，尽管相比去年同期实现了较大幅度的增长，但环比上一季度仍然有所降低，杨靖指出，主要是受一季度春节淡季影响，由于当前消费信息指数仍然低迷，终端需求尚未恢复，全年需求态势预计到第三季度才会比较明朗。尽管整体行业环境不太景气，但公司仍将受益于国家政策的支持和市场环境的变化，根据当前订单来看，她预计上海新阳今年将继续实现谨慎乐观的平稳增长，包括电镀液、蚀刻液、清洗液营收均有望增长20%以上。
光刻胶开始实现营收，加大ArF湿法光刻胶研发投入
对于投资者更为关注的光刻胶业务，该公司指出，光刻胶项目研发进展顺利，I线、KrF光刻胶产品工艺性能指标不断优化提升，满足客户的 工艺需求。目前光刻胶已具备量产能力，在超20家客户端提供样品进行测试验证，2023年光刻胶实现营收约400万元。
杨靖表示，上海新阳布局光刻胶业务，核心目标是围绕国家被“卡脖子”关键工艺材料产品实现突破，因此对于国内已经有多家厂商填补空白的I线光刻胶，上海新阳不会继续投入过多资源，而是聚焦在KrF、ArF等更先进制程所需产品上，当前光刻胶销售收入也主要来自KrF光刻胶。
随着半导体制程提升，ArF浸没式（湿法）光刻胶市场有望持续高景气扩容，而ArF湿法光刻胶制备难度高，高端光刻胶国产化替代势在必行。目前上海新阳部分ArF浸没式光刻胶产品客户端测试验证顺利，部分型号产品已取得良好的测试结果及工艺窗口，技术指标与对标产品比较接近。
“光刻胶的验证需要配合客户不断调整配方，因此验证周期通常较长。”杨靖强调，“我们希望今年KrF光刻胶营收能增长至千万元级别。”
值得一提的是，上海新阳在今年3月公告拟以增资方式投资浙江新盈电子材料有限公司，增资金额为500万元，获得后者12.5%的股份。杨靖指出，浙江新盈具有光刻胶树脂等原材料产品研发团队，具备光刻胶树脂等原材料研发、生产工艺技术及质量管控、客户技术服务能力等专有技术。本次投资的考量是为实现我国半导体领域关键工艺材料产业链早日贯通并规模化量产，助力公司光刻胶产品业务的纵深发展。
除了对产业链的投资，上海新阳近年来也积极入股产业基金。去年8月，为助力半导体产业的本土化，完善产业链生态布局，上海新阳以自有资金参与湖北国芯作为基金管理人受托管理的长存产业基金；今年1月，上海新阳公告为助力国家半导体存储产业链的快速发展，以自有资金参与由长鑫芯聚股权投资(安徽)有限公司持有90%股权的子公司安徽启航鑫睿私募基金管理有限公司(以下简称“启航鑫睿”)发起设立的产业投资基金。
对此，杨靖强调，入股上述头部企业领头的产业基金，旨在进一步完善公司产业布局，符合公司发展战略和投资方向，有助于加快公司发展战略的实施。同时依托基金管理人的行业经验、管理和资源优势，有利于寻找业内具有良好发展潜质的优质初创企业，降低投资风险。“两只基金都比较谨慎，仍在对项目进行持续调研分析，目前还没有出手。”她表示。
面对当前半导体投资市场监管收紧，IPO通道变窄，杨靖认为当前一级市场估值普遍太高，合适的时候也会考虑进行并购。
