1.传台积电董事会将首次前往美国举行；
2.传台积电放缓2026年CoWoS产能扩充；
3.台积电美日中三地设厂，近四年累计获逾700亿新台币补助；
4.黄仁勋：AI智能需求强劲，“物理定律”限制英伟达芯片增长；
5.机构：2024年Q3半导体市场环比激增10.7%至1660亿美元；
1.传台积电董事会将首次前往美国举行；
台积电美国亚利桑那州晶圆厂落成典礼，传出将延后到新任总统当选人川普就任之后，现在又传出台积电董事会将首次前往美国举行的消息，让外界联想，台积电对应川普重掌白宫的事实，后续动作频频。
台积电董事刘镜清21日表示，接获2025年2月10日前往美国参加台积电董事会的通知。市场人士表示，这是台积电董事会首度前往海外召开，应与美川普上任，还有台积电亚利桑那州晶圆厂量产投资脱不了关系。
刘镜清公开证实台积电将首次前往美国召开董事会，也证实市场传言。台积电独领风骚全球半导体先进制程，积极海外扩产，市场认为台积电在美国举行董事会，除了让董事了解海外投资状况，也确认新晶圆运作执行也必需，全球市场也有先例可循。
川普2025年1月20日宣誓就职，重返白宫。市场人士认为，为了维系与新政府的关系，传出台积电美国亚利桑那州晶圆厂落成典礼延后，川普就任后再举行。台积电董事会在美举办，时间点同样落在川普就职后，也不难看出台积电为因应美国新政府。美国川普政府对台湾半导体产业的态度，之后对中国半导体的管制问题，都会影响台积电发展走向，故台积电预先准备非常必须。
2.传台积电放缓2026年CoWoS产能扩充；
据报道，近期业界传出，台积电通知海内外设备供应商，暂缓2026年设备需求及设备交付计划，等待后续安排。
业界人士认为，AI趋势并未变，此举主要是考虑特朗普上台后政策的不确定性，必须先观察形势，之后再重新评估需求，以应对未来时局变化。
目前台积电全力扩充CoWoS产能，2024~2025两年产能目标连续逾倍增，且还是供不应求。
报道重点介绍了台积电的建设进度，包括其从群创光电台南四厂新收购的工厂（AP8厂），该工厂预计将于2025年3月至4月完工。设备安装计划于2025年下半年进行，生产贡献将于当年晚些时候开始。据报道，台积电还在与群创光电谈判收购第二家工厂。与此同时，其嘉义工厂的目标是在2025年底前交付设备，并在2026年初安装，重点是SoIC（集成芯片系统）扩展，生产可能在2026年底开始。
客户方面，业内消息称，台积电计划在2025年将其CoWoS封装产能增加一倍以上，英伟达将消耗高达60%的扩大产能，而AMD和ASIC开发商则努力增加其份额。
台积电的每月CoWoS产能目前预计在2024年将达到每月35000片，为十多个主要客户提供服务，其中英伟达占据一半以上的可用产能。
展望2025年，台积电每月的CoWoS产能将达到75000片，其中英伟达已通过预订获得60%的产能。这一重要分配反映了市场对英伟达H200和Blackwell系列的强劲需求。（校对/孙乐）
3.台积电美日中三地设厂，近四年累计获逾700亿新台币补助；
台积电积极扩大海外布局，今年前三季获得160.43亿新台币（下同）等美国、日本和中国等政府补助；2021年以来，累计获超过700亿元政府补助。
台积电财报资料显示，台积电子公司TSMC Arizona、JASM及台积电南京等，因分别计划于亚利桑那州、熊本和南京当地设厂营运，取得美国、日本及中国政府补助款，主要用于补贴不动产、厂房及设备购置成本，以及建造厂房与生产营运所产生的部分成本与费用。
台积电指出，2021年和2022年陆续取得日本和中国政府补助款8.27亿及70.51亿元，2023年再取得475.45亿元政府补助款。
台积电今年前三季取得美国、日本和中国政府补助款160.43亿元；台积电自2021年起累计取得714.66亿元政府补助款。
台积电熊本一厂12月量产，亚利桑那州一厂明年初量产，并中国扩展28奈米产能，台积电还计划德国德勒斯登投资建厂。台积电日前与美国商务部签署协议，商务部直接补助66亿美元，于亚利桑那州建置三座厂。
4.黄仁勋：AI智能需求强劲，“物理定律”限制英伟达芯片增长；
英伟达周三（11月20日）的收入预测令华尔街失望，引发了人们对人工智能（AI）热潮是否正在消退的疑问，但英伟达高管、分析师和投资者对此否认。
渴望使用英伟达芯片创建新AI系统的公司并不少，这家全球最大的上市公司正在以尽可能快的速度销售这些芯片，其芯片制造承包商台积电也在全力生产。
英伟达周三预测其七个季度以来最慢的收入增长，导致其股价在盘后下跌2.5%，并表示供应链限制将导致其芯片在2026财年的几个季度内供不应求。
制造这些芯片非常困难，而且今年夏天在其一款芯片中发现的缺陷也未能帮助解决问题。
英伟达的新旗舰芯片为Blackwell，实际上由多个芯片组成，这些芯片必须通过先进封装的复杂过程粘合在一起。尽管台积电正在努力扩大产能，但封装仍然是英伟达和其他芯片公司的瓶颈。
“Blackwell比之前的芯片增加了更多来自台积电的先进封装，这增加了难题，”研究公司Creative Strategies的首席执行官兼首席分析师Ben Bajarin说。他预计英伟达在2025年全年的需求将超过其供应能力。
英伟达的失误加剧了这些问题。
Blackwell的设计缺陷迫使英伟达进行所谓的“掩模变更”。CEO黄仁勋表示，这一缺陷（现已修复）降低了Blackwell芯片的良率。
尽管英伟达从未详细说明这一缺陷，但像Blackwell这样复杂的芯片可能需要数月时间才能生产出来，因为它们需要数百个制造步骤。许多步骤涉及通过一系列复杂掩模照射紫外线，将芯片电路的图像投射到硅片上。
分析师表示，掩模变更似乎推迟了英伟达的生产时间表，并造成了经济损失。
在与投资者的电话会议中，英伟达高管表示，该公司已交付约13000个新芯片样品，预计本季度销售额将超过最初估计的数十亿美元。
黄仁勋周三表示：“我们正处于产量提升的初期，这总是伴随着产量提升的机会。我们正在将Blackwell的产量从零提升到非常大的水平。根据定义，物理定律表明产量提升的速度是有限的。”
短期内，产量提升预计将给毛利率带来压力。
英伟达高管警告投资者，在生产问题得到解决之前，该公司的利润率将下降几个百分点，降至70%以下。
持有英伟达股票的Gabelli Funds的投资组合经理Hendi Susanto表示，毫无疑问，在可预见的未来，对该公司芯片的需求将“绝对且异常强劲”。
“关键焦点是供应——英伟达能生产多少芯片，”他说。（校对/孙乐）
5.机构：2024年Q3半导体市场环比激增10.7%至1660亿美元；
世界半导体贸易统计组织(WSTS) 报告称，2024年第三季度半导体市场增长至1660亿美元，较2024年第二季度增长10.7%。2024年第三季度的增长是自2016年第三季度11.6%以来的最高季度环比增长。与一年前相比，2024年第三季度的增长为23.2%，是自2021年第四季度28.3%以来的最高年同比增长。
英伟达凭借其在AI GPU领域的优势，在2024年第三季度仍为最大的半导体公司，收入达351亿美元。英伟达将其AI GPU作为模块销售，其中包括由SK海力士、美光科技和三星提供的内存以及其他外部供应商提供的组件。因此，英伟达来自其自有的半导体收入低于其总收入。然而，即使排除外部采购的组件，英伟达仍将是最大的半导体公司；三星半导体以220亿美元的收入位居第二，AI服务器的内存是其主要的收入来源；博通位列第三位，其2024年第三季度的收入为140亿美元。博通表示AI半导体是其主要收入来源；英特尔和SK海力士位列第四和第五名。
2024年第三季度大多数主要半导体公司表现强劲。SK海力士、美光科技和铠侠均报告称，与2024年第二季度相比，第三季度收入实现两位数增长。得益于AI数据中心的需求，英伟达和AMD各自报告增长17%。唯一显示收入下降的公司是瑞萨电子，由于汽车市场疲软和库存减少，收入下降3.8%。与第二季度相比，十六家公司的2024年第三季度加权平均收入增长10%。
2024年第四季度的展望显示出不同的趋势。由AI驱动的数据中心市场预计将为英伟达、美光和AMD的收入带来显著增长。三星和SK海力士未提供具体的2024年第四季度收入指引，但都指出AI服务器需求强劲。依赖汽车行业的公司预计2024年第四季度表现疲软。英飞凌、德州仪器、恩智浦半导体和瑞萨电子均由于汽车市场疲软和库存减少，预计2024年第四季度收入将下降。意法半导体也提到了这些因素，但预计收入将增长2.1%。高度依赖智能手机的公司收入预期各异，高通预计增长7.2%，而联发科预计下降1.0%。2024年第四季度与第三季度相比的加权平均指引为增长3%。然而，各公司的指引差异很大，从美光的增长12%到英飞凌的下降18%和瑞萨的下降19%。
与2024年第四季度的指引情况类似，2025年的展望也是喜忧参半。根据IDC的数据，AI将推动2024年服务器美元增长至42%。2025年服务器增长仍将强劲，达到11%，但与2024年相比将显著放缓。智能手机和PC在2024年从2023年的下降中恢复增长。IDC预计2025年智能手机和PC的温和增长将保持在低个位数。由于后疫情时期的复苏，2023年轻型汽车产量强劲增长10%。S&P Global Mobility显示，2024年产量下降2.1%。预计2025年产量将略有恢复，增长1.8%。
还需要考虑存储市场的影响。WSTS在2024年6月的预测中，预计半导体市场增长16%，其中存储增长77%，非存储仅增长2.6%。2024年存储的多数增长是由价格上涨驱动的，而这些价格增长在2025年肯定会放缓。
下表显示了2024年和2025年半导体市场的最新预测。Future Horizons预测2024年为增长15%，Semiconductor Intelligence（SC-IQ）预测为增长19%，所有预测都在这个范围。2025年的预测分为两派。RCD Strategic Advisors和Gartner预计增长略低于2024年，分别为16%和13.8%。Semiconductor Intelligence预计2025年的增长将显著放缓，仅为6%。Future Horizons也预测增长放缓至8%。我们对2025年的假设是：
· AI持续增长，但增速放缓
· 由于AI，存储需求健康，但价格趋于温和
· PC和智能手机增长平庸
· 汽车市场相对疲软
· 潜在的更高关税（尤其是在美国）影响消费者需求
（校对/孙乐）
