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华为3GPP参会代表权威解读联想投票事件

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来源: 集微网   发布者:集微网
热度107票   时间:2018年5月13日 06:46
1.传音iTel品牌孟加拉销量超越三星华为,已启动借壳上市A股;
2.华为3GPP参会代表发文:也说联想NR FEC投票事件;
3.杨元庆就“5G标准投票”发声:爱国咱绝对经得起考验;
4.华为首次在海外推80美元廉价机;
5.富士康深夜领IPO批文:未提及募资额 募资规模料缩水


1.传音iTel品牌孟加拉销量超越三星华为,已启动借壳上市A股;


集微网  5月12日报道

据国际知名调研机构Counterpoint 最新报告显示,今年第一季度,中国传音手机旗下品牌iTel 在孟加拉销量超越三星、华为,排名孟加拉第三。



报告显示,iTel是第一季度增长速度最快的智能手机厂商,同比增长了564%,占有率从1%猛增到10%,进步速度惊人。Counterpoint 表示,iTel 咄咄逼人的促销计划以及低成本的入门级智能手机是其成功的关键原因。其中,iTel 的 S11 是其第一季度最畅销的手机型号。

据悉,目前传音手机旗下品牌包括TECNO、itel、Infinix等。有行业人士表示,此前传音被称为“非洲手机王”,但事实上不仅是非洲,他们目前在印度、东南亚等国家销量也不错。

作为“中国手机厂商海外隐形冠军”,传音手机近年来发展迅猛,数据显示,传音2017年手机出货量超过1.2亿台,其中约9000万台功能机,智能机超过3500万台。传音在非洲是No.1。

在排名上,总出货量位居全球第四、功能机排名全球第一、智能机排名全球第十。全球销售网络遍布50多个国家,总共拥有超过1000个服务网点。传音表示,将从聚焦非洲到放眼新型市场,并建立起传音生态圈,包括智能终端、管道业务、移动互联网。

业绩持续上升同时,传音也启动了上市工作。3月1日,正在停牌的新界泵业发布重大重组的公告,称公司拟通过资产置换及发行股份购买资产的方式收购深圳传音控股股份有限公司的控制权。

停牌前,新界泵业市值不到32亿元,而且其业务较单一,业绩不佳。有分析称,如果此次重大重组顺利实施,传统主营业务预计将被传音控股的手机业务替代,传音控股也随之构成借壳。

目前,新界泵业和传音控股已签订了《重组意向书》,并就交易方式、交易价格等事项达成初步意见。本次交易方案由资产置换、发行股份购买资产及股份转让三部分组成,交易中,竺兆江将促使传音控股的股东对传音控股 2018~2020 年度的业绩作出承诺。

工商资料显示,在2017年6月传音控股就引入了新的投资者,其中包括具有国家大基金、紫光集团参股的背景的资本方。传音投资有限公司持股56.73%为第一大股东,而竺兆江参股的源科(平潭)股权投资基金合伙企业、传力股权投资管理有限公司、传承创业合伙企业、传音创业合伙企业、传力创业合伙企业,分别持股占比为14.40%、8.43%、4.55%、4.54%、4.54%。

2.华为3GPP参会代表发文:也说联想NR FEC投票事件;

也说联想NR FEC投票事件

  作者:风能电风扇

  这两天随着知乎上某个一瓶水不满,半瓶水晃荡的帖子,微博等媒体上又炒了一波联想在确定NR FEC方案时投票给高通的事。一时间“美帝良心”仿佛成了民族罪人被千夫所指,甚至被逼得必须要出来公开回应此种质疑。此种魔幻现实主义发展真是叫人啼笑皆非。 我不客气地先开个地图炮:凡是在此次时间里面指责联想的人,我真心提醒你在未来的生活中小心诈骗和传销,因为这么容易被煽动的你显然是受害的高危人群。

  作为此次事件中被联想“插刀”的华为的3GPP参会代表之一,我比网上99%的人更有资格,也有必要对此事发表一下观点以正视听。 首先澄清一个基本事实:3GPP的成员是公司/组织而非国家。各个公司是为了本公司的利益而战而不是为了国家的利益而战。因此3GPP里的阵营主要是根据厂商类型形成的阵营,因为他们有更多的共同利益。比如说,MTK、Intel、Qualcomm他们主要考虑的是手机芯片的实现,很多时候就很容易达成共识。DOCOMO和CMCC同为运营商,主要考虑的是网络的运营,他们就经常一起搞事情。而不是说同一个国家的厂家就应该站在一起。事实上他们之间的利益冲突可能非常尖锐。网侧和UE侧厂商的矛盾远比什么国家间的矛盾大多了。比如说MTK和CMCC在CSI-RS RRM测量问题上就是完全对立的态度。在掌握了这个基本事实之后,相信读者自然就能够理解以联想背叛所谓“中国阵营”来指责联想是多么荒唐的一件事情。

  既然根本就不存在国别的阵营,各家公司是为了自己的利益而战,那一家公司为了自己的利益去反对另外一个公司这不是再正常不过的事情吗?有什么好指责的了? 即使是此次“插刀”事件的“苦主”华为,这种事情也没少干过。华为和中兴人脑子打出狗脑子也不是一回两回了。那是华为是叛徒还是中兴是叛徒?

  我举个最近的例子,今年初RAN4讨论NR与2/3G的协作,中兴和高通都不想在EN-DC场景下支持对CDMA2K和HRPD的异系统测量,所以中兴就和高通联合起来极力反对华为起草的发给RAN全会的LS,照某些人的逻辑中兴这岂不也是里通外国了?这种非要把正常的基于商业利益做出的决定上纲上线,用泛政治的眼光去看待的认识本身就是没有道理的。 现在我们再说回到FEC方案选择的问题。我提供几点情况供读者加深理解:

  1、极化码的提出者Arikan是个土耳其人。最早是在07,08年他就发现了信道极化的现象,10年在TIT上的论文拿了那一年的IEEE信息论学会的best paper award一夜封神。LDPC的创始人Gallager是通信的祖师爷香农的学生,美国人。不论是LDPC码还是极化码,都不是华为首提的技术。因此最终选择哪个技术方案都和国家或者民族自豪感无关,这仍然是纯粹的利益问题。不能说华为的方案别的中国公司就该支持,华为找他们收专利费时是他们掏还是你们这些嚷嚷的看客掏?

  2、具体是什么利益?专利。华为之所以推极化码是因为华为很早就开始在极化码上专利布局了。据我所知至少早在11年深研所那边就有人开始跟踪此技术。所以等到NR SI立项之初华为就开始推动极化码作为NR的FEC方案。而高通推LDPC也是因为他们在LDPC上布局很久。顺便再说一句,为什么从LTE就一直在用的turbo码到了5G却被排除在外?因为turbo是欧洲人主推的,华为高通吴蜀联合抗魏了。同理,其他公司支持哪个编码方案也是看他们在哪个技术上有积累,有机会吧他们自己的技术塞进去。或者是要看能从中获得多少好处。没有厂家会认为华为是中国公司所以就应该支持华为。没有公司跟钱过不去,重复,没有公司和钱过不去。、

  3、那么为什么会冒出那么多中国厂家支持华为?我不是RAN1的参会代表,所以当时那场干到凌晨3,4点的大战没有亲历。但是事后聊的时候,了解到的小道消息是华为在会前做工作,以减免专利费为条件换取他们在会上投票支持。还不懂的人我就把话说明白点:自己去翻RAN1历次会议的chairman notes看看那些支持华为的企业之前在RAN1写过几篇提案,参与会场讨论活跃程度如何。为什么那些平常根本不写提案不参与讨论的公司会突然站出来联署WF?再说的明白点:你看看小米、信威和普天。#86上还支持高通呢,#86bis就转为支持华为了。你觉得这是出于什么原因?我只能说,无利不起早。

  4、最后我要说的是,难道你们以为支持了LDPC就是支持了高通反对了华为吗?不要天真了好不好!大公司都是两面下注的。华为推极化码只是因为相对LDPC专利储备更多一点,在LDPC上华为也是有储备的。选了LDPC华为也吃不了瘪。举个例子,后来LDPC定编码矩阵,小矩阵里面就有一个是华为的方案。大家吵归吵,一个人吃独食是不可能的。那别的公司肯定抱起团来反你。 所以说,联想这件事是很正常的商业行为,没有什么好批判的。虽然现在中美可能爆发贸易战的背景下,华为高通这种中美公司对决的事情很容易引爆情绪,但是还是希望大家保持理性。专业领域的事情留给专业人士。不要上纲上线,这样对谁都没好处。说难听点,连身为苦主的我们都没觉得联想背后插刀,你们是抱打的哪门子不平?

3.杨元庆就“5G标准投票”发声:爱国咱绝对经得起考验;

摘要:对于近日热议的“投票风波”,联想集团董事长杨元庆今晨在朋友圈表示,“本就一个有关技术标准的投票,竟能在两年后硬给炒成一个爱国的话题。好吧,爱国,咱也绝对经得起考验!但问题是,如果真给技术标准贴上爱国标签,它还能够在国际市场上畅通无阻吗?”

  对于近日热议的“投票风波”,联想董事长杨元庆回应称“爱国咱绝对经得起考验”。

  联想集团董事长杨元庆今晨在朋友圈就“5G标准投票”发声称:“本就一个有关技术标准的投票,竟能在两年后硬给炒成一个爱国的话题。好吧,爱国,咱也绝对经得起考验!但问题是,如果真给技术标准贴上爱国标签,它还能够在国际市场上畅通无阻吗?”

  

  杨元庆在朋友圈里转发的这篇文章题为《详细揭秘:两年前的“5G投票”,联想究竟做了什么?》,表达了“技术无国界”的主导思想,文章来源“三易生活eLife”也援引联想方面相关人士回应称,“希望业界不要在这个狭隘的层面上评价创新技术”。

  文章详细复盘了两年前的会议上各大科技公司讨论方案和投票的过程:

  2016年8月第一次会议:三种标准被提出,技术争论很激烈

  关于5G移动宽带 信道编码的三大标准,争论的源头来自于2016年8月的3GPP第86次会议。在这次大会上,LDPC、Polar和Turbo三种编码方案被正式提出。

  从官方会议纪要中,我们可以看到此时三大阵营的支持方和后来流传的并不一样。为了让大家看得更清楚,我们稍微统计了一下:

  LDPC方案(第一次会议):高通牵头,支持者包括三星、诺基亚、中兴、联发科、英特尔、夏普、vivo、OPPO、小米,以及美日韩的主要电信运营商。

  Polar方案(第一次会议):华为牵头,支持者包括华为海思、中国移动、中国联通、展讯、以及少数欧洲和美国的电信运营商

  Turbo方案(第一次会议):LG牵头,支持者包括爱立信、NEC、法国橘子电信(这货在Turbo和Polar上两头下注)等少数代表

  值得一提的是,很多人以为3G、4G时代是高通独霸天下,其实不然——3G、4G时代采用的反而是5G时代“小众”的Turbo编码方案,当时的LDPC还处于完善期,而Polar更是还在理论阶段……

  在这场被很多媒体忽视了的第一次会议上,各方并没有进行表决。但却发生了非常热烈的技术讨论。

  有趣的是,从3GPP的会议记录来看,实际上高通、三星、华为、中兴、LG等也都并非固执于自己的“阵地”,而是同时参与了多个方案的技术评估和讨论。这背后的原因,除了3GPP本身浓厚的技术氛围外,其实也因为在5G时代,大家基本上都是在技术和专利上“多方下注”。

  比如高通既有LDPC的部分专利,也有Polar的部分专利,反之,华为主导Polar,也同样参与了LDAC的建设。“你中有我。我中有你”,并不像3G、4G时代那样存在着明确的专利墙或者独占情况。

  2016年10月第二次会议:投票开始,联想出场?

  在这次的会议上,上次提出的三种5G编码方案的技术争论仍然在持续,但是和第一次会议相比,第二次会议发生了大量的“变故”。

  其一,是三种方案的支持者开始相互攻讦,从单纯炫耀自身技术的先进性,变成了指责其他方案的技术短板,在这个过程中,LDPC的确在技术层面上占据了上风。

  其二,是三种方案本身的支持者阵营发生了很大的改动,具体来说如下:

  LDPC方案(第二次会议):华为、高通、NTT、三星、爱立信、LG、NEC、索尼都为之站台

  Polar方案(第二次会议):只剩下了华为、华为海思

  Turbo方案(第二次会议):已经基本没有支持者了

  在各方唇枪舌剑一番之后,会议的议题就此发生了关键性的改变:从到底是要哪一种5G数据编码方案,变成了大家到底需要几种5G数据编码方案。而这一次,也正是在网上被传得神乎其神的“第一次投票”。

  这个时候,各方阵营再次发生了奇怪的分裂:

  1.只需要LDPC:爱立信、索尼、夏普、诺基亚、三星、英特尔、高通、联想、富士通、摩托罗拉移动,再加上几家日韩为主的电信运营商

  2.只需要Polar:华为

  3.需要LDPC,但也兼顾Turbo码:LG、IMT、NEC、富士通、法国橘子电信

  4.需要LDPC,但也兼顾Polar码:中兴、联发科、努比亚、小米、OPPO、展讯、再加上其他几家。

  由于“唯Polar派”只有华为一家,到了实际的投票阶段,华为主动弃权。此时阵营1和阵营4几乎旗鼓相当,最终的结果是两边暂时各让一步:初步决定在5G数据传输的“长码”部分使用LDPC,同时留下了一部分“短码”空间待定。至此,LDPC可说是小胜一场。

  在这次的投票中,联想是否有表态支持LDPC?显然是有的,但是从整个阵营分部来看,这种表态对于投票结果是否有决定性影响呢?应该说,没有。至于为什么笔者敢肯定没有,大家只要知道3GPP的投票并不是“一人一票”,而是有权重的概念,应该就能明白了。

  2016年11月第三次会议:尘埃落定,团结的胜利

  在上一次的会议中,已经决定了5G移动宽带的数据传输部分部分采用LDPC方案,从而留下了两件事待定,一是数据信道中,“剩下的部分”采用何种方案,另一点则是除了数据传输之外,用于网络控制的信道采用何种方案。

  由于LDPC在前一次的会议中,已经拿下了5G移动宽带数据信道的大部分份额,因此,在剩余的“短码”部分,竞争就变得异常激烈了。这一次,除了没什么存在感的Turbo码阵营之外,LDPC和Polar码阵营都拉上了大量“盟友”:

  LDPC方案(第三次会议):三星、阿尔卡特朗讯、上海贝尔、爱立信、英特尔、三菱电子、摩托罗拉解决方案、NEC、诺基亚、KDDI、高通、夏普、SK电信、NTT Docomo、T-Mobile、Verizon……总共约33家

  Polar方案(第三次会议):华为、华为海思、宏碁、ADI、贝尔移动、博通、中国移动、中国电信、中国联通、联想、Marvell、联发科、摩托罗拉移动、努比亚、OPPO、东芝、vivo、小米、中兴……总共59家

  可以看到,由华为主导的Polar方案这次明显是有备而来,而且联想也的确在这一轮投票给了华为没错。但是,由于Polar的支持者们所占的投票权重不够高,因此最终结果还是由LDPC码拿到了5G移动宽带数据信道的全部份额。

  这样一来,Polar码唯一的希望就只剩下5G移动宽带控制信道一途。在最终的这一次表述和投票中,中国企业(包括联想以及其他的全球盟友们)展现了真正的团结。

  其实,从技术上来讲,5G数据信道追求的是传输速率,主要都是大型封包,这一块LDPC的性能的确有明显优势(这也是为何第一次投票,LDPC极其顺利拿下数据信道长码部分的原因)。

  而对于5G控制信道来说,本身传输的数据量小,比起速度更注重可靠性,就恰好是Polar码的拿手部分了。

  最终,Polar码在本身有技术优势,加上中国厂商们的集体支持下,成功被确立为5G移动宽带控制信道的国际编码标准。

  这,就是近日又被炒作起来的,2016年3GPP三场会议的完整过程。

  ★★★

  关键问题来了,联想扮演了怎样的角色?

  用最简单的一句话概括的话,其实联想在整个三场会议中,基本上没起到什么作用。它并没有独自发表技术成果。也没有独自为某一个标准站台。

  而从三次投票的结果来看,联想参加了全部的三次投票,在第一次投票(究竟一种还是多种编码制式)的时候投给了LDPC,之后的两次投票(数据信道短码制式、控制信道制式)中则全部投给了Polar。

  总结一下就是:联想在大家都不看好Polar的时候,选了高通和华为当时都力挺的LDPC,而在中国企业团结起来支持Polar的时候,也跟着一起挺了一把华为。

  这个结果,其实就能看出和互联网上疯传的某些说法,其实是有着很大的差异的。

  就在今日早间,联想官方发表了正式回应,主要表明两点:

  ① 联想及旗下的摩托罗拉移动,在相关投票上所投的都是赞成票;

  ② 联想一直支持中国5G技术的发展,并全力推动5G技术和相关产品的研发。

  或许,比起单纯的diss联想或者旧事重提,这样的结论更加真实客观,无疑也更加有趣。 华尔街见闻

4.华为首次在海外推80美元廉价机;


腾讯科技讯 2018年初,华为掌门人任正非给手机业务发出命令,表示不能忽视低端手机业务。或许是和这样的战略安排有关系,据外媒最新消息,华为最近也加入了超廉价手机的队伍,在非洲推出了80美元的超廉价机。

在过去几年中,华为品牌在海外逐步走向高端定位,华为重点营销高端旗舰机型,使得中低端领域竞争力受到影响。市场研究公司报告显示,去年四季度,华为手机销量出现下滑,和苹果三星扩大了差距。

据国外科技媒体报道,华为最近在非洲发布了一款超廉价手机“华为Y3”,已经在南非、加纳等国销售。

这款手机配置比较低端,屏幕分辨率为854X480,使用5英寸屏幕,四核的联发科处理器,内存为1GB,闪存为8GB,配置800万像素主摄像头,200万像素自拍摄像头,电池容量为2280毫安时。

这款华为手机使用了谷歌特意面向亚非拉地区推出的轻量版操作系统“安卓GO”。值得一提的是,包括中兴、诺基亚等诸多公司之前也推出了搭载安卓GO的超廉价手机,定价逐步统一为80美元。

需要指出的是,华为品牌过去的高端定位,给亚非拉地区的手机销量和市场份额带来了不利的影响,在一些国家,华为的份额和全球智能手机第三的地位不相符合。

在印度智能手机市场,华为长期未能建立存在感,并未进入前五名。今年一季度的统计数据显示,三星电子和小米各自获得将近三成的份额,垄断了六成的市场。优势进一步扩大。

一季度,华为主要通过荣耀品牌的高性价比手机,在印度初步建立存在感,进入了前五名,份额在3%左右。

在非洲手机市场,中国深圳的传音公司和三星两家,大约垄断了六成的份额,包括华为、小米公司在内的份额存在比较大的差距。

值得一提的是,华为公司拥有两个手机品牌,分别是华为和荣耀,采取完全独立的运作模式。此次在非洲的超廉价手机,仍然使用了华为品牌。

据报道,荣耀品牌也在扩大国际化战略,荣耀极有可能受到了小米公司在海外获得巨大成功的“刺激”。随着荣耀手机在海外获得更多销量,这也会增强华为公司在中低端领域的竞争力,进一步提高全公司的全球份额。

据悉,全球高端手机市场已经被三星、苹果两家垄断,华为抢夺用户和份额颇为不易。有声音认为,华为下一步扩大全球份额的主要手段,仍然是在亚非拉学习小米的做法,推出更多高性价比中低端手机,尤其是“明星机”。

5.富士康深夜领IPO批文:未提及募资额 募资规模料缩水

富士康终于获得批文!3月8日通过发审会,但5月11日,才见批文。

  5月11日深夜,证监会发布本周的新股批文,仅富士康获得了IPO“入场券”,更意外的是没有按照惯例公布募资额度。这时候,刷信息的朋友,都留意了下时间,没错,是23:48。


  证监会表示,5月11日,证监会按法定程序核准了富士康工业互联网股份有限公司的首发申请。富士康及其承销商将与上交所协商确定发行日程,并刊登招股文件。

  深夜批文

  按照惯例,每周五证监会都会发布新股批文,时间点多集中在晚8点到9点之间,但昨天的批文来得更得意外的晚。

  23:48,市场期盼已久的批文终于落地,主角“富士康”的名字露出水面,但令人意外的是,证监会的信息中并未提及富士康的募资金额,这是IPO重启以来的没有过的情况,较为罕见。


  富士康招股说明书显示,此次IPO将申请募集资金272.53亿元。有券商预计富士康本次IPO将发行19.6953亿股,预计发行价在13.84元左右,对应发行市盈率为17.18倍。按此估算,富士康估值2731亿元。

  火速过会缘何“迟到”拿批文富士康

  2月1日上报招股书申报稿。

  2月9日招股书申报稿和反馈意见同时披露。

  2月22日招股书预披露更新。

  3月8日通过发审会。

  单就招股书预披露更新这个环节,以往排队上市的企业要花半年,富士康花了两周就走完了,而且3月8日就过了发审会,从申报到上会仅用了36天,打破了此前的上会纪录,这一速度着实羡煞无数排队守候在大A门外静默着的公司。

  不过,拿到批文后的富士康,并未延续“闪电发行”的神话,“迟到”的批文节奏让富士康从新股申报到领取批文花了100天。此前,欲打造“医药界阿里巴巴”的药明康德(41.390, 3.76, 9.99%)率先拿到IPO批文,上市时间早于已过会的富士康与宁德时代两只独角兽。

  不少市场人士猜测,富士康之所以迟迟难以获得批文,和其272.53亿元的拟募资金额有关,募集资金过大估值太高一直被业内认为是难以快速核发的重要原因。而药明康德之所以率先拿到IPO批文,很大程度上在于其“折价”上市,即募集资金规模大幅缩水。

  4月16日,药明康德在上交所网站披露的《首次公开发行股票初步询价及推介公告》显示,其IPO发行数量不超过1.04亿股,预计募集资金使用额为21.3亿元,较公司此前预披露的57.41亿元减少63%,计划投资项目也由10个调减为4个。

  募资规模料缩水

  药明康德“缩水”发行、富士康迟迟未获批文、批文中并未明确募资金额……种种迹象表明,富士康募资规模缩水将是大概率事件,监管层将在新经济IPO与市场稳定之间寻求最大平衡,不可能任由一大批“巨无霸”空降A股。

  2018年初至今,单只新股平均募资规模约10.9亿元。在今年2月5日登陆深交所募资49.67亿元的华西证券(12.550, -0.29, -2.26%),成为2017年以来新股募资额的最高点。由此可见,监管层对于新股募资规模还是非常审慎的,在行情不稳时对巨无霸上市很难大开绿灯。

  按照发行审核流程,发审委过会后,需履行一定的会后事项方可获得批文。富士康想顺利上市,较为可行的就是降低募资金额,以后再增发或者发行债券。想一口吃成个胖子,一步到位解决募集资金问题,恐怕较难。

  不过一切都未成定论,募资额到底如何还需等待富士康正式刊登招股文件。一般来讲,在现有的市场条件下,发行人多愿意在拿到批文后尽快发行,大部分都在拿到批文后的第二周择机发布招股文件,下周是时间窗口,市场不妨屏气期待。

  富士康“大体格”

  根据此前富士康公布的信息来看,2017年富士康总体营收3530.8亿元人民币,其中,通信网络设备营收为2145亿元人民币,占比60.75%,云服务设备(包含传统服务器)1203.9亿元人民币,占比34.10%,精密工具与机器人(19.800, -0.56, -2.75%)收入9.66亿元,占比0.34%。


  超过3500亿元年营收的体量确实巨大。在当下中国,仅华为和富士康两家公司超过了这一规模,联想、百度、阿里和腾讯的年收入均未超过3000亿。

  富士康的大股东鸿海精密,是全球最大的代工企业。而且,富士康已经是中国国内对外贸易的巨无霸。2016年,富士康在河南的进出口额高达3172亿元,占到整个河南省进出口额的七成以上。2016年,富士康进出口总额占中国大陆进出口总额的3.6%,富士康对中国外贸影响力较大。

  富士康的主要客户是包括了 Amazon、 Apple、 ARRIS、 Cisco、 Dell、HPE、华为、联想、NetApp、 Nokia、 nVidia 等,皆为全球知名电子行业品牌公司。这些公司目前也多数如日中天,Apple市值接近9000亿美元,Amazon市值超过7000亿美元。


  虽然利润绝对数据庞大,但是净利润率并不高,以2017年为例,158.7亿元的净利润背后是3545亿元的营收数据,净利润率不到5%。代工行业一向是薄利多销,2015年度、2016年度及2017年度富士康工业互联网的综合毛利率分别为10.50%、10.65%和10.14%,与同行业可比公司平均水平相当。

  另外,截至2017年底,富士康工业互联网总资产1486亿元,总负债1204亿元,负债率约81%,相比于截至2016年底的43%上涨了近一倍。富士康负债的增加主要是因为应付账款的增加,据招股书,2017年末,公司应付账款账面价值较2016年末增加337.96亿元。

  根据招股说明书申报稿,富士康拟募资的272.53亿元主要投资八个部分,包括工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建等。

  其中智能制造产业升级、智能制造新技术研发应用、通信网络及云服务设备等所需资金排名靠前,分别需投资86.62亿元、51.08亿元和49.68亿元。

  估值差异较大

  有券商预计富士康本次IPO将发行19.6953亿股,预计发行价在13.84元左右,对应发行市盈率为17.18倍。按此估算,富士康估值2731亿元人民币。各大券商对富士康的估值分歧很大,低至15倍市盈率、高至40多倍,落差达3000亿元人民币之巨。

  按照证监会行业划分,富士康应属计算机、通信和其他电子设备制造业,目前该板块市值最大的公司为海康威视(39.980, -0.47, -1.16%)市值接近4000亿,42倍市盈率,参考国证指数给出的该板块加权平均市盈率为43.07。若按此计算,富士康股份市值或达到6800亿元人民币。

  显然这种说法可能过于乐观,也不太可能。多位券商分析师普遍认为在20倍至25倍之间较为合理,合理市值在3200亿元至4000亿元之间。

  一家券商TMT行业分析师表示,“吸引眼球不等于获得高的估值,富士康股份母公司鸿海精密当前市盈率仅10倍,近期股价并没有受到富士康股份在A股上市的影响,说明海外投资者仍比较谨慎。按照其各业务分布式估值,22倍至25倍较为安全。”同时,该分析师认为,受到苹果等重要客户市场表现的影响,预计2018年富士康股份业绩同比持平概率较大。券商中国


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