摩通:降中芯国际至中性评级 目标价9.6元

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来源: 智通财经网   发布者:智通财经网
热度33票   时间:2017年5月13日 05:32
  摩根大通发表研究报告,下调中芯国际(8.38, -0.73, -8.01%)(00981)今、明两年每股盈测分别17%及22%,目标价由12元下调至9.6元,评级由“增持”降至“中性”,主因预期下半年需求趋向疲弱,预计全年增长仅12%,因中国智能手机库存目前处于调整期,情况将持续至下半年。此外,集团营运开支增速较预期快,因28纳米及14纳米芯片的研发成本上升。

  该行指,虽然研发成本上升可加速发展,及确保未来数年增长可达双位数,但会令短期EBITDA利润率受压。该行预期,中芯股价不会大跌,因其股价已自高位回落近15%至20%,但预计将在特定区间上落,直至需求有所改善,及毛利率显着回升。



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