存储器芯片类股近期成为人工智能（AI）投资热潮的最新受惠者，相关 ETF 表现亮眼，但分析师示警，市场已出现过热迹象，建议“适时获利了结”。
根据《巴隆周刊》报导，自四月初挂牌以来，Roundhill 资产管理公司旗下的存储器 Roundhill Memory ETF(DRAM-US) 短短六周内飙涨逾八成，吸引近百亿美元资金涌入，表现优于其他半导体股票基金。
该基金采主动式管理，重押美光科技 (MU-US) 、韩国 SK 海力士及三星电子三大龙头，三者合计占基金净资产约四分之三。
存储器明星股 SanDisk (SNDKV-US) 、希捷科技 (STX-US) 与威腾电子 (WDC-US) 也是该基金的主要持股，合计占基金资产约 13%。此外，近期才刚宣布计划赴美上市的日本存储器公司 Kioxia ，占持股比重也接近 6%。
综合来看，这七家公司几乎已构成整个投资组合的核心。
Roundhill 执行长 Dave Mazza 表示，这样的集中持股策略是刻意为之，反映存储器芯片市场本身高度集中的产业结构。
他说：“Roundhill Memory ETF 的设计初衷，就是让投资人获得该市场的纯粹曝险，而非稀释版本。”
然而，技术面已亮起红灯。《巴隆》资深技术分析师 Doug Busch 指出，Roundhill Memory ETF 的相对强弱指数（RSI）已攀升至接近 90 的高位，显示涨势可能出现疲态，美光、SK 海力士及三星的个股技术指标也呈现相似警讯。
Howard Capital Management 执行长 Vance Howard 直言：“半导体类股超买程度已到令人忧虑的地步，这是不可持续的。”
洛克菲勒全球家族办公室首席投资长 Jimmy Chang 也建议投资人“适时获利了结，尤其是那些涨幅已呈抛物线走势的强势族群”，预期预期部分最热门的市场板块将开始失去动能，并警告半导体板块已出现泡沫化迹象。
值得关注的是，市场热度居高不下之际，另一家 ETF 业者 Themes ETF Trust 已向美国证管会（SEC）申请推出“2 倍做多存储器每日杠杆 ETF”，进一步放大 Roundhill Memory ETF 的单日涨跌幅。
好消息是，尽管短线风险浮现，散户投资人的买盘热情仍未消退。券商 Webull 美国执行长 Anthony Denier 观察，散户持续加码存储器及 AI 基础建设相关芯片股，“这样的参与程度显示，投资人愈来愈将半导体视为长期结构性题材，而非短线交易。”
不过，存储器芯片类股近一年来从未经历大幅回档的考验。一旦技术面示警成真、股价出现显著修正，投资人究竟会逢低承接，还是争相出逃，仍是市场最大的未知数。
