2026年6月22日，上声电子发布相关债券2026年跟踪评级报告（上声转债）。报告显示，主体信用等级和上声转债均维持A+，评级展望为稳定。
公司作为国内领先的汽车声学产品制造商，受益于我国汽车销售表现强劲，出口高增、新能源成为核心增长引擎，持续获得优质客户项目定点，部分核心客户车型销量提升或进入量产阶段，带动营业收入持续提升，整体客户资质较优，未来业务有一定保障。
不过，公司也面临诸多挑战。截至2026年3月末，仍处于无控股股东及无实控人状态；产品价格持续承压，2025年前五大客户销售金额占主营业务比重合计为47.70%，核心客户采购政策变化影响大；合肥基地尚处产能爬坡阶段，2025年亏损0.38亿元，“上26转债”募投项目完工后新增产能存在无法及时消化的风险；2026年3月发行3.25亿元上26转债后，总债务规模增至13.72亿元，自由现金流对净债务覆盖较弱，债务压力仍存。
在经营方面，2025年公司经营规模扩大，营业收入同比增长8.89%，车载扬声器是核心收入及增长来源，但毛利率下滑明显。2026年1 - 3月，营业收入6.87亿元，同比提升8.05%，销售毛利率为22.13%，呈现小幅回升。公司围绕汽车声学产品加强研发创新，2025年新获中国境内外发明专利共15个。
财务方面，公司资产规模小幅增长，应收账款和存货规模有所增加，另有研发楼项目在建。2025年增收不增利，营业利润减少0.65亿元，总资产回报下滑。2026年3月上26转债发行后，总债务规模攀升，但业务收现较好，EBITDA对利息偿付保障较高，现金类资产对短期债务覆盖较高，未来可转债转股或减轻偿付压力。
过往债务履约情况良好，公司本部及子公司无不良信贷记录，各类债券均按时偿付利息，未被列入全国失信被执行人名单。
