7月31日，乐鑫科技发布2026年半年度报告，董事长兼总经理张瑞安表示，上半年公司实现营业收入14.81亿元，同比增长18.88%，毛利率提升至49.3%，归母净利润同比增长27.9%至3.34亿元，增长动能逐季增强。他指出，公司增长并非由单一产品周期驱动，而是来自更广的产品组合、不断壮大的开发者生态以及持续建设的供应保障能力，三者共同推动了收入增长和盈利能力提升，并为进一步拓展市场奠定了基础。
营收稳健增长，非智能家居领域成新增长引擎
财报数据显示，乐鑫科技2026年上半年实现营业收入14.81亿元，同比增长18.88%；归母净利润3.34亿元，同比增长27.93%；扣非归母净利润3.12亿元，同比增长30.26%。
值得关注的是，第二季度单季营收同比增长21.09%，增速逐季提升，毛利率达49.32%，较上年同期增加4.12个百分点，经营质量持续改善。
从区域市场来看，境内营收上半年累计同比增长12.22%，第二季度境内营收环比增长31.01%、同比增长15.87%；境外营收上半年累计同比增长35.82%，第二季度境外营收环比增长23.45%、同比增长34.13%，境外市场增速显著高于境内，成为重要增长支撑。
按产品类别划分，芯片业务营收同比增长6.62%，反映直接基于芯片自主硬件设计的客户群体需求稳健；模组及开发套件营收同比增长26.78%，体现越来越多客户选择预认证模组解决方案以简化开发流程、聚焦软件与AI创新。
此外，非智能家居领域（包括工业自动化、能源管理、智慧农业以及AI驱动的开发者与创新活动等）持续稳健增长，成为公司营收增长的新引擎。
全栈产品矩阵升级，AI与无线连接技术双突破
乐鑫科技围绕基础物联网、系统化连接、交互式设备及物理AI与高交互四个能力层级构建产品路线图，从基础连接向智能交互与物理智能演进，形成覆盖Wi-Fi、蓝牙、Thread、Matter等多协议的全栈产品矩阵，精准匹配不同智能化应用需求。
核心产品方面，ESP32-P4是公司从传统通信产品向更广泛处理器市场迈出的重要一步，这款不集成无线通信功能的高性能微控制器，面向高算力、人机交互和边缘处理场景，可与乐鑫连接类芯片搭配使用，覆盖客户系统更多功能环节；ESP32-H4和ESP32-H21同时支持低功耗蓝牙和IEEE 802.15.4，为Zigbee、Thread和Matter应用提供基础，其中H4面向需要双核处理性能及先进蓝牙功能的复杂电池供电设备，H21进一步覆盖对成本、功耗更敏感的传感与控制节点，帮助客户构建多协议协同的智能系统；ESP32-S31于5月向客户送样、7月正式量产，集成公司自研双核RISC-V架构、SIMD加速、多协议连接能力，以及音频、视觉和人机交互接口，面向嵌入式AI和信号处理任务，包括智能音频和基础计算机视觉应用。
此外，ESP32-E22第二季度获得Wi-Fi联盟的Wi-Fi CERTIFIED 6E认证，支持2.4 GHz、5 GHz和6 GHz三频Wi-Fi 6E、2×2 MU-MIMO以及最高160 MHz信道带宽，并配套开源Linux驱动，体现公司研发能力向高性能无线通信领域延伸，目前公司目标是在2027年年中具备Wi-Fi 7能力。
针对边缘侧AI需求，公司正在推进下一代基于自研RISC-V IP的AI端侧芯片研发，预计采用12nm先进制程，大幅提升能效比与本地AI推理算力，实现更复杂算法部署与极致功耗控制。
本年度产品突破方面，ESP32-S31顺利实现量产，填补公司在嵌入式AI信号处理领域的产品空白；ESP32-E22通过Wi-Fi 6E认证，标志着公司在高性能无线通信技术上取得关键进展；旗下M5Stack两款新品通过Kickstarter众筹平台首发，取得良好市场反响，众筹结束后常规销售阶段热度不减，逐步成为开发者日常携带的开发工具品牌，强化了公司面向开发者群体的市场战略。
关于产能与供应，张瑞安表示，公司仍按产能偏紧情景规划，维持了额外的库存和供应保障，以降低客户供货中断风险。财报数据显示，存货余额较2025年末增加21,420.39万元，尽管这一策略会占用营运资金、增加库存风险，但稳定供货能够影响客户持续多年的设计决策，具备长期价值，公司将在供应韧性、需求可见度、库存库龄和资本效率之间保持审慎平衡。
毛利率持续提升，长期聚焦开发者生态与AIoT布局
财报数据显示，乐鑫科技本期综合毛利率达49.32%，较上年同期增加4.12个百分点，毛利为7.30亿元，同比增长29.70%。
毛利率提升主要受销售结构性变化影响，物联网行业已从价格竞争的“连接驱动”阶段进入“功能驱动”的发展阶段，公司产品更接近开发平台型产品，能够为客户提供较强的差异化价值，因此维持了较高的毛利率水平。
展望后续，随着公司产品结构持续优化、开发者生态价值进一步释放，毛利率有望保持高位运行。
管理层对后续业绩展望方面，张瑞安指出，公司产品组合已覆盖超低功耗蓝牙和IEEE 802.15.4设备、通用及AI处理平台，以及更高性能的Wi-Fi连接产品，带来的商业机会更大，但执行要求也更高。公司需要将新产品转化为持续的客户设计导入，审慎管理运营费用，并保持营运资金使用纪律。
长期战略上，张瑞安强调，公司的长期目标保持不变：让乐鑫成为无线连接和嵌入式计算领域最易于使用、采用最广泛的平台。公司将持续围绕开发者生态建设，完善面向连接型、智能交互、边缘AI等多元化开发者群体的平台能力和软件生态，积极探索AI原生开发模式，包括AI辅助编程、MCP集成及低代码开发框架等技术方向，推动技术平台在更多行业和应用场景中落地，只要持续赢得开发者选择、执行产品路线图并审慎配置资本，增长和长期股东价值将随之而来。
