格灵深瞳2026年上半年实现营业收入5042.35万元，同比增长18.72%；归母净利润-9500.61万元，亏损同比扩大18.98%。毛利率从56.43%降至32.68%，研发投入占比141.76%维持高位。总资产26.60亿元，同比增长24.28%，受益于驭势科技港股上市。

核心财务数据概览

北京格灵深瞳信息技术股份有限公司（股票代码：688207，以下简称"格灵深瞳"或"公司"）于2026年8月21日披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入5042.35万元，同比增长18.72%；归属于上市公司股东的净利润为-9500.61万元，亏损同比扩大18.98%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-10561.91万元，同比下降23.41%。

从关键财务指标来看，报告期内公司基本每股收益为-0.37元/股，上年同期为-0.31元/股；加权平均净资产收益率为-4.39%，较上年同期减少0.39个百分点；研发投入占营业收入的比例为141.76%，较上年同期减少18.45个百分点。

值得关注的是，报告期末公司总资产达26.60亿元，较上年度末增长24.28%；归属于上市公司股东的净资产达24.68亿元，较上年度末增长32.55%，主要系公司持有驭势科技股权的公允价值变动所致。

上述图表显示，2026年上半年公司营业收入同比增长18.72%，但归母净利润亏损幅度进一步扩大，呈现"增收不增利"的态势。

营收增长分析

2.1 营业收入同比增长18.72%

报告期内，公司实现营业收入5042.35万元，较上年同期的4247.28万元增长18.72%。营业收入增长主要系本期持续拓展市场，城市管理等领域收入增长所致。

从单季度数据来看，第二季度公司实现营业收入2963.51万元，环比增长42.56%，但同比下降14.84%。收入增长主要来自城市管理、政务及特种、智慧金融等领域的综合收入提升，业务多元化发展取得初步成效。

2.2 营业成本大幅增长83.49%

与收入增长形成鲜明对比的是，报告期内公司营业成本达3394.80万元，较上年同期的1850.11万元大幅增长83.49%。营业成本的大幅增长主要系本期硬件产品销售业务占比增加所致。

这一变化反映出公司收入结构正在发生显著调整，硬件产品销售占比提升虽然带动了收入增长，但也大幅推高了营业成本，对整体毛利率形成明显压力。

2.3 历史营收对比

结合历史数据，格灵深瞳近年来营业收入经历了较大波动。2024年度公司营业收入为11723.94万元，同比下降55.30%；2025年度营业收入回升至15546.67万元，同比增长32.61%。2026年上半年延续增长态势，但增速较2025年全年有所放缓。

上图清晰展示了毛利率的显著变化。2025年上半年毛利率高达56.43%，而2026年上半年大幅下降至32.68%，下降幅度达23.75个百分点，主要受硬件产品销售占比提升的直接影响。

盈利能力与利润分析

3.1 归母净利润亏损扩大18.98%

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-9500.61万元，上年同期为-7985.37万元，亏损同比扩大18.98%。利润总额为-9502.12万元，上年同期为-8119.52万元。

扣除非经常性损益后的净利润为-10561.91万元，上年同期为-8558.29万元，亏损扩大23.41%。非经常性损益合计1061.30万元，其中公允价值变动损益1103.18万元为最主要的正向贡献项。

扣除股份支付影响后的净利润为-8718.02万元，上年同期为-7781.37万元。

3.2 毛利率大幅下滑

报告期内，公司毛利率为32.68%，较上年同期的56.43%大幅下降23.75个百分点。毛利率的大幅下降是本期盈利能力恶化的核心原因之一。

从构成来看，2026年上半年营业收入5042.35万元，营业成本3394.80万元，毛利润仅为1647.55万元；而2025年上半年营业收入4247.28万元，营业成本1850.11万元，毛利润达2397.17万元。尽管收入增长，但由于成本大幅攀升，毛利润反而下降31.27%。

3.3 非经常性损益结构

报告期内非经常性损益主要构成如下：公允价值变动损益1103.18万元，政府补助16.58万元，非流动性资产处置损益-19.34万元，其他营业外收入和支出-38.28万元。公允价值变动损益主要来自公司持有的金融资产公允价值变化，该项收益对缓解亏损幅度起到了一定作用。

成本与费用分析

4.1 期间费用结构变化

报告期内，公司各项费用呈现分化态势：

- 销售费用：2513.64万元（上年同期1706.27万元），同比增长47.32%，主要系本期股份支付费用及职工薪酬增加所致。

- 管理费用：2766.48万元（上年同期3588.34万元），同比下降22.90%，主要系本期职工薪酬减少与办公面积调整导致的折旧金额减少所致。

- 财务费用：-238.63万元，上年同期为-1007.96万元，主要系本期购买结构性存款增加，收益计入投资收益，利息收入同比减少。

- 研发费用：7147.93万元，同比增长5.05%，无重大变化。

从图表可见，研发费用仍是公司最大的费用支出项，销售费用同比增幅最大，管理费用则实现较好控制。

4.2 费用率分析

以营业收入5042.35万元为基准，报告期内研发费用率为141.76%，销售费用率为49.85%，管理费用率为54.87%，三费合计占营业收入的比例高达246.48%。高昂的费用支出是公司持续亏损的重要原因。

研发投入分析

5.1 研发投入情况

报告期内，公司研发投入合计7147.93万元，较上年同期的6804.49万元增长5.05%。研发投入总额占营业收入比例为141.76%，较上年同期160.21%减少18.45个百分点，主要系本期营业收入同比增长幅度高于研发费用增长幅度。

全部研发投入均为费用化研发投入，无资本化研发投入。

5.2 研发人员结构

截至报告期末，公司研发人员173人，占员工总数的58.45%。上年同期研发人员227人，占比60.53%。研发人员数量较上年同期减少54人，但研发人员平均薪酬从17.89万元提升至19.63万元。

从学历构成看，博士研究生6人（3.47%），硕士研究生45人（26.01%），本科及以下122人（70.52%）。

5.3 历史研发投入趋势

格灵深瞳近年研发投入占营业收入比例持续维持高位：2023年为70.14%，2024年大幅攀升至161.18%，2025年降至93.93%，2026年上半年为141.76%。高强度的研发投入反映了公司所处人工智能行业技术迭代迅速的特点，但也对短期盈利能力构成持续压力。

资产负债结构分析

6.1 资产规模显著增长

报告期末，公司总资产达26.60亿元，较上年度末的21.40亿元增长24.28%。归属于上市公司股东的净资产达24.68亿元，较上年度末的18.62亿元增长32.55%。

资产规模的增长主要受益于公司参股公司驭势科技于2026年5月20日在香港联合交易所主板上市。公司持有驭势科技11677930股股份，限售期为上市后12个月。该部分股权被指定为"以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产"，报告期末其他权益工具投资达96155.45万元，较上年末增长261.43%。

6.2 应收账款大幅下降

报告期末，公司应收账款余额为13421.37万元，较上年末的21850.27万元下降38.58%，主要系本期收回上年应收账款所致。应收账款占总资产比例从上年末的10.21%降至5.05%，资产质量有所改善。

6.3 负债结构优化

应付账款为5482.53万元，较上年末下降54.07%，主要系本期支付供应商货款所致。应付职工薪酬为1143.85万元，较上年末下降50.94%，主要系上期末计提年度奖金于本期支付。应交税费为314.60万元，较上年末下降78.99%。

合同负债为328.36万元，较上年末下降37.46%，主要系产品交付，预收款项转为收入。

现金流分析

7.1 经营活动现金流改善

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-7703.48万元，上年同期为-10312.03万元，同比改善2608.55万元。主要系本期销售商品收到的现金同比增加以及支付的职工薪酬同比减少所致。

7.2 投资活动现金流转正

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为17249.51万元，较上年同期的6829.21万元增长152.58%。主要系本期投资收回的现金流增加所致。投资活动现金流入包括收回投资收到的现金197088.54万元和取得投资收益收到的现金885.74万元。

7.3 筹资活动现金流转正

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为823.79万元，上年同期为-2316.67万元。主要系本期新增借款2000.00万元所致。报告期末，公司现金及现金等价物余额为30059.17万元，期初为19689.35万元。

业务亮点与战略进展

8.1 智慧金融领域

报告期内，公司在智慧金融领域持续升级AI+金融全系列解决方案，形成"金砖安防、四方镜运营、DeepBot自主决策型智能体系统"三层产品体系。公司自主研发的智能化设备已在大型国有银行各地分支机构推广使用，目前产品覆盖上万家银行网点。

2026年上半年，四方镜进一步增加反欺诈模块，将线上账户交易及风险信息与线下网点视频行为识别相结合，形成线上线下协同的反欺诈能力。DeepBot自主决策型智能体系统可应用于信贷与贷后管理辅助、合同审核、财报及流水分析等核心场景。

8.2 城市管理领域

公司城市管理领域形成了以战狼智能视图大数据系统和深眸视觉智能工坊为核心的双轮驱动产品体系。战狼搭载新一代多模态大模型（VLM），采用全国产化方案对视频图像数据解析。

深眸视觉智能工坊已完成训练端、核心端、边缘端贯通，实现全可视化算法流程创建，将用户需求响应时间由数周缩短到分钟级。

8.3 政务及特种领域

公司通过收购深圳市国科亿道科技有限公司，取得面向特种领域提供以国产化芯片为核心的终端计算设备业务。报告期内，国科亿道实现营业收入1521.41万元，净利润-123.02万元。

控股子公司北京开云智联围绕车路云一体化、交通管理、公路数字化、低空巡检等重点场景，报告期内实现营业收入859.61万元，净利润145.46万元。

8.4 驭势科技港股上市

2026年5月20日，公司参股公司驭势科技在香港联合交易所主板上市。公司持有驭势科技11677930股股份，投资成本26400.00万元，报告期末公允价值达69569.23万元。该项投资的公允价值变动计入其他综合收益，不影响当期净利润，但显著增厚了公司的净资产规模。

8.5 技术研发进展

报告期内，公司在多模态大模型领域取得重要进展。2026年5月，基于Glint-MVT v2.0发布了Glint-VL的开源版本LLaVA-OneVision 2.0，在8B量级模型上视频分析能力超过Qwen3-VL。公司最新模型UniME在学术多模态嵌入评测榜单MMEB获得第一名。截至报告期末，公司及控股子公司共计拥有有效专利137项、有效软件著作权232项。

风险提示

9.1 持续亏损风险

报告期内，公司归母净利润亏损9500.61万元，亏损同比扩大18.98%。若未来宏观经济环境与市场环境发生不利变化，或主要客户预算削减、大额订单未能延续，公司可能面临营业收入增速放缓甚至大幅下滑的风险。鉴于公司所处行业技术迭代迅速、竞争激烈，公司必须维持高强度的研发投入以保持核心竞争力，若无法及时优化成本结构，可能面临净利润持续亏损的风险。

9.2 毛利率波动风险

报告期内公司毛利率从56.43%大幅下降至32.68%，主要受硬件产品销售占比提升影响。公司毛利率受宏观环境、行业竞争、原材料价格、收入结构、项目类型、软硬件收入占比等多重因素影响。若影响毛利率的因素出现较大不利变化，公司毛利率可能存在大幅波动的风险。

9.3 收入季节性波动风险

公司的收入存在季节性特征，第四季度营业收入占全年主营业务收入的比重较高。公司终端客户以大型国有企业为主，通常在年初制定预算和采购计划，年中开始陆续下单，年末验收，因此收入主要集中在第四季度。

9.4 联网搜索补充说明

根据公开报道，格灵深瞳2026年中报显示"增收不增利"特征，公司应收账款体量较大，三费占比高企，现金流与应收账款风险需关注。第二季度单季归母净利润为-5428.05万元，同比下降53.55%。

总结与展望

10.1 核心发现

格灵深瞳2026年上半年财报呈现出以下核心特征：

第一，营收增长但亏损扩大。公司营业收入同比增长18.72%至5042.35万元，但归母净利润亏损扩大18.98%至9500.61万元，呈现"增收不增利"态势。

第二，毛利率大幅下滑。毛利率从56.43%下降至32.68%，主要受硬件产品销售占比提升、营业成本大幅增长83.49%的影响。

第三，研发投入维持高位。研发投入7147.93万元，占营业收入比例141.76%，较上年同期减少18.45个百分点但仍处极高水平。

第四，资产规模显著增长。总资产和净资产分别增长24.28%和32.55%，主要受益于驭势科技港股上市带来的公允价值变动。

第五，现金流有所改善。经营活动现金流净额同比改善2608.55万元，应收账款大幅下降38.58%。

10.2 未来展望

展望未来，格灵深瞳面临机遇与挑战并存的局面。一方面，国家"人工智能+"行动持续推进，人工智能产业规模超过1.2万亿元，公司在智慧金融、城市管理、政务及特种、智慧教育等领域的多元化布局有望持续受益。另一方面，公司仍处于高研发投入、持续亏损的阶段，毛利率的大幅下滑和费用的居高不下对短期盈利能力构成明显压力。

公司能否在未来实现盈亏平衡，关键在于以下几个因素：一是硬件产品销售占比提升带来的收入增长能否覆盖成本增长；二是智慧金融、城市管理等核心业务的规模化落地进度；三是驭势科技等投资项目的价值释放；四是公司能否有效控制费用、优化成本结构。投资者需密切关注公司后续季度的收入确认节奏和盈利能力改善情况。