9月11日，浙江海亮股份有限公司正式递表港交所。根据计划，此次IPO募集资金将用于推进公司于摩洛哥及印尼的生产基地建设及扩张。公司致力于实施全球化战略，预期将于非洲、亚太地区及欧洲扩大市场覆盖范围；将分配用于提升前沿铜基产品研发能力及增强智能制造能力；将分配用于寻求战略投资及并购机会，目标是通过扩展进入高增长领域加强公司在铜基材料行业的地位；将分配用于全球品牌建设及市场推广，计划加大在国际市场的品牌投入，参加国际顶级行业展会及会议，并加强与国际行业组织的合作，以提升品牌在欧洲及美国高端市场和新兴市场的知名度；将分配用作营运资金及一般公司用途。
海亮股份在竞争激烈的铜基材料行业中多个领域开展业务，包括暖通及工业铜加工产品、锂电及PCB铜箔产品以及AI应用铜加工产品。该等领域的特点是具有严苛的技术标准以及来自下游行业应用的不断演变的客户需求。行业参与者主要在技术发展、规模优势及供应链整合等多个方面展开竞争，以提升其竞争力。
根据弗若斯特沙利文的资料，2025年，全球暖通及工业铜加工产品按出货量计算的市场规模达到约5,105.0千吨，前五大供应商合共占据59.6%的市场份额，显示出市场相对集中。同年，全球锂电铜箔行业按出货量计算的市场规模达到约1,468.0千吨，全球前五大锂电铜箔供应商合共占据31.9%的市场份额，显示出市场相对分散。同时，2025年全球AIDC铜加工产品市场规模约为418.0千吨。在AI算力资本投资加速及液冷技术渗透率提高的推动下，预计到2030年市场规模将达到2,568.0千吨，复合年增长率约为43.8%。
海亮股份是全球铜基产品供应商，提供先进的热管理材料和导体材料，助力全球客户实现能源效率提升。公司产品主要包括用于供暖、通风及空调（暖通）系统及工业应用的铜管、铜棒、铜排及铜管件，用以导热、分配电力及输送流体；作为锂离子电池导电层及印刷电路板（PCB）基板的极薄铜箔；及分散AI数据中心（AIDC）及其他AI应用中高性能服务器及处理器所产生热量的铜基散热模块及液冷组件。公司足迹遍布全球，生产规模广泛，截至2026年5月31日在亚洲、欧洲、北美及非洲布局了23个生产基地，服务于全球客户群。
公司致力于推动技术发展与卓越研发。截至2026年5月31日，公司累计拥有951项专利，其中发明专利198项。公司围绕浙江及甘肃的研究机构构建全面框架。研发团队由资深专业人士组成，在有色金属加工、化学、材料科学及冶金领域拥有深厚学术积淀及专业背景。截至2026年5月31日，研发团队包括1,043名专业人员，包括研发人员与技术人员。
电解铜为公司产品的主要原材料。于2023年、2024年、2025年以及截至2025年及2026年5月31日止五个月，公司原材料成本（主要由铜材成本组成）分别占营业成本总额的96.5%、96.0%、95.2%、94.9%及95.3%。2020年至2025年间，伦敦金属交易所（LME）的电解铜平均价格从每吨6,167美元上涨至每吨9,939美元，上海期货交易所（SHFE）的电解铜平均价格则从每吨人民币48,238元上涨至每吨人民币79,859元，两者复合年增长率分别为10.0%和10.6%。于往绩记录期间，公司收入及销售成本普遍随铜价变动，乃由于每笔客户订单的销售价格包括参考当时基准铜价的原材料成本部分，以及独立于铜价波动而厘定的加工费。铜价较高往往会因扩大收入基数而摊薄毛利率，尽管毛利及毛利率变动主要归因于客户组合及产品组合的变动，且铜价上涨亦增加了营运资金需求。
公司通过以下方式应对铜价波动风险：定价机制中结构性嵌入的成本转嫁；集中对冲安排（在此安排下，将现货铜净持仓与于中国市场及伦敦金属交易所（LME）交易的铜期货进行对盘，于往绩记录期间涵盖于各月末或季度末计量的净铜风险敞口的约90%）；及由每类关键原材料的多家供应商所支持的动态存货管理。该等措施于往绩记录期间证明有效：铜加工产品销售的每单位毛利并无随铜价变动而大幅波动，且公司并未遇到因铜价波动而引致的任何重大采购困难。
公司铜基产品主要销售予大型家电企业、制冷系统制造商、锂电制造商、PCB制造商及铜贸易公司。于2023年、2024年、2025年及截至2026年5月31日止五个月，来自五大客户的收入分别为人民币13,162.9百万元、人民币13,533.8百万元、人民币12,101.2百万元及人民币6,683.2百万元，各占同期收入总额的17.3%、15.5%、14.5%及16.4%。于2023年、2024年、2025年及截至2026年5月31日止五个月，来自最大客户的收入分别占收入总额的4.7%、7.4%、5.3%及7.3%。截至最后实际可行日期，公司董事、其联系人或任何股东（持有或据董事所知曾持有公司已发行股本5%以上者）概无于公司分别于2023年、2024年、2025年及截至2026年5月31日止五个月的任何五大客户中拥有任何权益。
