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一周研报精粹：精选A股半导体、手机以及汽车等全产业链细分领域最具价值研报内容，揭秘行业现状，把握市场动向，捕捉行情走势，提前为您把脉A股。
民生证券：MCU缺货潮加快国产替代进程，本土厂商迎发展机遇
——7月23日
自2020年起全球陷入MCU缺货危机，导致了部分车企出现停产的情况。目前各大厂商均出现交期严重延长的情况，部分甚至达到了40周以上。同时国内外各大半导体公司几乎全数发布涨价公告，普遍涨价5%-15%，紧缺产品甚至涨价幅度超50%，部分产品涨价幅度甚至超过十倍。产业链公司估计本次缺货潮有望持续至2023年。
大陆MCU市场占全球比例为23%，但海外七大巨头占据超过80%的市场份额，就高端产品汽车MCU而言，海外七大巨头市占率超过95%。巨大市场空间+极低自给率，大陆MCU亟待国产替代。现大陆已出现具备较好技术积累和广泛产品布局或具有特殊定位优势的MCU厂商。在本轮“贸易摩擦+缺货潮”下，大陆公司迎来绝佳发展窗口期，且我们认为即便缺货得以缓解后，国产化进程不可逆转，大陆领先MCU厂商有望迎来快速增长期。快速增长期后，我们判断本土MCU行业将有望诞生数家大体量公司，并有十余家细分市场中等规模公司并存的格局。
建议关注已在MCU领域具备技术和产品优势的规模化企业以及具有特殊定位的MCU厂商，包括兆易创新（32位大陆龙头）、中颖电子（大陆8位龙头，家电MCU龙头）、芯海科技（模拟+MCU平台型公司）、国民技术（32位通用MCU）、乐鑫科技（WiFi/蓝牙MCU）等A股优质企业。
国海证券：车规MCU大赛道，国产厂商谁有望突围
——7月26日
2020年至今的芯片缺货大潮中，汽车MCU短缺情况最为严重，在海外龙头企业供货短缺的背景下，国内优秀企业有望抓住历史性机遇乘国产替代之风而起。汽车MCU（微控制单元）是实现车身功能控制的关键芯片，主要有8位、16位、32位，位数越多越复杂，处理能力越强。
从产业发展趋势来看，受益汽车智能化，单台汽车搭载的MCU数量、性能持续提升，推动汽车MCU市场快速扩容，根据Omdia数据，2020年全球汽车MCU市场规模约为58亿美元，预计到2024年将增长至89亿美元，CAGR达11.30%，从竞争格局来看，由于车规级芯片对稳定性、一致性、使用寿命等参数要求苛刻，加之认证门槛极高，汽车MCU领域长期呈现海外企业寡头垄断的格局。
目前，部分低端产品价格已跳涨数十倍，交期由数周延长至数十周。我们认为，在汽车主机厂因缺芯面临减产的压力下，国内企业正迎来导入大客户供应链的窗口，优秀企业有望把握机会乘风而起。
重点推荐：斯达半导、北京君正、韦尔股份、华润微、捷捷微电、新洁能。
中信建投：Mini LED将加速渗透，产业链各环节深度受益
——7月25日
7月29日，华为将举办旗舰新品发布会，这次发布除华为P50系列，预计还有众多新品。市场预期华为在本次发布会上会发布配备Mini LED三款智慧屏，分别为智慧屏S55Pro、智慧屏X75、智慧屏V98。
Mini LED市场预计将成为下半年消费电子板块重要亮点。Mini LED背光的优势包括：轻薄、省电、高亮度及高对比度、色域更广、峰值亮度提升3~5倍（高于1000nit）、显示寿命长于OLED、成本低于OLED。在苹果、三星等厂商的引领下，随着Mini LED的成本降低，Mini LED的渗透率将迅速提升，成为高端电视、电竞NB、创作平板等应用场景的重要选择。以华为为代表的其他安卓和TCL等TV厂商也纷纷布局Mini LED，Mini市场有望在高端大屏显示市场率先放量。
产业链中弹性较大的标的包括：新益昌（设备）、三安光电（芯片）、瑞丰光电/鸿利智汇（封装）、洲明科技（应用）、鹏鼎控股（PCB）、立讯精密（SMT）等。
中金公司：关注Mini LED板块
——7月26日
上周A股电子板块上涨，Mini LED板块广受关注。个股方面，上周涨幅前三的公司为三安光电、斯达半导、利亚德，分别涨33.5%、30.6%、27.1%。
我们认为主因是三星上调今明年Mini背光电视出货；Mini背光有望在三星、苹果等科技巨头推动下，渗透速度超出市场预期。同时，我们认为LED直显需求在疫情后亦有明显反弹，后续有望有较为亮眼表现。
中信证券：Mini LED产业链机会
——7月25日
Mini LED产品相继问世，Mini LED订单能见度高，北美大客户搭载Mini LED背光的产品已于4月推出，晶电、隆达等中国台湾厂商有望受益于供应链带来的增长机会，中国大陆厂商也正积极准备，其中晶电6月营收同比+140.16%，主要系产品价格调涨同时加速扩产Mini LED；韩国客户目前也正积极投资扩产，相关中大尺寸Mini LED已正式发布，我们预计出货量超200万台，中国大陆相关面板、背光模组厂商等有望受益；TCL在CES2021期间推出全新Mini LED显示技术，并应用于新消费级电子产品，中国大陆相关厂商有望充分受益。
上游方面，中微公司推出用于高性能Mini LED量产的MOCVD设备，加工容量从136片4英寸晶片/56片6英寸晶片延伸到164片4英寸/72片6英寸晶片，领先同业，已收到三安光电等国内领先客户订单。由于Mini LED技术要求高，芯片、封装模组环节升级较大，建议关注有相关技术布局的产业链龙头公司。
芯片端建议关注：三安光电、华灿光电、兆驰股份；封装模组端建议关注：国星光电、鸿利智汇、聚飞光电、兆驰股份、瑞丰光电，以及PCB端：鹏鼎控股；下游品牌端建议关注：利亚德、洲明科技、TCL科技、京东方A等；设备端建议关注：中微公司等。
华金证券：Mini LED趋势逐渐明朗，成为下一轮焦点
——7月25日
截止目前，苹果已发布Mini LED背光的iPad Pro，三星已上市Mini LED背光电视，市场领导品牌均在Mini LED方向上卖出了实质性的一步。经历疫情导致的短暂停滞后，Mini LED产业趋势有望在今年下半年重启，根据产业调研，当前产业链产能准备充分，随着疫苗普及、疫情影响淡化，Mini LED有望快速上量，成为消费电子产业下一个技术革新的焦点。
华为将在7月29日举行新品发布会，除P50新机外，有望发布Mini LED背光技术支持的智慧屏产品，这将成为继苹果和三星后的又一领导性品牌拥抱Mini LED趋势。因此，我们积极看待有望自今年下半年开始发力的Mini LED板块机会。建议关注：洲明科技等。
太平洋证券：Mini LEDQ2成长预期不断提升
——7月25日
根据DigiTimes的最新报告，iPad Mini6还将采用Mini-LED显示屏，与新款MacBook Pro一同出货。背光单元(BLU)制造商瑞仪光电（RadiantOptoelectronics）将于今年年第三季度开始为MacBook Pro和iPad Mini供货Mini-LED屏幕，第四季度出货量还将进一步增长。
一个值得重视的领域是Mini LED，在三星与苹果的力拱下，预料下半年在缺料长短脚得到一定程度解决后，Mini LED的产品拉货将转趋积极，显然这个趋势下最为受益的还是类似于三安光电及富采投控这类高端LED芯片供应商，但目前整个下游供应方，包括打件厂、模组设计方、导光膜、PCB基板等领域都有一定程度的相关受益，也已形成的板块的热度延续性值得重点关注。
平安证券：Mini LED爆发在即，设备先行机遇何在？
——7月23日
Mini LED市场爆发在即，工艺改进为设备企业带来新机遇。Mini LED指由尺寸介于50-200μm之间的芯片构成的LED器件。相比芯片尺寸大于200μm的传统LED，Mini LED在前道制造和后道封装环节均有工艺改进，有望为设备企业带来新的机遇。
前道制造：关注MOCVD和测试分选设备机会。Mini LED芯片前道制造通常包括衬底、外延、芯片加工三大环节，其中芯片加工又包括光刻、刻蚀、溅射、蒸镀、测试分选等工序。后道封装：关注固晶机和返修设备机会。Mini LED后道封装工艺通常包括固晶、回流焊、测试、返修、封胶、烘烤等流程。
投资建议：我们认为，Mini LED渗透率提升初期，设备企业弹性最大，值得高度关注。建议关注中微公司（国产MOCVD和刻蚀设备双龙头，Mini LED专用MOCVD设备有望放量）；北方华创（半导体设备“全能型选手”，刻蚀设备和PVD等设备有望受益于Mini LED渗透率提升）；新益昌（国内LED固晶机绝对龙头，Mini LED固晶机先行者）；深科达（显示行业智能装备领导者，Mini LED检测分选设备有望放量）。
海通证券：21年步入Mini LED商用元年，关注产业回暖
——7月25日
今年整个LED行业增速开始提升，主要系：1、疫情之后的行业回暖，2、MicroLED新技术所带来的直显以及背光这些需求提升的带动，同时行业集中度在经历疫情后整体集中度进一步提升。
2021年是Mini LED商用化的元年，今年4月份，苹果发布了首款Mini LED产品——12.9英寸的iPadPro，下半年苹果Macbook14与16吋产品也将搭配Mini LED背光显示技术，单从硬件规格来看，Mini LED在平板与笔电市场将成为塑造高阶产品的标竿。
面板/LED产业链及被动元件：三安光电、聚灿光电、华灿光电、木林森、聚飞光电、瑞丰光电、利亚德、洲明科技等。
华西证券：Mini LED产业爆发在即，背光、直显各擅胜场
——7月26日
根据DigiTimes报道，苹果计划在今年9月宣布重新设计、采用Mini-LED的14/16英寸MacBook Pro，iPad Mini6也将采用Mini-LED显示屏。
Mini LED背光是将Mini LED作为LCD面板的背光源，使其具有超高对比度、高色域、高动态范围（HDR）的优势，从而大幅提升显示效果，2019年以来，Mini LED背光技术逐步应用于高端显示器、4K/8K大尺寸电视、笔电及平板当中。
电视、显示器市场率先起量，笔记本、平板市场潜力巨大，而车载市场是Mini LED后期重要市场，验证周期较长，起量较晚，到2025年，Mini LED背光模组年出货量将达到1.7亿片左右，其中显示器、笔记本、平板等中小尺寸消费应用将占65%左右。目前，以三星、苹果为首的主流品牌厂均陆续推出搭载Mini LED背光功能的电视机或平板产品，确立了Mini LED作为未来的发展趋势，也将带动Mini LED供应链上下游快速增长。
受益标的：利亚德，木林森，兆驰股份，瑞丰光电，重点推荐：京东方A，深天马A，TCL科技、三安光电。
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（校对/Arden）
