10月10日下午，杭州海康威视数字技术股份有限公司（证券简称：海康威视，证券代码：002415）召开2022年第二次临时股东大会，就《关于第二次回购注销2018年限制性股票计划已授予但尚未解锁的限制性股票的议案》、《关于修订公司章程的议案》、《关于变更经营范围并修订公司章程的议案》、《关于回购公司部分社会公众股方案的议案》、《关于调整经营范围并修订公司章程的议案》进行了审议和表决。
爱集微作为该公司机构股东参与了此次股东大会，并就上述五项议案投出赞同票，同时针对其当前的业务经营发展和布局进行了沟通与交流。会议期间，海康威视主要审议了日前抛出大手笔回购计划，即拟以20亿元-25亿元回购公司股份，同时坦承今年正面临严峻的经营困境，并计划在未来的发展方向定调AIoT，以及根据内外部境况进行策略性调整等。
市值一年蒸发逾3000亿，超20亿元回购护盘
尽管曾被称为“安防茅”，但近一年来海康威视的股价却持续“跌跌不休”，2022年以来跌幅超过40%。如果与去年7月的高点68.48元每股相比，其股价下跌幅度甚至接近60%。换言之，海康威视的市值从去年七月的6000余亿元跌落到当前不足2800亿元（截至10月10日）。
面对这一严峻境况，海康威视首次启动了大规模的回购计划。9月15日晚间，其发布公告称，拟以20亿元-25亿元回购公司股份，回购价格不超过40元/股（含）。另外，回购期限为自股东大会审议通过本回购股份方案之日起不超过十二个月。
值得注意，海康威视此次回购的用途为依法注销减少注册资本。这也被外界视为“救市”举措。由于注销式回购意味着回购的股票注销后总流通股数量将减少，这将在一定程度上对其估值产生正向影响。
此外，上述公告还称，该公司董事、监事、高级管理人员、控股股东在回购股份实施期间，无增减计划；持股5%以上股东及其一致行动人未来六个月不存在减持计划。这将降低或者规避重要股东或管理层在回购股份实施期间进行股份减持给公司股价带来负面影响的风险。
在本次股东大会上，海康威视审议的《关于第二次回购注销2018年限制性股票计划已授予但尚未解锁的限制性股票的议案》、《关于回购公司部分社会公众股方案的议案》及《关于修订公司章程的议案》对股票回购方案及情况进一步说明，并在表决中全部获得通过。
在分析本次回购对公司经营财务及未来发展的影响时，海康威视方面称，截至2022年6月30日公司未经审计的财务数据如下：总资产为1048.94亿元，货币资金余额280.27亿元，归属上市公司股东的净资产为620.14亿元，资产负债率为38.61%。另外，2022年上半年，公司实现营业收入372.58亿元，实现归属上市公司股东的净利润57.59亿元。
假设此次回购资金25亿元全部使用完毕，按截至2022年6月30日未经审计财务数据测算，回购资金约占公司总资产的2.38%，占归属上市公司股东净资产4.03%。
对此，海康威视方面表示，根据公司目前的经营财务状况、盈利能力和发展前景，管理层认为本次股份回购事项，不会对公司的持续经营和未来发展产生重大影响，亦不会对公司的盈利能力、债务履行能力及研发能力产生不利的影响。本次回购实施完毕后，既不会导致公司控制权发生变化，也不会改变公司的上市公司地位。
上半年经营业绩增长分化：“一半海水一半火焰”
无疑，海康威视股价大幅缩水与其业绩下滑脱不开干系。根据其披露的2022年半年报显示，该公司上半年实现营业总收入372.58亿元，同比增长9.9%；实现归母净利润57.59亿元，同比下降11.14%。
在业务构成方面，上半年海康威视境内主业三大事业群均出现增长乏力的状况；其中公共服务事业群（PBG）营收甚至出现同比下滑1.4%，而企业事业群（EBG）和中小企业事业群（SMBG）的增幅仅分别为2.58%和3.97%。
对此，海康威视解释道，国内市场3、4、5月遭受疫情的冲击，对业务影响较为直接，6月有所恢复。例如受疫情冲击消费市场走弱，地产行业由于停工和采购延期等方面的影响，EBG工商企业和智慧建筑的增速下行，对整体EBG的表现带来一些压力。但越来越多行业的投资信心在逐步恢复中。
另一方面，值得注意的是，自2010年登陆深交所以来的13年里，海康威视营收与净利均在持续双增长。由此，2022年上半年的净利下滑是其上市以来的首次业绩下滑。
对于这一变化，东兴证券研报分析称，2022年上半年海康威视净利润下滑明显，主要原因是由于缺货、涨价等上游因素导致的成本增长，以及在行业景气度下滑时导致的竞争趋紧。
不过，海康威视的业绩经营并非都增长乏力。今年上半年，其创新业务板块同比增长25.62%，海外主营业务收入增速达到18.89%。这构成了报告期内其业绩增长主体。
对于未来是否会在海外和创新业务上加大布局和投入，海康威视董秘黄方红向爱集微表示，目前海外的经济受通胀等因素影响，也没有那么乐观。“我们在150多个国家开展业务，其中发展中国家的占比更高一些。我们会根据每个国家的具体情况，进行灵活的策略调整。”
“其实亚太、拉美、中东等发展中国家区域，总体对中国产品和技术的接受度会更好，所以我们在这些区域会适当倾斜。”
至于创新业务方面，黄方红表示，今年公司对创新业务投入力度还比较大。在目前的经济形势下，海康威视的机器人、汽车电子的增长都还不错，因此会保持较高的投入。
此外，黄方红还提及，“海康威视的半年报中，创新业务其实是一定程度在费用层面拖累了整个报表。因为即使它有增长，但我们的投入比它的产出还要大。但我们认为创新业务未来会有比较好的发展空间，只是在时间上没有那么及时回报。”
值得一提，海康威视在半年报中也曾坦承，创新业务投资周期较长，业务发展前景不明朗，具有较高风险和不确定性，但需要进行直接或间接的投资探索，以便公司适时进入新领域的业务。
内忧外患挑战重重，“但产业机会依然很多”
随着国际地缘和产业环境变化，从海康威视布局的安防领域市场来看，目前正面临较为严峻的挑战。一方面，全球安防需求增长趋缓。IHS Markit数据显示，从2013年后，我国安防行业规模增速稳定在10%-15%之间，从全球范围看，安防行业增速逐步降至10%以下。
另一方面，安防行业产业链较长，各类企业争相入局。从上游芯片、关键零组件到中游智慧安防软硬件的产品设计制造，再到下游的系统集成、运维服务等，纷纷挤入赛道试图分一杯羹。
具体来看，海康威视所处的赛道不仅有传统的安防厂商大华股份等竞逐，还有华为、百度等科技巨头以及商汤、旷视、云从、格灵深瞳等AI独角兽不断加码进军。这些企业从金融、零售、供应链以及车站、机场等公共场所细分场景布局，使得行业竞争环境更加严峻。
对此，海康威视总经理胡扬忠表示， 这个问题，前几年大家关注的比较多，现在慢慢变少了，大家也在慢慢趋于理性。
胡扬忠还指出，近年来的中美贸易战、科技战也对公司发展产生了影响。“海康威视是2019年被列入实体清单，然后按其中规则有预期的影响。”
不过，从好的方面看，过去大家适应了一个比较平顺的环境，可能现在要面对大量不确定性的经营，对很多企业而言都是一个沉重的话题。如果这一段能走过去，其实也就真正意味着中国企业在自力更生方面的东西更多了一些。
“有时候看到国内产业的机会很多，但这个机会不像过去那么容易。如今，大趋势是回到实体产业当中，你得一点点攻关做出来、做成。这个变化可能需要一些时间来实现，可能大家还在适应的过程。” 黄方红说。
至于其中的机会或是什么？一方面，海康威视的半年报透露，其创新业务旗下的萤石网络首次公开发行股票并在科创板上市申请获上海证券交易所科创板上市委员会审核通过，海康机器人分拆上市预案获得公司董事会审议通过。创新业务子公司分拆上市工作正在推进。
另一方面，此前，对于如何应对公司业绩下滑以及未来发展方向，海康威视方面曾表示，“在公司定位上，我们想得非常清楚，那就是AIoT，不再是原来的安防。目前来看，在智能物联技术和产品上，海康现在已有了充分积累。中国是一个制造业大国，这里面的机会还是很多。”（校对/武守哲）
