【收购】传三星计划通过TCL华星收购LGD面板厂；掩模龙头无锡迪思完成5.2亿B轮融资；华为余承东:已向“四界”发出投资邀请

1.商汤回应海外做空报告：存在大量不实和误读

2.国产光掩模龙头无锡迪思完成5.2亿B轮融资

3.华为余承东：已向“四界”发出投资邀请 希望一汽集团加入

4.传三星电子计划通过TCL华星收购LGD广州LCD面板厂

5.舍弗勒将收购价格提高到38亿欧元，纬湃科技认为依然不够

6.长电科技：预计Q4毛利率保持稳健趋势，明年需求将回暖

1.商汤回应海外做空报告：存在大量不实和误读

集微网消息，近日海外做空机构灰熊（Grizzly Research LLC）对人工智能公司商汤科技出具做空报告，试图打压其港股股价，以获得利润。商汤11月27日回应称，该报告并无依据，内容为拼凑的旧信息，包括大量不实陈述和对公司业务的误读；董事会正在审查相关指控，并考虑采取适当的行动来确保全体股东的利益。

商汤在公告中指出，该报告包含无根据的推测和误导性的结论和诠释，亦缺乏对公司业务模式及财务报告结构的基本理解，缺乏对公司公开信息的全面解读。公告还称，灰熊这一报告的作者并未与商汤集团联系，以确认相关信息的真实性，或就集团财务报告寻求任何理解。

商汤重申，持续坚定地致力于保持高水平的公司治理，以及按照适用的规则及法规，进行透明与及时的披露。公司设有严谨的内部控制，以确保集团财务报表按照适用的国际财务报告准则编制。公司将按照交易所适用规则及条例要求，适时作进一步的披露。

据了解，做空机构灰熊早些时候的报告称，商汤夸大收入，并引述两起法庭案件称，商汤直接或通过中间客户向客户提供资金，相关资金又用于从商汤购买产品或服务。这一做空报告发布后，商汤港股股价一度下跌9.7%，降至1.31港元；截至11月28日收盘，商汤股价报收1.37港元。

2.国产光掩模龙头无锡迪思完成5.2亿B轮融资

近日，国内半导体光掩模领域龙头企业无锡迪思微电子有限公司（以下简称“无锡迪思”）完成B轮5.2亿股权融资，由中信证券投资、中金资本旗下中金启辰基金联合多家社会资方共同参与。本轮融资资金将用于无锡迪思高端掩模项目的28nm产能建设。

光掩模版是集成电路制造的核心精密部件，是半导体产业链中至关重要一环，承担着链接上下游的关键作用，它的功能类似于传统照相机的底片。在集成电路光刻工艺中，光线透过掩模将设计图形投射在硅片表面的光刻胶上，经图形多次叠加最终在硅片表面形成大规模集成电路。光掩模的质量直接决定了光刻工艺的质量，也决定了芯片的性能。我国半导体掩模供应主要集中在低端产品市场，中高端掩模处于外资巨头垄断的局面，目前国产化率较低，且产能吃紧，国产替代空间巨大。  

图1：掩模版的精度和质量水平直接影响最终芯片产品的良率

无锡迪思已于2022年6月完成由兴橙资本、宝鼎投资领投，多家投资方共同参与的A轮6.2亿元股权融资。无锡迪思是国内最早从事光掩模制造的开放式掩模代工企业，具备多元化掩模制造工艺及研发能力，目前已在光掩模领域深耕 34 年，客户覆盖国内主流12吋、8吋、6吋线，是众多晶圆厂及设计公司的首选合作伙伴。近三年无锡迪思业绩快速增长，研发投入持续加大，2023年，成功入选国家级专精特新“小巨人”企业，并获评“江苏省光掩模工程技术研究中心”，锚定专业化、精细化、特色化的发展道路，跑出加速度。

图2：2023年7月，迪思获评国家专精特新“小巨人”

无锡迪思高端掩模项目于2022年底动工，预计2023年底设备Move in，产线将于2024年上半年完成安装调试并通线，届时无锡迪思将具备90~28nm掩模制造能力，技术制程得到跨越式提升。待高端掩模项目全部达产后，光掩模版月产能将达5000片，年产能60000片，无锡迪思立志成为中国大陆最大的开放式半导体掩模工厂，实现技术和产能双领先。

图3：迪思高端掩模新厂全貌

3.华为余承东：已向“四界”发出投资邀请 希望一汽集团加入

4.传三星电子计划通过TCL华星收购LGD广州LCD面板厂

集微网消息 近日，据报道称，三星电子正在通过中国面板制造商迂回推进收购LG Display (LGD)广州液晶显示器(LCD)工厂。有专家认为，三星电子的主力电视业务是以LCD面板为主的QLED电视，为维持高品质LCD面板供应商而努力。

韩国业界人士11月23日透露，三星电子正在通过TCL华星收购LG Display在中国广州的LCD工厂。

市场认为，三星电子成为TCL华星收购的最大原因是为了稳定确保高品质LCD面板供应商。虽然三星电子正在推进搭载OLED、MicroLED等的电视产品，但其电视业务依然是以LCD面板为主的QLED电视。然而，目前LCD面板的大部分都依赖于中国。从三星电子的立场上来看看，如果TCL华星收购LG Display广州LCD工厂，就可以顺利获得在价格、质量方面具有竞争力的产品。

据悉，LGD 广州 8.5 代线是 LGD 首座海外面板工厂，2012 年 5 月动工，2014 年 9 月 1 日投产；由 LGD、广州开发区 (广州凯得科技发展有限公司) 及创维以70:20:10的股权比例来投资建设，项目总投资达 40 亿美元（约 292 亿元人民币）；满产时，每月玻璃基板产能可达12万片。2023年年初，该线的产能利用率下降到约 50%。

再加上 LGD 业绩持续恶化，今年 Q1 销售额为 4.4 万亿韩元，比去年同期减少 31.84%，营业亏损 1.1 万亿韩元（56.9 亿元人民币）。这份业绩低于市场销售额 5.5 万亿韩元，营业损失 1.3 万亿韩元的预估。据悉，LGD 已连续 4 季都没有盈利。此外，Q1 各产品的销售比重电视用面板 19%，IT 用面板 38%，移动用面板及其他产品 32%，车载面板 11%。

LGD 在 Q1 业绩说明会上表示：“今年将中国广州第八代 LCD 工厂缩小到 50% 的水平，正在运营中。韩国第七代 LCD 工厂正在推进设备出售，对其他工厂正在研究用途转换、出售、战略伙伴关系等利益最大化方案。”

LGD 方面实际上正在向有 OLED 业务转型。该公司去年年底已停止在韩国坡州工厂（P7）生产电视液晶面板，只留下位于中国广州的液晶工厂。

今年 8 月，有消息称 LG 显示就位于中国广州的液晶显示器（LCD）工厂出售事宜与创维达成协议。因为创维是 LGD 广州厂 8.5 代产线股东，有优先收购或者控股的权限。

不过，有业内人士透露，创维虽然有意收购 LGD 广州厂并进行具体谈判，但最终以失败告终。两家公司的谈判进展到了具体操作方法的讨论，最终由于价格上的意见分歧未能达成一致。

5.舍弗勒将收购价格提高到38亿欧元，纬湃科技认为依然不够

集微网消息，11月28日，纬湃科技发文称，11月27日，纬湃科技集团执行董事会及监事会根据德国证券并购与收购法案第27条规定，针对舍弗勒集团于2023年11月15日提出的自愿公开收购要约发布了一份联合合理声明。

这份合理声明考虑了当日双方签订的业务合并协议，该协议明确了业务合并的关键要点以及两家公司未来合作的框架。此外，舍弗勒今日还更新了收购要约，包括将纬湃科技股票收购报价从91欧元提高至每股94欧元。

这意味着，舍弗勒对纬湃科技的收购价格达到38亿欧元。

纬湃科技执行董事会及监事会同意舍弗勒的观点，即合并后的公司可以在某些领域带来显著的战略优势。他们认同的是，舍弗勒所设想的协同效应将主要通过业务增长及长期价值创造来实现，而不是通过关闭工厂或裁员来实现。

业务合并协议包含以下要点：

1、合并后的公司总部设在德国黑措根奥拉赫(Herzogenaurach)；2、合并后的公司将由四个核心事业群组成，其中电动出行事业群将结合舍弗勒(电动出行事业部)及纬湃科技(电气化解决方案事业群)在电气化领域的专长；3、双方同意，合并后公司的电动出行事业群将由纬湃科技执行董事会成员陶斯乐(Thomas Stierle)负责领导等。

在此基础上，纬湃科技执行董事会及监事会将根据业务合并协议建设性地支持要约收购及业务合并的实施。双方将成立一个基于彼此平等代表的整合委员会，以协调业务合并协议中规定的各项原则。

从要约收购完成到之后可能的合并完成期间，纬湃科技将继续保持独立运营。

同时，纬湃科技执行董事会及监事会已审慎且深入地分析和评估了舍弗勒提供的报价是否合适。他们认为从财务角度而言，提高至94欧元每股的要约报价依然是不够的。

即使舍弗勒提供的现金对价无法充分反映纬湃科技的长期价值，在当前的市场环境下，这份要约收购对意图规避风险的投资者或短期投资者而言也可能是个颇具吸引力的退出机会。

6.长电科技：预计Q4毛利率保持稳健趋势，明年需求将回暖

集微网消息，近日，长电科技在接受机构调研时表示，总体而言，海外的很多大客户和国内的大客户三、四季度有逐步回暖的趋势。从季节性角度，上半年为行业淡季，明年上半年出现需求调整符合正常季节性节奏，但预计不会重新进入大范围同比调整，下半年行业将重新恢复增长。基于行业呈现的上下波动性回升的趋势，我们对明年保持谨慎乐观。此外，公司整体毛利率变化情况除了看稼动率之外也要看产品结构。预计公司第四季度毛利率环比第三季度保持稳健。

其就海外客户需求趋势进一步指出，公司今年不断加强和海外客户群的合作，争取客户更多的订单，不断提升和稳固公司在各个大客户的份额。整体看更多的客户已进入触底回升的趋势中，因为客户进入调整周期时点不同，有些客户的调整会稍晚，说明此类客户在之前的调整中保持了较好的需求韧性。海外客户虽然进入调整时点较晚，但是调整周期相比国内客户可能较短。下游看，通讯业务今年第三季度已实现收入同比双位数的增长，云计算及数据中心客户新品快速导入放量及市场需求回暖。公司IDM类客户全年维度看保持稳定，第四季度工业类市场需求较弱，汽车类持平，明年预计随着相关客户逐渐完成库存调整，需求将逐渐回暖。

长电科技近日决定加大投资力度，联合国家大基金和上海当地资本，在上海临港背靠大客户和主要晶圆厂加快建设临港汽车封装基地，拟将注册资本增加到48亿元。临港工厂是国内首个大规模专业生产车规级芯片成品的先进封装基地。长电科技计划在2025年上半年实现设备进厂，然后进入到量产的阶段。长电科技本身的汽车客户数量也在持续大幅的增长，2022-2023年新建立了超过100家客户，同时汽车业务也在快速增长，持续会为现有的工厂和临港的工厂能够提供新的需求。

在产品方面，长电科技称，公司已经推出了针对2.5D，3D封装要求的多维扇出封装集成的XDFOI技术平台，并持续推进多样化方案的研发及量产，以及在海内外工厂的相关产能布局，已经在集团旗下不同的子公司实现量产，向国内外客户提供面向小芯片架构的高性能先进封装解决方案，在行业技术及量产经验均居于领先。从技术能力，产能布局，长电科技是国内最大参与者之一，并做好了准备。目前从行业讲，除了个别大客户有比较明显的出货外，其他的客户都在小批量摸索过程中。未来几年如果市场及客户需求规划能实际落地，在这一领域长电收入也将大幅增长，明年新产能落地将推动公司相关收入实现成倍的增加。