【转变】OpenAI或转变为营利性公司 估值达860亿美元

1.OpenAI或转变为营利性公司 估值达860亿美元

2.郭明錤：中低端CCL产能紧缺普遍涨价 平均涨幅接近10%

3.芯海科技：MCU市场回暖，PC新产品正持续上市和放量

1.OpenAI或转变为营利性公司 估值达860亿美元

据报道，OpenAI首席执行官奥尔特曼（Sam Altman）最近告诉一些股东，OpenAI正在考虑将其治理结构转变为一家营利性企业，OpenAI的非营利董事会无法控制该企业。

Altman还表示，董事会正在考虑的一种方案是成立一家营利性福利公司，Anthropic和xAI等竞争对手正在使用这种方案。

而这一转变或加速OpenAI IPO，目前OpenAI估值为860亿美元。此外，Altman也将有机会拥有更多股份。但重组讨论仍在进行中，董事会最终可能会决定采取不同的方式。

而微软及其他投资者更希望Altman拥有这样的股权，认为这样Altman就不会那么有动力专注于其他项目和投资其他AI公司。

2.郭明錤：中低端CCL产能紧缺普遍涨价 平均涨幅接近10%

6月14日，行业分析师郭明錤发布投资简报称，由于AI PC、常规服务器以及原材料上涨等诸多因素，中低端（M4以下）印刷电路板的原料CCL已普遍涨价。

郭明錤表示，由于目前M4以下的CCL品项已普遍涨价，平均涨幅约接近10%，M4以上的高端CCL目前则没有涨价的迹象。

据笔者获悉，中低端CCL涨价主要原因是之前国内通信板报价太低，大厂逐渐放弃，近期受海外需求拉动部分产能开始紧缺，价格有些回归；加之CCL环节高速产品放量显著，国产份额有提升趋势，传统需求也在逐渐修复，困境反转可期。

从供应端看，AI服务器需求在过去一年暴增，促使CCL厂商升级产线以应付高规（M4以上）的需求，间接导致M4以下的供应减少。

从需求端看，以高通为首的AI PC，主板的材料从standard-loss升级到mid-loss，单价提升15–20%。与手机相同，高通会指定AI PC零组件/用料，目前主要采用台耀的TU 862S与联茂的IT170 GRA1。除三星外（因非常熟悉高通平台开发，有能力自行选择供应商），其余品牌（占高通AIPC出货90–95%）几乎都遵循高通的用料建议。

Intel与AMD的AI PC主板采用mid-loss CCL比例亦提升，部分机种仍继续采用standard-loss。

常规服务器需求自2H24开始复苏，亦带动中低端CCL需求。已有多家公司公开表示（如Broadcom、信骅等），常规服务器需求将自2H24开始复苏。

原物料上涨对中低端CCL的获利影响更明显。中低端CCL涨价的另一原因为因应上游材料上涨。这对获利帮助很大，因为过去数月的中低端CCL获利被原物料成本上涨侵蚀，涨价后已将原物料成本完全转嫁给客户，获利将显著提升。

3.芯海科技：MCU市场回暖，PC新产品正持续上市和放量

近日，芯海科技发布投资者关系活动记录表披露，2024年以来，MCU市场回暖，特别是公司有较强竞争力的通讯与计算机市场情况良好,消费电子等其他通用MCU下游市场也有进展，预计2024年MCU业务发展较去年将有所增长。经过过去几个季度的库存调整，MCU的产品价格已经历了持续的变动。基于当前的市场动态和供需状况，预计未来其价格进一步下跌的概率相对较低。

财报显示，芯海科技2024年一季度实现营业收入1.51亿元，同比增长145.42%，环比增长1.51%。一方面，芯海科技自上市后全力进行业务转型，从2023年开始，应用于通信与计算机、工业测量等新领域的新产品开始逐步放量，并在2024年一季度开始大批量出货，其中：单节BMS恢复大批量出货，新品2~5节BMS也实现了大批量出货；应用于计算机及其周边的EC和PD系列芯片营收同比增长170%左右。另一方面，消费电子需求复苏，物联网硬件智能化进程加快，行业库存见底，公司传统的MCU产品，健康测量产品和AIoT相关产品的需求也在稳步回升。以上两方面因素叠加，使公司营业收入在2024年一季度实现历史新高。未来公司将在BMS、传感器调理、PC、汽车电子等重点战略方向上,坚持投入,不断提升自身行业地位,为长期持续发展提供增长动力。

毛利率方面，芯海科技一季度整体产品毛利率为34.18%，同比提升了5.32个百分点，环比提升了6.58个百分点。毛利率提升的主要动力来自于公司单价较高的新产品，如EC、PD、BMS、传感器调理芯片等，自2023年开始逐步上量，并在2024年一季度继续保持良好的出货态势，叠加传统业务在成本端得到优化，使得整体毛利率得到明显提升。

芯海科技表示，2024年随着市场的回暖,公司传统业务回升,新产品持续上市和放量,且公司近两年已完成了对汽车电子、工业电子及质量管理团队的组建,未来研发投入将保持相对稳定。

值得提及的是，芯海科技EC芯片主要应用于笔记本电脑中，在这一轮AI PC浪潮中正持续受益。EC芯片主要负责笔记本电脑里开关机时序、热管理、键鼠管理、充放电管理、状态检测、通信接口管理等功能,每台笔记本电脑都需要一颗EC芯片。2022年9月,芯海第一代EC芯片顺利通过英特尔PCL(平台组件列表)认证,成为首个达到国际行业标准且获得国际认可的大陆EC产品；2023年11月,第二代EC芯片顺利通过英特尔PCL认证。进入英特尔PCL列表代表着芯海的EC可以满足英特尔新平台功能及质量要求，达到国际水准，进入传统计算生态圈，满足计算机产品客户的准入要求。

据悉，荣耀首款AIPC Magic BookPro16已于3月发布，该产品选择搭载了芯海科技高性能EC芯片。在通信与计算机领域，芯海科技目前可以提供的产品包括：嵌入式控制器EC芯片、PD快充协议芯片、USBHub芯片、BMS电量计芯片、Codec芯片、HapticPad、压力触控芯片等产品。公司PC相关产品目前均已与国内主流笔记本厂家都建立了联系，未来公司将继续加大在PC业务上的投入，致力于为客户打造更佳用户体验的产品。