亚马逊、微软和Alphabet在进入本财报季之前都有一项任务：证明他们各自投入到推动人工智能热潮的基础设施中的数十亿美元正在转化为实际销售额。
在华尔街看来，他们令人失望。自上周公布财报以来，谷歌母公司Alphabet的股价已下跌7.4%。微软股价自公布财报以来三天内一直下跌。亚马逊是周四最新一家公布财报的公司，其股价周五暴跌，创下2022年10月以来的最大跌幅。
硅谷将2024年视为企业开始部署生成式人工智能的一年，这种技术可以根据简单的提示创建文本、图像和视频。这种大规模采用旨在最终从谷歌的 Gemini和微软的 Copilot等产品中带来可观的利润。这些回报尚未真正实现，这一事实引发了人们对人工智能真正价值的广泛担忧。
Synovus Trust高级投资组合经理Daniel Morgan表示，这项技术代表着巨大的机遇，而且这个机遇还在不断增长。“但不幸的是，前期投资也是如此。”他表示，投资者不禁要问：“这些超大规模企业能否从他们的投资中获得足够的利润增长增量？”他补充说，一款成功的产品也能起到一定的作用。
云端增长
并非全都是坏消息。这三家科技巨头报告称，云计算部门增长势头良好，这是最明显受益于生成式人工智能的业务，因为这项技术需要大量计算资源才能运行。然而，这些增长还不足以安抚投资者，他们越来越急切地希望看到他们一个季度又一个季度在数据中心和其他人工智能基础设施上投入巨资所带来的回报。
亚马逊周四公布的第三季度营业利润预测低于分析师预期。首席执行官安迪·贾西一直在开展削减成本的活动，以释放资源投资人工智能。
亚马逊首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基周四在电话会议上向投资者和分析师保证： “当我们加大资本支出时，这确实是一个积极的指标。”
今年上半年，该公司的资本支出总计 305 亿美元，大部分用于AWS云部门。贾西表示，该公司已经开发了复杂的算法来指导其投资决策，以便在不影响利润的情况下建立足够的产能来满足需求。他发誓这些投资是值得的，因为它可以支持他和他的团队所称的数十亿美元的收入运行率业务。
Alphabet对投资者应预期的 AI 增长前景缺乏具体细节。首席投资官Ruth Porat在与分析师的电话会议上表示，该公司“看到了我们在 AI、AI 基础设施以及为云客户提供的生成式 AI 解决方案方面的优势”，但没有详细说明云部门的增长有多少可以归因于对该技术的投资。
华尔街对资本支出的担忧掩盖了好于预期的销售额。本季度资本支出总计132亿美元。财报公布后的第二天，该公司股价下跌了5%。
微软也令人失望。该公司云计算服务 Azure的销售增长较上一季度有所放缓。微软表示，本季度人工智能推动了Azure增长8个百分点，而上一季度为7个百分点。
分析师在电话会议上敦促微软高管解释销售增长是否值得如此大规模的支出。首席执行官萨蒂亚·纳德拉强调，这些投资是由客户需求驱动的
一家逆势而上的公司是 Facebook母公司Meta Platforms Inc.该公司意外上调了资本支出预期，理由是投资了人工智能，但其第二季度收入也超出了预期。首席执行官马克·扎克伯格认为，人工智能方面的支出推动了广告定位和内容推荐的改进。
扎克伯格认为，Meta在人工智能方面的巨额投入是为了长期利益而做出的短期牺牲。
苹果公司周四也表示，新的人工智能功能将在未来几个月刺激iPhone 的升级，帮助该公司摆脱销售放缓的困境，而中国业务的销售下滑尤其严重。
芯片制造商下滑
支出反弹也引发了人们对科技公司的担忧，这些公司可以说是人工智能领域的最大受益者：芯片制造商。英伟达股价周四下跌 6.7%，周五延续跌势。人工智能内存芯片的主要供应商sk海力士在首尔交易中下跌 10%，这是亚洲半导体相关股票普遍下跌的一部分，其中还包括台湾半导体制造公司和三星电子。
生产芯片制造设备的公司，包括阿斯麦和东京电子股价也同样下跌。
英特尔市场份额被英伟达等 AI领军企业夺走，股价遭遇 40多年来最严重的下跌。周五，这家芯片制造商公布了惨淡的销售前景并制定了裁员计划，股价下跌 28.1%。
为了证明未来几年在人工智能基础设施上可能投入的总计 1万亿美元的投资是合理的，企业需要证明该技术能够解决日益复杂的任务。高盛集团股票研究主管Jim Covello在 7月份表示，它必须超越工具为编码和广告等行业带来的渐进式改进。
科维洛已成为对人工智能浪潮持怀疑态度的人数虽少但日益增多的群体的领袖。他预测，如果人工智能技术的更多重要用例没有出现，那么在未来一年半的时间里，潮流将对人工智能浪潮不利。
在 7月中旬的一次采访中，扎克伯格努力证明其行业的支出是合理的，并鼓励市场展望未来。“我实际上认为所有投资的公司都在做出理性的决定。”他当时说道：“落后的弊端是，你无法掌握未来 10 到15年最重要的技术。”
