上海证券交易所（上交所）于11月1日对外发布了《并购重组典型案例汇编》，整理并收录了近年来沪市具有代表性的30个并购重组案例，旨在进一步回应市场诉求，助力上市公司更好地理解政策导向和把握监管理念。
《案例汇编》覆盖了产业并购、跨行业并购、收购亏损资产、海外并购、重组上市、吸收合并、要约收购等多种类型，系统总结了案例背景、交易架构、方案特点，并对照当前政策要点对案例成功做法和可鉴之处进行了点评和说明，以期提供专业、实用的参考，便利市场主体参照实施。
为引导上市公司和中介机构合规筹划推进并购重组，此次汇编特别选取了“内幕交易防控不当”、“标的公司财务造假”、“蹭热点式重组炒作股价”、“盲目跨界标的失控”等4种负面类型对应的12个案例。这些案例的选取意在提醒上市公司在并购重组过程中树立正确的发展观念、警惕相关风险，体现了上交所在鼓励上市公司规范、有效实施高质量并购重组的同时，对各类不当并购交易的高度关注和从严监管的鲜明导向。
自新“国九条”发布以来，沪市公司新增披露重大资产重组37单，相较去年同期的26单，活跃度有所提升。特别是“并购六条”发布后，市场逐步从观望走向行动，新披露项目15单，其中10月21日至27日一周内新增披露6单。2024年至今，沪市共新增披露42例，较2023年1至10月的34例略有增加，整体相对有序。交易类型主要为大股东资产注入及产业并购，占比约90%。
上交所强调，尽管政策对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项提高了包容度，但鼓励上市公司规范实施并购重组，并不意味着对“伪重组”、“借道重组套利或炒作”打开方便之门。上交所将继续保持对明显违规违法的行为的严格监管，切实保护投资者利益，维护资本市场的“三公”原则。
