据2026年半年度报告信息透露，2026年上半年公司包装油销量实现同比增长，品牌市场认可度稳步提升，但受主要原料价格持续上涨、终端产品售价调整滞后影响，公司业绩出现阶段性下滑。管理层表示，将通过优化采购节奏、深化套期保值策略、多元化渠道布局等措施对冲成本压力，聚焦菜籽油细分赛道优势，保障长期经营稳定性。
核心经营指标承压，区域/产品结构分化显著
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入28.65亿元，同比增长2.59%；实现归属于上市公司股东的净利润1686.06万元，同比下滑90.68%；扣除非经常性损益的净利润3022.68万元，同比下滑80.75%。报告期内公司整体毛利率为5.41%，较上年同期下降6.24个百分点，是业绩下滑的核心影响因素。
从区域市场来看，华中地区作为传统优势市场，实现营收11.54亿元，占总营收比重40.29%，同比下滑10.13%；西南地区和其他区域实现较快增长，分别实现营收5.65亿元、3.80亿元，占比分别为19.72%、13.27%，同比分别增长31.92%、22.38%；华东地区实现营收7.65亿元，占比26.72%，同比基本持平。
从产品结构来看，包装油作为核心产品实现营收20.10亿元，占总营收比重70.16%，同比增长14.77%，是营收增长的主要驱动因素；粕类和散装油营收分别为5.32亿元、2.96亿元，占比分别为18.55%、10.32%，同比分别下滑15.22%、22.55%。毛利率方面，仅其他业务毛利率保持正向增长，包装油、粕类、散装油毛利率分别为7.96%、-1.17%、-4.57%，较上年同期分别下降7.71个百分点、6.57个百分点、4.76个百分点，其中粕类和散装油业务出现阶段性亏损。
菜籽油赛道优势突出，产能与渠道双重支撑发展
公司作为国内菜籽油细分品类的代表性品牌，形成了以包装菜籽油为核心，覆盖茶油、大豆油、玉米油、葵花油、花生油及其调和油等多品类的产品矩阵，拥有“道道全”“菜子王”“海神”“东方山”等多个品牌矩阵，其中“道道全”品牌在食用油品类中C-BPI排名第8位，持续稳居行业前列。
包装油业务是公司核心竞争力的集中体现，报告期内销量实现同比增长，带动该板块营收提升14.77%。渠道方面，公司采用“经销商+直营”双模式运营，现有区域经销商1441家，按照平均每个经销商600个合作销售网点测算，拥有约86万个直通终端的销售网点，覆盖华中、西南、西北、华东等核心区域，其中经销模式贡献包装油收入17.96亿元，占包装油总营收的89.37%，同比增长20.47%，是包装油增长的核心驱动力；直营模式下线上直销收入1.90亿元，占包装油总营收的9.43%，受平台战略调整影响同比略有下滑，公司正通过拓展多元化线上渠道对冲变动影响。生产端，公司已完成全国产能布局，在岳阳、重庆、靖江、绵阳、茂名、渭南等多地建设生产基地，报告期内食品加工板块生产量达19.23万吨，同比增长12.40%，销售量达19.31万吨，同比增长12.98%，库存量同比下降28.18%，整体产供销运转效率处于较高水平。
报告期内公司产品端实现多点突破，推出高油酸菜籽油、茶油、藤椒油、花椒油、芝麻油等新产品，进一步丰富产品类别，向高端制造与柔性制造方向迈进。同时在细分市场、质量控制、品牌建设等方面形成多重优势：作为农业产业化国家级重点龙头企业，公司是长江流域最大的菜籽油类产品供应商，在菜籽油细分市场拥有领先地位；构建了涵盖供应链、全产线的质量和食品安全保障体系，通过ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系认证，实现产品生产在线检测与可追溯；核心管理团队均拥有近30年食用植物油加工行业经验，为公司长期发展提供稳定支撑。
针对原材料价格波动风险，公司采用套期保值策略对冲风险，报告期内套期工具与被套期项目合计实现损益约1.49亿元，有效熨平了部分原材料价格波动影响。同时公司动态优化采购节奏，根据订单需求、供应链安排合理备货，期末存货达14.00亿元，较上年末增长34.52%，为后续生产供应提供保障。
毛利率阶段性承压，长期发展战略清晰
受主要原料价格持续上涨、终端产品售价调整滞后影响，公司2026年上半年整体毛利率下滑至5.41%，其中核心的包装油板块毛利率同比下降7.71个百分点至7.96%，是利润下滑的主要原因。公司表示将通过动态调整产品价格、优化产品结构、提升高附加值产品占比等措施，逐步改善盈利水平，随着后续价格调整落地，毛利率有望逐步修复。
对于下半年及未来发展，公司将聚焦营销拓展与渠道深耕，持续提升包装油销量，巩固菜籽油细分赛道领先地位；密切跟踪国际政治经济形势及贸易政策变化，动态优化采购节奏和套期保值策略，降低原材料价格波动对经营的冲击；加快长沙总部基地项目建设，目前该项目累计投入已达3.60亿元，进度达63.09%，建成后将进一步提升公司运营效率和综合竞争力。
长期来看，公司将充分发挥自身品牌和菜籽油细分市场的领先优势，坚持品牌化运营理念，依托全国产能布局和广泛的终端销售网络，逐步向西北、华北、华南乃至全国市场扩张，持续提升市场占有率，推动公司主营业务做大做强，同时严格把控产品质量，为消费者提供安全、健康、绿色的粮油产品，实现高质量可持续发展。
