1. 【中报快解】扣非净利增617% 思瑞浦从“扭亏攻坚”到“利润释放”的转折点
2. 省重点产业项目朗迅芯光半导体，夯实浙江省半导体产业链硬核根基
3. 【IPO一线】本末动力正式递表港交所 募资聚焦研发、网络拓展与产能升级
4. 【IPO一线】辰星技术正式递表港交所 拟募资加码研发、扩产与全球布局
5. 叒创新高：瑞声科技上半年收入145.1亿元，AI新业务成为营收增长核心
6.歌尔股份2026年半年报：营收超400亿元，扣非归母净利润同比增长7.96%
1. 【中报快解】扣非净利增617% 思瑞浦从“扭亏攻坚”到“利润释放”的转折点
8月19日，思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司（688536.SH，简称"思瑞浦"）披露2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入16.06亿元，同比增长69.19%；归母净利润3.08亿元，同比增长368.52%；扣非归母净利润2.70亿元，同比增长617.36%。公司营收已连续9个季度增长，Q2单季营收9.04亿元、归母净利润2.02亿元，双双创历史新高。更关键的是，扣非增速617.36%远超归母增速368.52%——利润增长靠的是主营业务而非投资收益，经营现金流增435.09%与净利润同步，盈利质量扎实。
模拟芯片景气回升，WSTS大幅上修全球半导体预测
2026年中报对行业环境的判断出现了显著递进。2025年年报将行业定调为"经历长期去库后迎来结构性复苏"；2026年半年报则不再强调去库，转而以"市场拓展成果落地及新产品起量"为核心叙事。管理层引用的WSTS行业预测数据大幅上修：2026年全球半导体市场规模预计达1.655万亿美元，同比增长108%（2025年报预测为9,750亿美元、+26.3%），中国半导体市场预测也从5,465亿美元上修至8,120.8亿美元（+92.9%）。
模拟芯片赛道方面，WSTS数据显示2025年全球模拟芯片市场规模865.19亿美元（+8.7%），预计2026年增长10.2%至953.58亿美元。弗若斯特沙利文预测，中国模拟芯片市场规模将从2025年的2,203亿元增至2029年的3,346亿元，复合年增长率11.0%。在国产替代进程提速与AI算力基础设施建设的双重驱动下，思瑞浦所处赛道迎来重要发展机遇。
规模效应释放：费用增速32%远低于营收增速69%
业绩大幅增长的核心原因有三：第一，受益于光模块、工业、汽车等下游需求增长及新产品起量，营业收入同比增长69.19%。第二，降本增效成效显现，综合毛利率达49.00%（+2.62pp），其中Q2毛利率50.05%，环比再增2.39个百分点。第三，也是最关键的——费用增速（约32%）远低于收入增速（69.19%），规模效应推动净利率从上年同期的6.92%大幅提升至19.17%。
费用明细显示：销售费用8,200万元（+28.63%），管理费用7,975万元（+35.57%），研发费用3.55亿元（+32.25%），三项费用合计增速约32%——不到营收增速69.19%的一半。财务费用为-222万元（净收益），利息费用仅80.27万元，同比大降约88%，主要系可转债持有人转股。所得税费用为-276万元，系子公司获批国家鼓励的重点集成电路设计企业享受所得税优惠。
扣非净利润增速617.36%远高于归母净利润增速368.52%，说明利润增长的主驱动力是主营业务而非非经常性损益 。经营活动现金流净额3.55亿元，同比增长435.09%，与净利润增长同步，显示盈利质量扎实、回款能力与业绩增长匹配。
信号链增速反超电源管理，高毛利业务占比提升
思瑞浦已形成信号链与电源管理芯片双轮驱动的业务格局，但增长引擎出现了轮换——信号链芯片增速反超电源管理芯片。信号链芯片上半年实现收入10.99亿元，同比增长71.06%，增速较2025年全年的44.64%提速26.42个百分点，占总营收约68.4%。电源管理芯片实现收入5.06亿元，同比增长65.20%，增速虽较2025年全年的198.60%有所回落，但仍保持六成以上增长。
更值得关注的是毛利率结构：信号链芯片毛利率52.65%，电源管理芯片毛利率41.10%。高毛利率的信号链业务增速更快、占比更高，正在驱动整体毛利率上行。这一产品结构的优化趋势，是公司从"以量补价"向"量价齐升"切换的核心逻辑。
信号链产品线持续丰富运算放大器产品矩阵，推出适配相干光模块的低噪声、高带宽、高精度运算放大器，并构建了完备的逻辑芯片产品矩阵，覆盖AHC、LVC、AUP、AVC等多种产品。电源管理产品线方面，开关电源产品持续扩容，形成5V低压至180V高压的全梯度产品布局，多款车规级多通道高边开关实现量产落地。
光模块AFE成第一增长极，四大市场全线向好
2026年上半年，思瑞浦在工业、通信、汽车、消费电子四大市场均实现增长，其中光模块、汽车电子、储能、工控等赛道产品出货量快速攀升。
光通信赛道（增长最快）
受益于AI基础设施建设浪潮，面向光模块的产品收入高速增长，成为上半年增长最快业务。AFE产品覆盖400G/800G/1.6T并进入头部光模块厂商。围绕3.2T光模块、NPO、CPO等前沿路线攻坚新一代AFE产品。
汽车电子（稳步提质）
持续深化与头部Tier1及整车厂合作，多个定点项目加速落地，车载芯片搭载型号与产品价值量持续提升。瞄准车载激光雷达领域完善产品布局。
工业市场（稳健基本盘）
拥有超2000款成熟工规产品和超6000家工业客户，以完善的产品与客户体系支撑业务平稳增长。
消费电子（协同效应）
锂电保护、MOSFET等产品销量与营收稳步提升，依托并购创芯微的协同效应持续优化提质，市场覆盖范围持续扩大。
光模块AFE产品已成为思瑞浦最具想象空间的增长极。在AI算力对高速光通信需求爆发的背景下，围绕3.2T、NPO、CPO的前沿研发布局为下一代产品储备了技术卡位。自有COT工艺产品已实现稳定量产，思瑞浦的模拟芯片正从"配角"走向AI基础设施的关键环节 。
研发3.55亿占营收22.11%，41.30亿现金弹药充足
上半年研发投入3.55亿元，同比增长32.25%，占营收比重22.11%。研发投入占比从上年同期的28.29%下降至22.11%，但并非研发力度减弱——研发投入绝对额仍增长32.25%，占比下降主要是因为营收增速69.19%远高于研发增速32.25%，是规模效应的自然结果。截至报告期末，公司累计获得有效的发明专利264项、实用新型132项、集成电路布图设计351项。
资产负债方面，公司期末货币资金8.97亿元（较上年末+88.47%），叠加交易性金融资产25.41亿元，货币资金及理财余额约41.30亿元，资产负债率仅10.89%，无短期借款，流动性充裕。这一财务结构为后续研发投入和产能扩张提供了充足弹药。
综合来看，思瑞浦2026年H1的核心叙事是"规模效应释放盈利弹性" ：营收增69.19%而费用仅增32%，推动净利率从6.92%跃升至19.17%；扣非净利增617.36%远超归母增速，说明利润增长靠的是主营业务而非投资收益；经营现金流增435.09%与净利润同步，盈利质量扎实。Q2毛利率突破50%、营收九连增、光模块AFE进入头部厂商——多个数据指向公司正处于盈利弹性释放的加速期。41.30亿元货币资金及理财、无短期借款、资产负债率10.89%——财务底座足够稳健，足以支撑从"扭亏攻坚"到"利润释放"的战略转身。
2. 省重点产业项目朗迅芯光半导体，夯实浙江省半导体产业链硬核根基
8月20日，浙江省“千项万亿”重大产业项目：杭州朗迅科技股份有限公司旗下“杭州芯光半导体有限公司高端先进芯片全国测试基地项目”，于滨富特别合作区富春湾灵桥镇顺利迎来主体工程结顶，项目建设驶入快车道。结合当下全球半导体行业趋势，本次项目结顶，正是浙江抢抓AI算力时代机遇、补齐高端芯片测试短板的关键一步。
据行业观察，在AI算力爆发的行业新阶段，芯片测试早已脱离传统后端配套的定位，跃升为决定AI芯片良率、量产节奏、长期运行稳定性的核心环节。伴随着Chiplet异构架构、HBM高带宽内存、大算力AI芯片大规模落地，传统CP、FT基础电性测试已经无法识别多芯片联动故障，高端CP+FT测试技术、BI高温老化、SLT整机系统级测试成为刚需。高端算力芯片容错率极低，测试不仅要剔除不良品，还要反向定位失效根源，反哺芯片设计、晶圆制造、先进封装工艺迭代，国内高端专业测试产能长期处于紧缺状态。
作为百亿级重资产标杆项目，芯光半导体紧扣行业趋势，规划搭建CP+FT+BI老化+SLT系统级测试一体化全链路测试体系，精准匹配AI算力芯片、车规芯片严苛的验证标准，本土即可完成全套可靠性测试，不必依赖海外测试产线。项目扎根杭州滨富合作区，深度联动区域晶圆制造产能，补齐浙江集成电路产业制造与测试之间的关键缺口，完善全省芯片设计、晶圆制造、先进封装、专业测试的全闭环产业布局，补齐浙江半导体产业链薄弱环节。
目前国内适配AI算力、存算一体、车规等领域的高端芯片全流程测试产能短缺，芯光半导体投产后，将联动朗迅科技杭州、富阳、绍兴、诸暨、晋江等各地基地打造全国高端测试产能矩阵，建设国内一流的先进制程测试、存算一体、AI高端大功率芯片测试产业高地，持续集聚半导体产业链上下游人才、资本、产业技术资源，助力浙江打造全国集成电路核心产业集群，以硬核测试生产力捍卫国产AI产业的品质闸门。
3. 【IPO一线】本末动力正式递表港交所 募资聚焦研发、网络拓展与产能升级
本末动力（北京）科技股份有限公司（以下简称“本末动力”或“公司”）于8月19日正式向香港联合交易所递交上市申请。作为一家以直驱技术为核心能力的机器人技术公司，公司计划通过本次IPO募集资金，用于提升关键机器人技术研发能力、深化行业合作与品牌建设、改善生产能力和效率，以支持业务快速增长。
募资用途明确，分阶段推进运营效率提升
根据招股书披露，本次募集资金将重点投入以下方向：
- 提升研发能力 ：维持高水平研发投入，持续推动机器人产品研发，强化机器人技术，丰富相关产品组合，为产品及技术里程碑提供资金支持。
- 深化合作与品牌建设 ：深化与行业伙伴的合作，扩大销售网络，进一步加强品牌知名度。
- 改善生产能力及效率 ：支持业务快速增长，相关营运效率措施将分阶段实施。2026年，公司计划完成核心数字化基础设施及智能制造系统的初步部署；2027年，计划实现实时生产数据采集及智能生产调度；2028年，计划通过建立数字化产品档案及问题快速响应机制，进一步提升数据分析及质量追溯能力。
市场地位突出，核心细分领域领先
本末动力主要在中國从事机器人动力模组的销售，其次是机器人的销售。公司业务覆盖两大细分领域：中国消费机器人动力模组行业（占中国机器人动力模组行业26.3%）以及中国轮足及双轮足机器人行业（占中国机器人行业不到1.0%）。
根据弗若斯特沙利文的数据，按2025年收入计，公司在以下细分领域位居前列：
- 机器人动力模组 ：在中国消费机器人动力模组行业排名第八，市场份额2.4%；在中国消费机器人直驱动力模组行业（占消费机器人动力模组行业3.9%的细分市场）排名第一，市场份额高达61.1%。
- 机器人 ：在中国轮足机器人行业排名第四，市场份额4.7%；在中国双轮足机器人行业排名第二，市场份额18.6%。公司于2025年10月推出的D1机器人，是全球首款商业化整机模组化双轮足机器人。此外，公司亦是全球机器人行业中少数能够在轮足机器人中实现群体控制的公司之一。
业绩高速增长，盈利能力持续改善
公司于往绩记录期间实现快速商业增长。收入由2023年的人民币17.5百万元增至2024年的79.8百万元，2025年进一步增至281.7百万元，2023年至2025年的复合年增长率达300.8%。截至2026年6月30日止六个月，收入为人民币200.3百万元，较2025年同期的143.3百万元显著增长。该增长主要得益于机器人直驱动力模组向消费机器人头部提供商的大规模出貨，以及机器人工商业应用场景的日益广泛。
尽管录得净亏损，盈利能力已显著改善。经调整净亏损率（非国际财务报告准则计量指标）由2023年的349.1%大幅收窄至2024年的77.2%，2025年进一步收窄至15.4%。截至2025年及2026年6月30日止六个月，经调整净亏损率维持相对稳定在13.7%。公司预计短期内将继续产生净亏损，但相信收入稳定增长、核心技术推进、客户合作加强及运营效率优化等因素将为实现可持续盈利提供支撑。
具体措施包括：将产品组合扩展至家用清洁机器人、具身智能机器人及精选机器人产品；持续投资三大核心技术支柱，若干升级产品及下一代电机技术预计于2026年达到技术验证或量产；计划2026年增加四条自动化生产线，目标自动化率超50%，并通过供应链优化将单位材料成本降低15%至20%。
研发团队雄厚，知识产权布局完善
截至2026年6月30日，公司研发团队由192名经验丰富的员工组成，其中94.3%持有学士学位或以上，在机器人动力模组及运动控制、嵌入式驱控硬件、热管理及动力系统设计、机器人结构工程及系统级机器人平台开发方面拥有行业经验。公司已建立三大核心技术支柱：机器人动力模组技术、轮足机器人技术及模块化拼接技术。
2023年、2024年、2025年以及截至2025年及2026年6月30日止六个月，研发开支分别为人民币39.0百万元、42.9百万元、55.4百万元、26.9百万元及53.6百万元。
在知识产权方面，截至最后实际可行日期，公司在中国拥有345项专利（含46项发明专利及228项实用新型专利）、7项登记著作权及29项注册商标，并正在申请136项专利及7项商标。公司自主开发并拥有核心技术知识产权，涵盖直驱电机设计、热管理、驱控一体、高度模块化设计、长续航设计及模块化拼接架构。公司确认，于往绩记录期间及直至最后实际可行日期，并未遭遇任何会对业务造成重大不利影响的侵犯知识产权相关潜在或未决纠纷。
4. 【IPO一线】辰星技术正式递表港交所 拟募资加码研发、扩产与全球布局
天津辰星技术股份有限公司（以下简称“辰星技术”或“公司”，前称为天津阿童木机器人股份有限公司）于8月18日正式向香港联合交易所递交上市申请。作为一家高速工业机器人企业，公司计划通过本次IPO募集资金，用于技术研发、产能提升、海外拓展及营运资金补充，以巩固行业领先地位并把握全球市场增长机遇。
募资用途明确，聚焦核心竞争力提升
根据招股书披露，本次募集资金将重点投入以下四个方面：
- 持续研发与自主制造 ：增强机器人及解决方案所用核心组件的自主制造能力，推动产品向高附加值解决方案升级，并抓住具身智能机器人技术带来的市场机遇，聚焦高价值场景研发，提升供应链自给率。
- 多功能总部建设与产能提升 ：巩固在高速工业机器人行业的领导地位，提升下游渗透率，全面赋能整体业务营运。
- 海外业务拓展与品牌发展 ：加速全球化布局，推进海外市场拓展，催生新的增长动力。
- 营运资金及一般公司用途 ：吸引和培养顶尖人才，打造世界级管理与研发团队，为可持续发展提供支撑。
市场地位领先，所处行业增长迅速
辰星技术是一家致力于高速度、高可靠性机器人研发、生产、销售与服务的企业，产品矩阵涵盖并联机器人、高速SCARA机器人、重载协作机器人及具身智能机器人四大系列，并提供定制化的自动化、智能化机器人解决方案，广泛应用于食品饮料、日化、制药、新能源、3C及汽车等行业。
公司所处全球工业机器人市场竞争激烈，在技术专长、行业经验、生产能力、品牌认可度及监管合规等方面存在较高进入壁垒。但在国家扶持政策、劳动力短缺、高效生产线需求增长及人工智能技术进步等因素驱动下，市场预计将快速增长。
根据弗若斯特沙利文的数据，预计到2030年，全球并联机器人市场规模将达人民币97亿元（复合年增长率11.4%），SCARA机器人市场达人民币251亿元（复合年增长率12.0%），协作机器人市场达人民币323亿元（复合年增长率28.6%），高速工业机器人市场达人民币147亿元（复合年增长率12.2%）。
在市场竞争中，辰星技术已确立显著优势。2025年，公司按全球出货量计在全球并联机器人制造商中排名第二，市场份额为7.7%；在中国并联机器人制造商中按出货量计排名第一，市场份额达20.4%。同时，按2025年出货量计，公司在中国高速工业机器人市场中排名第一，市场份额为13.4%。
业绩表现：2025年实现扭亏为盈
财务数据显示，公司机器人销售收入从2023年的人民币65.0百万元增长至2024年的89.4百万元，2025年进一步增至163.3百万元。2023年及2024年，公司分别录得年内亏损人民币39.3百万元及47.1百万元，主要由于销售及营销费用、研发开支增加所致。2025年，公司实现扭亏为盈，录得年内利润人民币0.7百万元，主要得益于业务扩张及机器人销售增长。
按非国际财务报告准则计量，经调整净亏损从2023年的人民币39.3百万元收窄至2024年的36.4百万元，2025年则实现经调整净利润人民币10.2百万元。截至2026年6月30日止六个月，公司录得期内利润人民币28.8百万元，而2025年同期为亏损4.8百万元。
研发实力雄厚，知识产权布局完善
公司已构建多学科研发引擎，涵盖机器人控制系统、视觉系统、云网络及伺服系统开发等领域。截至2026年6月30日，研发团队共有99名工程师，平均拥有五年行业经验。2023年、2024年及2025年，公司研发开支分别为人民币19.4百万元、29.8百万元及21.4百万元。
在知识产权方面，截至2026年6月30日，公司已在全球获得175项专利授权（含国内51项发明专利、97项实用新型专利、23项外观设计专利及海外4项专利），并提交29项专利申请，另拥有27项商标和31项软件版权。公司确认，往绩记录期间及直至最后实际可行日期，未曾与第三方就知识产权发生重大纠纷或涉及其他重大法律诉讼。
5. 叒创新高：瑞声科技上半年收入145.1亿元，AI新业务成为营收增长核心
近日，瑞声科技（2018.HK）在新加坡发布2026年中期业绩报告。集团上半年收入连续第三年刷新记录，达人民币145.1亿元，同比增长8.9%，净利润同比增长2.9%至人民币9.01亿元，剔除与公允价值损益相关的其他收益及损失后，2026年上半年净利润的增长率为37.4%。毛利率为22.4%，同比提升1.7个百分点。
AI业务是瑞声科技上半年营收增长核心，并将持续贡献长期增量。端侧AI及服务器液冷散热、车载声学、传感器与半导体板块实现高速增长；AR光波导及光引擎、光通信WLG微透镜阵列、光模块及高带宽存储散热、机器人灵巧手、主动散热风扇等项目取得重要进展，将提供长期发展增量。
机器人电机、主动散热风扇等获得定点
机器人整机业务年底量产
声学及电磁传动业务收入60.1亿元，同比增长14.2%，毛利率为28.6%，同比提升0.7个百分点，原声学业务毛利率同比提升0.9个百分点。
期内，该业务板块多项新业务实现关键突破，为本分部持续注入增长动力，构筑全新增长曲线。其中，主动散热风扇产品可实现更高的电磁效率，相关项目顺利通过客户认证，有望逐步成为高端机型标准配置，并逐步向服务器、机器人等市场拓展。
在机器人领域，机器人电机及模组获得多个全球头部客户项目定点，部分项目已进入量产阶段。此外，公司还积极布局机器人整机业务，相关项目预计2026年底量产。
车载声学上半年高速增长23.1%至22.3亿元
2026年上半年，瑞声科技抓住车企出海的旺盛需求，扬声器、功放、麦克风、系统架构与专业调音的垂直一体化整体声学方案，车载声学收入高速增长23.1%至22.3亿元。
凭借全球顶尖 Hi-Fi 品牌合作资源，瑞声科技为整车厂商定制高端品牌音响方案，上半年订单大幅增长，搭载于极氪9X、8X等车型。公司联合PSS打造高韧性、敏捷响应的全球供应链，为理想汽车配套的铂金音响扬声器已累计下线1000万只，覆盖理想 MEGA、L系列、i系列多款车型。
WLG入局光通信
AR光引擎及光波导出货全球头部客户
光学业务收入20.5亿元。得益于高端化战略，模组与镜头的ASP均同比双位数增长。
WLG非手机业务进展亮眼。瑞声科技为光通信、AI眼镜以及车载客户打造了多种玻璃镜头和透镜阵列方案，拓宽新的应用场景。
光通信领域，CPO成为 WLG技术的关键应用场景。WLG 晶圆级玻璃模压技术拥有精度高、一致性好、大规模量产的优势，为实现间距1μm以内、面型精度小于250nm的MLA微透镜阵列及光纤V槽奠定基础，满足CPO阵列级高对准需求。目前公司正积极拓展与海外光通信头部客户。
AR领域，通过整合旗下Dispelix资源，公司可提供"光波导+光引擎"一站式光学系统设计仿真方案，完成向端到端AR模组方案商的转型。其中光引擎凭借高亮度、低功耗、小型化、高画质核心优势，成业内首家实现全彩光引擎批量交付并服务头部客户的企业；SRG衍射光波导在业内首次实现刻蚀工艺量产，镜片具备大视场角、单片全彩、轻薄通透等特性，通过多家全球头部终端客户测试并获得量产定点，部分项目进入量产爬坡，有望于下半年实现大规模出货。
瑞声科技继续扩大中高端镜头在旗舰机中的应用，首次获得重要客户旗舰机型5P镜头的项目定点。6P规格及以上的塑胶镜头出货量占比近20%，7片式镜头（7P塑胶镜头及1G6P混合镜头）出货量约650万颗。
模组方面，3200万像素以上的模组出货量占比超过50%，同比提升16个百分点，其中OIS模组出货量占比已超过20%。此外公司还获得多款拟于下半年发布的客户旗舰机型中的主摄模组、潜望模组以及云台主摄模组定点。
散热业务再次暴增400%至11亿元
液冷CDU月产能达600台
精密结构件及散热业务收入同比增长12.5%至32.5亿元。毛利率23.1%，同比提升4.1个百分点。目前瑞声科技稳居全球消费电子散热头部阵营，并跻身中国AI服务器液冷市场规模前三。
散热业务收入为11.0亿元，同比再次暴增约400%，主要受益于高性能创新VC均热板持续放量。据供应链及研报信息，公司深度受益于iPhone 18系列、折叠屏iPhone Ultra的VC均热板散热升级，相关散热方案有望持续渗透平板、笔记本等终端品类。
AI算力基础设施海内外市场同步推进。旗下远地科技2.2MW、2.6MW 集中式液冷CDU上半年量产并全球交付，月产能逾600台，处于行业第一梯队，适配AI数据中心、高性能计算需求。针对1.6T高速光模块、高带宽存储的散热方案持续突破头部客户，与液冷CDU协同互补，完善了AI数据中心全场景热管理布局。
传感器及半导体收入同比增长41%至8.58亿
AI眼镜海外项目下半年出货
传感器及半导体业务收入为人民币8.58亿元，同比增长41.0%，VACC（语音拾音加速度计）和MEMS扬声器等新品类批量出货。毛利率为14.6%，同比改善2.5个百分点。
语音已成为AI人机交互重要载体。在智能手机领域，瑞声科技持续助力客户高端旗舰设备语音交互迭代。在XR领域，获得海外客户AI眼镜麦克风项目定点，有望于下半年稳定出货。
此外，公司把MEMS工艺应用于散热领域，融合压电薄膜材料、芯片结构仿真、晶圆级制造、定制封装等技术能力，推出CoolFan系列主动散热芯片，上半年已完成小批量试产。
瑞声科技管理层表示，公司将深耕人工智能技术落地，紧抓端侧AI硬件、数据中心液冷、XR、人形机器人、智能座舱等多个具备百亿元级收入潜力的战略新机遇，持续强化核心竞争力与经营韧性，巩固行业领先优势，打造极致产品体验。
6.歌尔股份2026年半年报：营收超400亿元，扣非归母净利润同比增长7.96%
导语：2026年上半年，在AI行业高速发展带动下，以存储芯片为代表的上游原材料出现供应紧张和价格上涨，为消费电子行业带来一定程度的成本和供应压力。在此背景下，歌尔股份依托“精密零组件+智能硬件整机”双轮驱动战略，持续推进产品结构升级，推动营业收入、净利润保持稳健增长，整体毛利率稳步提升，交出一份收入、利润双增的稳健成绩单。
2026年8月20日，歌尔股份披露2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入400.46亿元，同比增长6.65%；归母净利润14.66亿元，同比增长3.46%，扣非归母净利润11.16亿元，同比增长7.96%，扣非净利润增速显著高于营收增速，主业盈利质量持续优化。与此同时，公司持续提升精益运营水平，上半年主营业务毛利率提升1.06个百分点至14.72%，保障了整体经营业绩的稳步提升。
值得注意的是，自2023年下半年以来，公司盈利修复趋势延续，营收、利润、毛利率等主要经营指标持续向好，经营韧性得到连续多个报告期的验证。
精密零组件盈利韧性凸显，声学整机放量增长
分业务板块来看，公司“精密零组件+智能硬件整机”双轮驱动战略持续深化，三大业务板块中，智能声学整机业务实现快速增长，精密零组件业务保持稳健并延续高盈利水平，智能硬件业务结构持续优化，共同支撑公司业绩平稳增长。
作为公司盈利的“压舱石”，在行业整体承压的背景下，精密零组件业务毛利率仍保持高位稳健。2026年上半年，该业务实现营收77.59亿元，同比增长2.03%，毛利率达24.86%，同比提升1.37个百分点。
智能硬件业务则已成长为公司的核心收入来源。2026年上半年，该业务实现营收198.93亿元，营收占比近五成。其中，AI智能眼镜、智能可穿戴、智能家居等细分产品线业务均保持稳健发展，带动该板块毛利率较去年同期提升2.1个百分点至13.61%。作为全球AI眼镜核心供应商，公司深度参与Meta、小米等头部品牌产品的整机代工（ODM/JDM）与核心零组件供应，已打通从核心器件到整机组装的完整链条，在AI眼镜整机代工与核心光学组件领域占据领先份额。
智能声学整机业务成为上半年最大亮点，AI技术与声学终端的深度融合正在为TWS耳机等品类打开新一轮创新周期。2026年上半年，该业务走出产品迭代周期低谷，实现营业收入113.12亿元，同比大幅增长35.90%，收入占比从22.17%提升至28.25%，成为拉动整体营收重回增长的核心引擎。
研发与制造并进，光学垂直整合筑牢全产业链壁垒
在营收增长6.65%的同时，公司研发投入增速高于营收增速。报告期内，公司研发投入为23.60亿元，同比增长10.57%，占同期营业收入的5.89%。公司持续加码技术创新，在与端侧AI硬件产品相关的声学、传感器、系统级封装、精密光学、新材料与结构件等精密零组件领域内长期布局，形成技术竞争力壁垒。
在智能制造领域，公司依托GPS歌尔制造体系，深度应用大模型、智能体、数字孪生、智能感知与决策优化等新一代AI技术，推动制造模式向标准化、精益化、自动化、智能化转型。公司打造的融合多模态AI的精密电声器件智能工厂入选工信部“卓越级智能工厂”名单。当前公司累计建成3座国家智能制造能力成熟度（CMMM）L4级（当前智能制造成熟度认证最高等级）智能工厂。
技术成果层面，公司在光学、声学、智能穿戴、汽车电子等前沿方向持续突破。光学领域，歌尔光学推出新一代全彩树脂光波导模组仅4克重、光栅透过率超92%，碳化硅材料光波导模组视场角拓展至50°，突破传统30°限制。声学领域，公司自研智能眼镜双路语音分离算法，结合深度神经网络降噪技术，形成“语音采集增强+沉浸式音效”全链路技术能力。
智能穿戴领域，公司联合东南大学研发的“腕表式无袖带血压测量设备”斩获第51届日内瓦国际发明展金奖，设备搭载业内首个光电脉搏、心电、心音三通道融合测量体系，30秒即可完成居家无感高精度血压检测，已通过ISO 81060-2国际标准验证，推动血压管理从临床走向家庭。
汽车电子领域，公司RNC路噪主动降噪解决方案3年迭代3代算法，在业界率先融合AI-RNC，新一代算法总声压级降噪达11.2dB(A)，目前已在多个品牌多款车型量产搭载。
产业链整合层面，公司围绕光学与整机两大环节持续加码。2026年6月，歌尔股份联合宁波舜宇奥来向歌尔光学增资10亿元，重点投向微纳光学元件、XR光学镜片及模组、投影光机等前沿领域。今年1月，歌尔光学还与康耐特光学签署合资协议成立“歌尔光视”，共同拓展智能眼镜光学元件领域。同期，歌尔光学位于上海临港的国内首条 12 英寸晶圆光刻刻蚀量产线于 2026 年上半年建成投产，采用12英寸晶圆DUV光刻+刻蚀工艺，能够为AR眼镜厂商提供性能更优、交付更稳定、成本更具竞争力的全彩光波导量产解决方案，进一步打通从晶圆加工到光学镜片再到整机组装的完整链路。
AI端侧商业化窗口开启，有望加速订单释放
从行业趋势看，AI智能眼镜是全球消费电子行业增长最为迅猛的新兴硬件之一。根据 IDC 发布的最新预测数据显示，2026 年全球智能眼镜出货量将突破2368.7 万台。目前，AI人工智能与消费电子行业的众多头部公司均在AI手机、AI 智能眼镜、AI可穿戴等端侧AI硬件领域加大投入，产品功能和形态创新层出不穷。业内人士指出，端侧AI硬件作为触达终端消费者的硬件载体和终端商业模式闭环的重要拼图，有望在未来数年中迎来新一轮快速发展。随着下半年海内外头部品牌AI眼镜、智能音频等新品有望集中上市，带动上游零部件及整机代工订单进一步放量，公司有望充分受益于端侧AI商业化进程的加速推进。
在经营业绩稳健增长的同时，公司坚持以投资者为本，持续提升股东回报水平，切实增强投资者获得感。2026年上半年，公司持续推进 “质量回报双提升”行动方案，通过积极实施股份回购、增加分红金额等方式，真金白银回报股东。基于对公司未来发展的信心，公司于2026年1月将回购资金总额上限提高至不超过15亿元，并于2026年4月10日实施完毕，累计回购股份4419.99万股，占公司总股本的比例为1.25%，支付金额约12亿元。
展望未来，歌尔股份凭借在光学垂直整合、智能制造能力升级、AI终端产品卡位等方面的前瞻布局，已形成全产业链服务能力。随着下半年消费电子传统旺季来临及主要终端品牌AI眼镜新品的集中上市，公司全年业绩增量空间有望进一步打开。
