2026年上半年，捷顺科技实现营业收入8.17亿元，同比增长9.91%；归母净利润4283.12万元，同比增长3.26%；扣非净利润4695.16万元，同比增长18.75%。停车资产运营收入3.10亿元，同比增长49.75%，首次超越智能硬件成为第一大收入来源。经营现金流净额1.75亿元，同比增长47.00%，回款质量显著改善。公司"AI+停车经营"战略从模式构建转向运营组织深化，创新业务收入5.38亿元，占比攀升至65.82%。

核心财务指标概览

2026年上半年，捷顺科技（股票代码：002609）交出了一份营收利润双增、增长引擎成功切换的半年度成绩单。报告期内，公司实现营业收入8.17亿元，同比增长9.91%；归属于上市公司股东的净利润4283.12万元，同比增长3.26%；扣除非经常性损益后的净利润4695.16万元，同比增长18.75%。

从核心财务指标来看，公司呈现出以下几个显著特征：

截至报告期末，公司总资产39.39亿元，较年初下降4.94%；归属于上市公司股东的净资产23.83亿元，较年初微降0.61%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

值得关注的是，2026年上半年归母净利润增速（3.26%）显著低于扣非净利润增速（18.75%），这一差异源于非经常性损益的影响。报告期内，公司非经常性损益合计为-412.05万元，其中政府补助项为-1162.61万元，而上年同期非经常性损益为正值，表明公司经常性经营质量实际优于表观净利润表现。

收入结构深度解析：增长引擎完成切换

2026年上半年最显著的结构性变化是：停车资产运营业务收入达3.10亿元，同比增长49.75%，首次超越智能硬件成为公司第一大收入来源，占营收比重达37.89%。这一标志性变化意味着公司从设备制造商向停车运营商的转型已取得阶段性成果。

分产品收入构成

其中，其他业务收入580.81万元（约合0.06亿元），上年同期为316.64万元（约合0.03亿元）。

停车资产运营内部，停车券业务实现收入1.61亿元，同比增长59.46%；停车资管业务实现收入1.49亿元，同比增长40.49%。停车券业务在采买、置换标准化的基础上新增代销模式，进一步扩大业务适用性；停车资管业务则通过优化客户价值、简化过程管理、细化项目评估推进标准化开展。

智能硬件业务收入同比下降18.50%，延续了2025年全年收入7.49亿元、同比下降9.14%的下行趋势。管理层归因于需求端不景气影响，但毛利率反而提升3.47个百分点至40.30%，表明公司在成本管控和产品结构优化方面取得成效。

从分行业来看，安防行业收入7.71亿元，占比94.35%，同比增长11.28%；其他业务收入0.46亿元，占比5.65%，同比下降8.80%。分地区看，国内收入8.12亿元，占比99.40%，同比增长9.82%；国外收入486.96万元，同比增长27.22%，但占比仅0.60%，海外市场尚处于起步阶段。

利润质量分析：扣非利润增速远超表观净利

2026年上半年，公司利润呈现"表观平稳、内涵改善"的特征。

盈利能力指标

营业成本同比增长12.00%，增速高于营业收入增速9.91%，导致整体毛利率有所承压。安防行业毛利率36.71%，同比下降1.19个百分点；国内业务毛利率37.76%，同比下降1.31个百分点。

分产品毛利率对比

毛利率呈现结构性分化：智能硬件毛利率提升3.47个百分点至40.30%，停车资产运营毛利率提升1.52个百分点至19.13%，两者均呈改善态势；而软件及云服务毛利率下降5.14个百分点至64.46%，智慧停车运营毛利率下降3.79个百分点至45.41%，后两者与业务扩张中的成本结构变化相关。尽管如此，软件及云服务64.46%的毛利率仍为各业务板块最高，停车资产运营19.13%的毛利率虽最低，但处于业务规模快速扩张期，量增效应显著。

非经常性损益方面，报告期内合计-412.05万元。其中，政府补助-1162.61万元为主要拖累项，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回178.82万元，其他营业外收入和支出481.32万元，非流动性资产处置损益19.16万元。所得税影响额-79.62万元，少数股东权益影响额8.36万元。

现金流与资产质量：经营现金流大幅改善

2026年上半年，公司现金流状况显著改善，经营质量持续提升。

现金流核心指标

经营活动产生的现金流量净额达1.75亿元，同比增长47.00%，管理层归因于创新业务快速增长，且创新业务运营属性致使回款稳定，持续现金流入。投资活动现金流量净额由正转负至-0.86亿元，主要系上年同期赎回到期大额理财所致。筹资活动现金流量净额-2.10亿元，同比下降44.16%，主要系报告期内支付到期应付银行承兑票据所致。

资产负债结构变化

应收账款从年初的3.77亿元降至期末的3.28亿元，降幅约13.04%，回款质量改善明显。合同负债从1.75亿元增至1.92亿元，增幅约10.08%，反映未来收入储备增厚。使用权资产从5.15亿元降至4.17亿元，主要系部分停车场承包合同到期处置所致。短期借款从1.14亿元降至0.70亿元，长期借款从0.88亿元降至0.76亿元，公司主动压降有息负债规模，财务费用同比下降26.25%至-424.20万元（负值代表净收益）。

子公司顺易通（捷停车）上半年实现营业收入3.06亿元，净利润1813.68万元，已超过其2025年全年净利润1607.36万元，运营主体盈利能力持续提升。

创新业务与运营规模：各项指标持续兑现

2026年上半年，公司在"AI+停车经营"战略指引下，提出"聚焦三大策略、深化运营转型"的年度发展策略，各项创新业务保持较高增长，实现收入5.38亿元，同比增长30.77%。创新业务收入占总营收比重达65.82%，较2025年全年的52.20%进一步提升。

创新业务核心规模指标

截至报告期末，捷停车线上触达车主用户达1.56亿人，云托管在运营车道1.72万条，车位运营覆盖车场超8000个。车位运营业务表现尤为亮眼。上半年新增车场2400多个，累计上线车场超8000个（约8.0千个），线上撮合交易1.29亿元，同比增长176%，单月线上车位撮合交易金额已突破3000万元。公司全面推广"增收+"模式并推出车位电商模式，即非捷顺设备的项目也可开展车位运营业务，大幅提升了业务适用面。

捷停车生态持续扩容。线上触达车主用户规模超1.56亿，较年初增长600万；上半年实现线上交易流水76.57亿元，同比增长11.05%；累计为用户完成线上结算服务697亿元。年线上交易金额预计突破150亿元。

值得关注的是，公司上半年主动压减广告类业务以提升车主移动端应用体验，广告收入从2025年同期的946万元降至394万元，减少552万元。在此背景下，智慧停车运营业务仍实现收入0.87亿元，同比增长8.92%，体现了车位运营等核心业务对广告业务收缩的有效对冲。

费用与研发投入分析

销售费用增速（6.14%）和管理费用增速（14.18%）均低于创新业务收入增速（30.77%），显示费用管控效率良好。财务费用为负值且同比下降26.25%，主要系报告期内提前偿还部分长期贷款致利息支出减少。

研发投入4928.74万元，同比下降4.56%，与创新业务扩张速度形成一定对照。公司拥有行业内规模领先的技术研发团队，持续的高强度研发投入使公司形成了包括智能硬件、软件平台、AI技术、大数据、支付结算、云服务、移动端应用的全系列化产品体系。公司还与哈尔滨工业大学等知名高校开展人工智能、大数据方面的科研合作。基于停车场景数据与应用，公司与华为智驾、华为鸿蒙、百度车机、支付宝车机等合作伙伴开展数据合作，开始获得数据服务收入。

风险因素与应对措施

公司报告期内列示三类主要风险，与2025年年报保持一致：

（一）运营类业务运营质量不达标的风险。公司创新业务大多数属于运营类业务，如车位运营、停车券运营、停车资产运营、充电运营等。运营类业务的质量跟前期项目评估及后期运营工作的开展有着直接的关联关系。公司从业务前端强化"销售即运营"意识，重构运营组织能力，在分公司建立"销售+售后+运营"铁三角分工协同机制，在总部建立总部运营组织，形成前后拉通、全员参与的新运营组织能力。

（二）原材料价格波动的风险。芯片、内存等电子元器件以及不锈钢、铜、铝等基础材料在智能硬件产品成本中占比较高。公司对部分核心材料采取备货处理，建立库存动态管理并优化供应链，积极推进智能硬件产品设计优化，合理优化产品成本结构。

（三）数据信息安全的风险。公司业务开展过程中接触和产生大量用户及客户经营相关数据信息。公司应用了多重数据信息安全IT系统，通过信息安全等保认证，成立信息安全委员会，建立严格的数据信息应用规则。

结论与展望

2026年上半年，捷顺科技的业务模式切换进入执行深化阶段。收入结构由硬件主导切换为运营主导，停车资产运营、车位运营、云托管构成的运营业务组合成为增长主引擎。经营现金流连续改善，应收账款压降，扣非净利润保持双位数增长，经营质量稳步提升。

与此同时，整体收入与利润增速较2025年同期有所放缓，智能硬件业务降幅扩大，软件及云服务、智慧停车运营毛利率回落，研发投入同比收缩，这些因素值得持续关注。管理层在"AI+停车经营"战略下将重心从规模扩张转向运营质量与组织能力建设，运营类业务的资产回报效率与盈利质量将是验证这一转型成效的关键观察点。

展望未来，随着创新业务规模的持续扩大和运营组织能力的逐步落地，公司有望在智慧停车赛道巩固领先地位。车位运营业务的高速增长（同比+176%）、停车券代销新模式的推出、捷停车生态的持续扩容（用户超1.56亿），均为后续业绩增长提供了坚实基础。但智能硬件业务的企稳回升、各业务板块毛利率的稳定改善、以及运营类业务的规模化盈利兑现，仍需持续跟踪观察。