2026年8月30日，北京星辰天合科技股份有限公司（以下简称“星辰天合”）正式向香港交易所递交上市申请。根据招股文件，公司本次IPO募集资金将在未来五年内主要用于加强研发能力、丰富AI存储解决方案组合，扩大战略行业销售覆盖范围，并部分用作营运资金及一般企业用途。
招股书引述行业数据称，中国AI基础设施市场在2025年已达人民币3,813亿元，占全球约15%，预计2030年将扩大至人民币15,286亿元，复合年增长率为32.0%，届时中国占全球比例预计升至约25%。其中，本地部署AI基础设施市场预计从2025年的人民币1,922亿元增至2030年的人民币8,025亿元，复合年增长率33.1%。中国本地部署分布式AI存储市场按收入计，2025年为人民币171亿元，预计2030年增至908亿元；装机量在2025年达到17.5 EB，预计2030年扩大至89.1 EB，复合年增长率38.5%。2025年，AI数据湖存储占装机量的约78.5%，AI训推存储占21.5%，预计2030年二者比例将分别转为约72%及28%。按分布式AI存储装机量计，2025年中国前五大供应商合计持有47.9%的市场份额。
按2025年装机量计，星辰天合是中国最大的独立分布式AI存储解决方案提供商。公司专注于企业级AI存储，助力客户大规模整合数据、决策及运营。2025年，中国前五大分布式AI存储解决方案提供商合计市占率47.9%，星辰天合占10.6%，排名第二，同时为最大的独立提供商。按2025年中国内地整体数据存储市场收入计，公司排名介乎第10至第15位，市场份额约0.1%；在分布式AI存储市场（含独立及非独立大型公司）中，按收入计排名亦介乎第10至第15位，市场份额约2.7%。
公司拥有XSEA及XScale等专有技术，其中XSEA实现快速、韧性及高效的大规模数据存储，XScale灵活可扩展管理海量数据。基于上述技术，星辰天合提供两类AI存储解决方案：数据湖存储解决方案（用于长期数据保存、组织及治理）和训推存储解决方案（专为AI模型训练推理提供快速数据交付）。产品以纯软件或集成专有软件与指定硬件的一体机形式交付，收入参照整体交付价值、市场行情及客户协商后个别确定。公司同时提供保修、维护、续期及扩容等AI存储服务。
为提升市场地位，公司组建了具备行业经验的销售及营销团队，并通过第三方分销商拓展区域及垂直行业销售。往绩记录期间，公司于2025年实现扭亏为盈，录得年内利润人民币7.1百万元。截至2025年6月30日止六个月录得亏损人民币10.5百万元，而截至2026年6月30日止六个月则录得利润人民币0.3百万元，利润改善主要得益于AI存储解决方案收入增加，受AI技术在各下游行业快速普及及公司定制化方案交付能力推动，部分增幅被一体机交付增加及硬件组件价格上涨所抵销。
研发方面，公司聚焦软件定义、协议无关的数据平台，可扩展至千亿级对象及EB级存储池，并提供微秒级I/O性能，所有核心技术均为自主研发。截至2023年、2024年、2025年末及2026年6月30日，研发团队分别为156名、133名、129名及132名，占员工总数比例依次为43.5%、42.1%、41.1%及40.2%。2023年、2024年、2025年全年及2025年、2026年上半年，研发开支分别为人民币110.0百万元、88.0百万元、77.2百万元、38.0百万元及41.4百万元，分别占同期总收入的65.9%、51.0%、28.9%、38.2%及22.3%。
截至2026年6月30日，公司在中国拥有103项注册专利、370项商标、96项软件著作权及三项域名，且往绩期间及直至最后实际可行日期，在知识产权申请方面未遇到阻碍。公司确认上述专利均对实现特专科技产品关键功能至关重要，且无其他重要专利直接应用于该等产品。
