据2026年半年度报告信息透露，报告期内聚飞光电实现营收16.78亿元，同比小幅增长1.25%，但受终端市场竞争加剧、原材料成本上升及汇兑损失增加等多重因素影响，归母净利润同比下滑31.24%至0.85亿元。管理层表示，公司将持续聚焦Mini LED背光及车用LED两大核心赛道，加速高附加值新品落地，同时推进全球化战略布局，提升海外市场份额，弱化单一市场波动对业绩的影响。
核心指标承压，海外市场成增长新引擎
财报数据显示，报告期内公司实现营业收入16.78亿元，同比增长1.25%；归属于上市公司股东的净利润0.85亿元，同比下降31.24%；扣非后归母净利润0.44亿元，同比下滑48.00%。值得关注的是，公司LED产品综合良率达99.23%，整体产能利用率为76.39%，当期经营活动产生的现金流量净额为-0.60亿元，主要受未到期票据贴现减少影响。
从区域市场来看，境外收入表现亮眼，实现销售收入4.01亿元，同比增长35.12%，占总营收比重达23.87%，毛利率为29.13%，显著高于境内区域；华东区域收入5.57亿元，同比增长4.22%，占比33.19%，毛利率14.85%；华南区域收入5.75亿元，同比下降7.28%，占比34.30%，毛利率19.74%。境外业务的高速增长，有效对冲了国内消费电子市场需求疲软的压力，成为当期营收保持正增长的核心支撑。
按产品类型划分，LED产品贡献核心收入，实现营收15.21亿元，与上年同期基本持平，占总营收比重达90.65%，毛利率21.37%，同比下降1.71个百分点。其中Mini LED背光、车用LED等高端产品占比持续提升，公司Mini背光RGB高端TV方案已在国内海信、韩系等头部客户实现多型号量产交付，车用LED产品已进入丰田、大众、比亚迪等全球主流主机厂供应链，新兴业务成为后续业绩增长的核心驱动力。
核心产品多点突破，车用与Mini LED业务加速落地
公司以LED封装为核心主业，构建了“传统背光+车用LED+Mini/Micro LED+光学膜材+光电器件”的多元化产品矩阵，覆盖消费显示、汽车电子、智能穿戴、光通信等多应用场景，技术研发与客户资源优势突出，是国内背光LED领域的龙头企业。
Mini/Micro LED业务产业化进程持续提速，技术优势领跑行业。公司持续推出具备综合竞争力的Mini背光方案，面向重点客户开发的Mini背光RGB高端TV方案领先行业发展，已在国内海信、韩系等头部客户实现多型号量产交付，同时布局多晶系背光技术，深化在高端Mini LED背光领域的领先优势。基于自主研发的芯片级封装技术、工艺和算法，公司提供的Mini&Micro LED超高清显示屏系统已入选工信部视听系统典型案例，完成了深圳市湾区之眼、龙岗区人工智能署等标杆项目落地，报告期内还为深圳市龙岗区疾病预防控制中心打造了公共卫生应急指挥中心显控系统，超高清显示技术得到政府端场景验证。公司惠州、芜湖工业园预留充足产能空间，可根据头部客户动态需求及时扩产，为后续订单放量做好产能储备。
车用LED业务全领域布局，客户覆盖全球主流供应链。车用显示业务已与法雷奥、马瑞利、佛瑞亚等国际核心Tier1供应商建立稳定合作关系，全面布局车用Mini LED和HUD产品，报告期内完善了车用Mini LED产品和车用COB方案，丰富HUD LED系列产品及配套灯板光学方案，应用场景拓展至车内娱乐屏、扶手屏等领域。车用照明业务已进入日本丰田、一汽大众、上汽大众、比亚迪、奇瑞等众多主机厂和Tier1客户供应链，3W大功率车灯产品通过车规级严苛认证，在多个主流主机厂实现批量供货。车用智能交互屏领域相继获得上汽智己、广汽传祺、奇瑞捷途等多个ISD项目，市场份额持续提升。同时公司重点布局超薄Mini COB车标灯、MIP汽车玻璃氛围应用、ADB/Micro LED像素车灯光源等前沿技术，产品创新能力与技术储备持续增强。
新兴业务横向拓展成效显著，多赛道打开成长空间。红外传感业务已与小米、OPPO、三星等智能穿戴行业一线品牌建立密切合作，智能戒指产品稳定交付海外NovaRing、三星Galaxy Ring等知名品牌，VR眼镜领域已向阿里巴巴等客户顺利交付；VCSEL产品已在医疗生发帽、美容仪、扫地机器人（石头科技、科沃斯）、激光电视等领域量产，车载辅助驾驶领域产品处于客户验证阶段。光耦产品先后推出高速光耦、可控硅光耦等多系列产品，通过UL、VDE等国际权威认证，已应用于工业控制、消费电子、车用等领域。光通信业务方面，400G/800G多模光引擎已通过头部互联网客户与交换机厂商的兼容性测试及可靠性验证，硅光模块用CW光源封测产线具备小批量生产能力，前瞻性布局AI算力网络领域。光学膜材业务在手机、平板市场占有率持续提升，已进入华为、小米、三星等终端供应链，车用高性能产品已在上汽、红旗、比亚迪等客户实现量产，国际市场实现新突破。
产能方面，当期LED产品总产能为15159.68KK，产量11579.93KK，产能利用率76.39%，在建产能50KK。管理层表示，公司将根据下游需求变化动态调整产能投放节奏，优先保障Mini LED、车用LED等高毛利产品的产能供给，持续优化产能结构，提升单位产能效益。
毛利率短期承压，长期增长路径清晰
报告期内公司LED产品毛利率为21.37%，同比下降1.71个百分点，整体盈利水平短期承压。管理层分析称，毛利率下滑主要受多重因素叠加影响：一是国内电视、新能源汽车等终端市场竞争激烈，同质化竞争与价格博弈加剧；二是国际大宗商品市场贵金属价格维持高位，部分原材料定价上涨推高产品综合成本；三是公司加大人才引育投入，同时境外销售份额提升叠加汇率波动导致销售费用及汇兑损失增加。后续随着高附加值产品占比持续提升、规模效应逐步释放及原材料价格趋于稳定，公司盈利能力有望逐步修复。
业绩展望方面，管理层表示短期来看，消费电子需求疲软、行业价格竞争等压力仍将持续，但中长期来看，Mini LED背光在电视、笔记本、车载等领域渗透率快速攀升，车用电动化、智能化趋势带动车用LED需求高速增长，新兴业务也逐步进入收获期，公司作为国内背光LED龙头，技术与客户优势突出，将充分受益于行业需求扩容与国产替代红利。
长期发展战略上，公司将坚持“深耕LED行业、拓展高附加值赛道”的发展路径，一方面巩固背光LED的龙头地位，持续提升Mini LED、车用LED的全球市场份额；另一方面依托封装技术积累，向光耦、光传感、光通信等半导体封装领域拓展，打造第二增长曲线，同时推进全球化服务体系建设，强化与国际头部客户的深度合作，致力于成为令人尊敬的世界级优秀光电企业。
