直击股东大会｜晶丰明源：正持续消化库存，计划在年底恢复至健康水位

集微网报道，11月14日下午，上海晶丰明源半导体股份有限公司（证券简称：晶丰明源，证券代码：688368）召开2022年第三次临时股东大会，就《关于修改<公司章程>的议案》、《关于终止实施2022年第一期限制性股票激励计划的议案》进行了审议和表决。作为该公司机构股东，爱集微参与了此次股东大会并对上述议案投出赞同票，同时就其当前LED照明和电源管理芯片等主营业务的发展经营，以及会议审议事项进行了沟通交流。

经营业绩和净利下滑，机构仍给出买入评级

晶丰明源10月28日披露2022年第三季度报告。2022年前三季度，公司实现营业总收入8.07亿元，同比下降55.79%；归母净利润亏损2.01亿元，上年同期盈利5.73亿元；扣非净利润亏损2.71亿元，上年同期盈利5.07亿元。其中，第三季度实现营收2.15亿元，同比下降71.67%；归母净利润-1.39亿元，同比下降158.40%；扣非净利润-1.67亿元，同比下降171.84%。

公告显示，公司前三季度营业收入变化主要由于经济下行、终端需求和订单下降以及下游客户清库存影响，同时为维持市场份额，公司对产品价格进行下调引致营业收入有所下降；归母净利润变化主要由于受疫情及市场原因影响，销售数量下降、公司对产品价格进行下调引致营业收入下降，同时毛利率下降和人员增加、加大研发投入导致的费用增加。

单就今年第三季度来看，对于公司业绩经营不理想的主要原因以及在后续经营中计划如何改善，晶丰明源方面对爱集微表示，受宏观及市场环境影响，三季度产品销量有所下降。第三季度公司采取了较为激进的清库存手段，通过降价等方式降低呆滞库存风险、加速回笼资金、优化产品成本结构。公司将持续消化自身库存，计划在年底恢复到健康水位。随库存清理结束以及工艺平台升级，通用产品毛利率将逐步回升至历史平均水平。

值得一提，民生证券日前对晶丰明源进行研究并发布了报告《2022年三季报点评：至暗时刻或已过去，ACDC、DCDC开启新成长》，且给出买入评级。对此，晶丰明源方面称，机构基于自身判断独立给出对公司的评级，公司的相关信息以披露的公告为准。此外，公司基于战略发展需要，集中研发资源在CPU/GPU供电的大电流DC/DC电源芯片领域发力，并在该领域取得重大技术突破，完成了数字多相控制器的研发工作，该产品的推出填补了国内技术空白。2022年第三季度，公司推出了12A的POL产品，目前已经进入市场推广阶段。

依托原有技术和资源，将拓展电源管理芯片领域

受市场环境等因素影响，目前LED照明、电源芯片等需求不振，且对晶丰明源造成了库存积压和毛利率下降等影响。财报显示，2022年前三季度，晶丰明源的产品综合毛利率为21.42%，同比下降27.43%。对于公司何时能改善较明显改善经营和盈利状况，晶丰明源方面称，公司目前在清库存阶段，计划在年底恢复到健康水位。随库存清理结束以及工艺平台升级，通用产品毛利率将逐步回升至历史平均水平。

此外，财报显示，2022年前三季度，晶丰明源经营活动产生的现金流量净额为-3.83亿元，同比减少8.92亿元，主要系年初至报告期末，公司营业收入下降、收到货款减少；基本每股收益为-3.21元，加权平均净资产收益率为-11.24%。叠加在应收账款和负债方面等财务状况，也一定程度上导致其终止实施2022年第一期限制性股票激励的计划。

在本次股东大会上，对于终止公司2022年第一期股权激励计划的原因，晶丰明源方面对爱集微表示，鉴于当前宏观经济状况、市场环境变化以及股价波动情况较公司2022年初推出本次激励计划时发生较大变化；同时考虑到公司本年度受新冠疫情反复、需求萎缩以及库存调整影响，公司达成预期经营情况与本次激励计划设定的业绩考核目标存在一定的不确定性，继续实施本次激励计划难以达到预期的激励目的和效果。为充分落实对员工的有效激励，保障广大投资者的合法权益，从公司长远发展和员工切身利益出发，经审慎研究拟决定终止实施本次激励计划。

目前，晶丰明源主营业务是LED照明业务、AC/DC电源芯片，并在加速拓展和孵化创新业务。对于未来发展规划，晶丰明源方面称，依托于原有技术优势及市场端的资源整合，公司从原有照明业务拓展至AC/DC电源管理芯片领域，开发了内置AC/DC及外置AC/DC产品线。由于国内对自主芯片的需求及核心设计人员的加入，公司开拓了大电流DC/DC产品线，目前已经有百人以上的团队，计划未来推出包含多相控制器、DrMos、eFuse和POL产品在内的整体方案。同时在电机控制领域，公司也会持续加大投入。（校对/武守哲）