环球晶海外发债筹资3.452亿欧元 以德国世创股份当标的 不用卖股就可换取现金

半导体矽晶圆大厂环球晶（6488）昨（17）日公告，以所持有德国世创（Siltronic AG）股份为交换标的，由子公司作价发行3.452亿欧元（约新台币118亿元）的海外附认股权公司债，创上柜公司首例。

市场人士分析，此举帮助环球晶不用卖股就可以换取现金，活化股票资产并投入已规划千亿元扩产计划，还锁住发行公司债的利率只有1.5%，实为高招。

环球晶先前原计划以每股145欧元价格取得世创七成股权，但最终破局，不过，环球晶已先行购入13.67％世创股权并持有至今。环球晶在16日由旗下德国子公司GlobalWafers GmbH，完成以世创股份为交换标的之3.452亿欧元海外附认股权公司债订价。

这次海外附认股权公司债案由环球晶提供保证，设定2029年到期，是由票面利率为1.5％的优先无担保公司债，以及初始交换价格每股111.34欧元，较参考价格溢价达三成的可分离认股权组成。

目前世创股价在约90欧元，业界人士指出，附认股权公司债投资人起码有公司债1.5％的年息收入，且还有若世创股价上涨的潜在获利空间，在目前欧美利率水准仍高的环境下，其公司债票面利率可压在1.5％，对于环球晶来说，相对降低发债的成本，把原本投入购股的资金先抽出来，投入扩产。

环球晶从2022年宣布将投资千亿元启动既有厂区扩产及兴建新厂计划，在六个国家、九个厂区进行扩充，其中，美国德州12吋新厂正进行建设中，并申请美国芯片法案补助。环球晶董事长徐秀兰表示，美国新厂2024年的两大目标就是敲定美国政府补贴，以及产品今年底送样，希望2025年上半年产出，并带来营收贡献。

环球晶强调，这次发行海外附认股权公司债，是要积极管理由集团持有的世创股权，有效回收资金，并优化相关融资成本，以执行1,000亿元资本支出计划。着眼于世创股权未来变现能力具有高于目前市价的潜力，透过海外附认股权公司债，公司保留世创股票未来上涨空间；此外，海外附认股权公司债交易也能在当前较高利率的环境下，提供公司降低融资成本的机会。