与宁德时代、比亚迪、鹏辉能源、亿纬锂能等可比公司不同，东莞市朗泰通科技股份有限公司（简称“朗泰通科技”）客户相对分散，知名电池使用单位少，还踩雷沃特玛，导致其各年度业绩增速不及派能科技、豪鹏科技、欣旺达等可比公司，更是大幅落后于宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等动力电池企业。

值得注意的是，朗泰通科技的原IPO审计机构为天职国际会计师事务所（特殊普通合伙），后者是一家连续多年协助客户造假的审计机构，并于2023年4月暴雷，自2024年8月被行政处罚以来，其所服务的IPO项目均受影响。那么，作为被服务的企业之一，朗泰通科技IPO招股书中的数据是否也存在造假？其中，高于大部分可比公司的毛利率表现，已受到市场质疑。

大客户变动频繁，又踩雷沃特玛

数据显示，2021年-2023年（以下简称“报告期”），朗泰通科技对前五大客户的销售收入占总收入的比重分别为15.95%、26.56%、25.55%，低于一众可比公司，第一大客户的销售占比更是分别仅有4.25%、7.99%和7.52%，这意味着，朗泰通科技客户分散，且集中度不及可比公司。

值得注意的是，报告期内，朗泰通科技前五大客户出现频繁更换的现象。仅Clean Republic SODO LLC一家客户连续3年上榜前五大，2022年、2023年前五大客户变动数量均为3家。

且前五大客户中，没有一家是主流电池用量大户，较为知名的客户如德兰明海，该公司主力产品为便携储能设备，即户外移动电源，市场空间相对有限，且技术门槛低，与车企、大储能领域客户无论是规模还是技术，均不具备可比性。2022年-2023年，德兰明海对朗泰通科技的采购额分别为8350.44万元、8713.67万元，增幅变化不大。

客户分散，意味着企业需要花费更高的成本去开拓新客户以及维系老客户，报告期内，朗泰通科技的销售费用率分别为3.03%、3.04%、3.08%，不仅高于可比公司，也是报告期各期唯一一家销售费用率均高于3%的企业。

客户分散的同时，朗泰通科技还面临客户暴雷、采购大幅波动的风险。

其中，曾经的大客户沃特玛于2019年被深圳市中级人民法院裁定进入破产清算程序，截至目前仍有1178.78万元债权无法收回，朗泰通科技认为，该笔应收账款收回的可能性较小，因此已全额计提了坏账准备。

Powerplus曾因内斗，对朗泰通科技的采购额分别于2021年、2022出现大跌、大涨的情形；贸易商中电投资对朗泰通科技的采购额也会因其海外订单波动而出现较大波动的情形，对朗泰通科技采购额曾由2022年的5638.26万元大跌至2023年的3284.15万元。

除了如上问题，朗泰通科技还存在大量供应商与客户重叠的情况，报告期内，向同一客户及供 应商采购和销售均超过50万元的合作对象多达16家（主要非关联重叠客户供应商多达18家），如深圳日晖达、智赋新能源、思玛泰克、旺雄数码、晖谱能源、超辉电子等。

以超辉电子为例，分析发现，朗泰通科技卖给超辉电子的锂电芯产品单价要低于独立第三方，并以几乎顶格的采购均价向超辉电子采购电池盖帽。对此，朗泰通科技在首轮问询回复中说明称，前者主要原因系原材料价格上涨较快，未及时调整售价所致；后者“与向其他供应商采购均价不存在显著差异。”

朗泰通科技向超辉电子及独立第三方销售电芯单价情况

朗泰通科技向超辉电子及其他供应商采购电池盖帽单价情况

审计机构暴雷，毛利率偏高真实性受质疑

一般来说，企业竞争力越弱，公司的盈利能力越低，尤其是消费电子领域，往往面临更严峻的价格战，更不利于企业维持较高的利润空间，不过朗泰通科技似乎是个“例外”。

报告期各期，朗泰通科技的归母净利润分别为6607.23万元、8509.9万元、8944.28万元，表现极为平稳，并呈持续增长趋势，与其营收规模在可比公司中垫底不同，朗泰通科技的归母净利润甚至超过豪鹏科技、鹏辉能源、博力威等可比公司。

而报告期内归母净利润呈持续增长趋势的仅亿纬锂能、国轩高科、宁德时代、欣旺达等业务覆盖动力电池、大储能等领域的头部供应商，消费电子领域企业均在报告期内出现盈利能力大幅波动的情况，如珠海冠宇的暴跌、暴涨，博力威甚至由盈转亏。

毛利率方面，朗泰通科技更是处于领先地位，报告期各期分别为22.69%、21.03%、20.34%，2022年仅低于派能科技、豪鹏科技，而高于包括宁德时代、亿纬锂能、国轩高科在内的可比公司。

营收规模低于可比公司，专利数量低于可比公司，客户质量不及可比公司，产品主要面向消费市场，在这样的背景下，朗泰通科技的盈利能力却高于多数可比公司，该表现不免受到市场质疑，踩雷天职国际会计师事务所（简称“天职国际”）更使其财务数据受猜疑。

2023年4月，其审计机构——天职国际天职国际会计所开始暴雷。

根据证监会于2024年8月公开的《行政处罚决定书》，天职国际在奇信股份年报审计中未勤勉尽责，制作、出具的审计报告存在虚假记载，天职国际同时存在伪造、篡改、毁损审计工作底稿等违法行为。

天职国际被行政处罚后，其负责的数十个IPO项目集体IPO遇阻，朗泰通科技只是其中之一。截止目前，除了国内稀缺的半导体设备公司矽电股份于2025年3月11日成功登陆创业板外，其余服务企业IPO均未闯关成功。

更多企业选择在证监会对天职国际出具《行政处罚决定书》前后纷纷终止IPO，部分企业虽然紧急更换审计机构，也在后续证监会问询过程中，陆续撤回IPO申请。

作为被服务过的企业之一，天职国际暴雷后，朗泰通科技将会计师事务所更换为大信会计所，但截至目前，所披露的IPO招股书仍为天职国际所提供，大信会计所审核版并未公开，第二轮问询回复也持续了1年多未做回复，可见天职国际暴雷影响之深远。

（校对/邓秋贤）