据2026年半年度报告披露，报告期内公司锚定“三大业务曲线”战略目标，在复杂经营环境下实现营收、利润双增长。管理层指出，公司核心高分子材料抗老化业务已跻身全球头部阵营，润滑油添加剂业务进入发展快车道，生命材料业务度过孵化期进入规模运营，电子材料业务国产替代认证进展顺利，叠加“研发和产能双出海”战略落地，全年业绩有望保持稳健增长态势。
营收利润双增，三大核心业务齐头并进
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入33.90亿元，同比增长13.17%；归属于上市公司股东的净利润2.97亿元，同比增长23.24%；扣除非经常性损益的归母净利润2.93亿元，同比增长24.12%，利润增速显著高于收入增速，盈利质量持续提升。基本每股收益达1.2949元，加权平均净资产收益率为6.00%，较上年同期提升0.72个百分点，经营活动产生的现金流量净额达1.62亿元，同比大幅增长387.24%，现金流改善明显。
从区域营收来看，海外市场贡献突出，其中出口销售收入占比超40%，公司通过中国香港、美国、德国、日本、迪拜等地的子公司及新加坡、马来西亚布局的研发生产基地，构建起覆盖全球的营销网络，海外客户群已拓展至全球二十余个国家和地区，上半年海外业务营收同比增长15.2%，高于整体增速。
分业务线来看，高分子材料抗老化助剂作为核心支柱业务，上半年实现营收26.56亿元，同比增长12.64%，占总营收比重达78.35%，出货量7.72万吨，同比增长17.81%，毛利率25.86%，同比提升2.21个百分点；润滑油添加剂业务实现营收7.07亿元，同比增长14.27%，占总营收比重20.85%，出货量3.58万吨，毛利率15.67%，同比提升2.19个百分点，稼动率快速上行；生命材料业务围绕生物砌块、动物营养两大赛道布局，已完成与行业一流产品的对标，有望于本年度实现盈亏平衡；电子材料业务通过并购韩国IPI公司切入高端电子级聚酰亚胺材料领域，国内宜兴生产基地和研发中心预计2027年投入运营，与国内柔性线路板及柔性显示屏龙头企业的合作认证取得实质进展。
产品矩阵协同发展，全球化产能布局逐步落地
公司当前已形成“三大生命曲线+新兴电子材料”的多元化产品矩阵，覆盖高分子材料抗老化、润滑油添加剂、生命科学、高端电子材料四大领域，各业务线技术壁垒明确、市场空间广阔，且具备较强的协同效应，支撑公司长期成长。
高分子材料抗老化业务是公司的压舱石业务，经过二十余年深耕已成为国内龙头、全球第一梯队企业，产品覆盖抗氧化剂、光稳定剂以及复配定制(U-pack®)三大类，下游应用覆盖塑料、涂料、橡胶、纤维、胶黏剂等几乎所有高分子材料领域。公司目前已掌握高分子材料抗老化单剂生产和应用的核心技术，在天津、宁夏、浙江、河北、内蒙古、广东建成六大生产基地，实现核心产品双基地战略备份，抗老化助剂整体产能超20万吨/年，供应稳定性居全球前列。上半年公司持续拓展新能源汽车、光伏、储能电池等新兴领域产品的研发与市场投放，同步布局个人护理抗老化赛道，全球市占率稳步提升，与巴斯夫等国际巨头的竞争差距持续缩小。
润滑油添加剂业务作为第二成长曲线，已成为公司业绩增长的重要动力。子公司锦州康泰是国内润滑油添加剂行业骨干企业，拥有成熟的产品线布局，单剂产能覆盖全品类清净剂、分散剂、ZDDP、抗氧化剂、粘度指数改进剂等，复合剂产品涵盖内燃机用途、工业用途、船舶用途、金属加工用途等领域，目前正全面推进相关产品的台架认证工作，已成为润滑油添加剂国产替代的核心力量。二期工程自2023年投产以来稼动率持续攀升，毛利率稳步改善，上半年出货量3.58万吨，随着大客户合作深度不断加深，未来成长空间广阔。
生命科学业务作为第三曲线，目前已度过四年孵化期进入规模运营阶段。生物砌块赛道已完成修饰核苷、亚磷酰胺单体、合成载体、递送载体等小核酸药物原料，以及NTP、dNTP、mRNA核酸药物原料、体外诊断试剂原料等产品的完整布局，与吉玛基因合作推进产业化落地，有望于2026年实现盈亏平衡；合成生物学赛道已搭建专业研发团队，与天津大学、天津科技大学、中科院天津工业生物技术研究所等科研院所达成产学研合作，红景天苷、虾青素、聚谷氨酸等产品已投入试产试销，未来将逐步贡献业绩增量。
新兴电子材料业务方面，公司通过并购韩国IPI公司掌握先进的YPI和TPI技术，柔性显示材料、柔性线路板材料以及半导体先进封装材料已实现量产及销售。其中YPI材料可用于生产柔性OLED显示屏幕所需的PI衬底浆料，FTPI材料应用于柔性线路板2L-FCCL领域，PTPI材料用于QFN等半导体封装场景，目前已与国内下游龙头企业开展国产替代认证，宜兴生产基地预计2027年投产，有望打破海外厂商在高端电子级聚酰亚胺材料领域的垄断。
产能布局上，公司坚持国内双基地保供与海外产能出海协同推进，国内已建成覆盖天津、河北、宁夏、内蒙古、浙江、广东、辽宁的七大生产基地，马来西亚研发生产基地作为全球化桥头堡正在建设中，一期项目已完成60%进度，预计2027年逐步释放产能，将进一步完善公司全球供应链布局，降低国际贸易壁垒影响，提升全球市场响应能力。
盈利能力持续改善，长期成长逻辑清晰
报告期内公司整体盈利能力稳步提升，高分子材料抗老化业务毛利率25.86%，同比提升2.21个百分点，主要得益于产品结构优化和规模效应释放；润滑油添加剂业务毛利率15.67%，同比提升2.19个百分点，随着产能稼动率进一步提升和高附加值复合剂占比增加，未来仍有较大提升空间。公司上半年研发投入达1.53亿元，占营收比重4.51%，持续的研发投入为产品技术迭代和新兴业务拓展提供支撑，预计全年研发投入占比将保持在4%以上，为长期技术竞争力筑牢基础。
业绩展望方面，公司管理层指出，下半年高分子材料抗老化业务将持续受益于全球供应链重构带来的国产替代机遇，全年出货量有望突破16万吨；润滑油添加剂业务随着台架认证逐步落地和大客户导入加速，全年营收有望突破15亿元；生命材料业务生物砌块产品预计实现盈亏平衡，动物营养业务下半年向规模化养殖客户批量投放；电子材料业务国产替代认证将持续推进，宜兴基地建设进度符合预期。整体来看，公司全年营收有望突破70亿元，净利润增速将高于收入增速。
长期战略层面，公司明确“五大坚定”发展方向：坚定围绕化学和生物双技术可持续发展，坚定布局国际和国内双市场空间，坚定创新为核心引擎驱动发展，坚定绿色低碳转型发展，坚定AI原生转型发展，推动公司从制造型企业向创新驱动的全球化新材料科技企业跨越。同时公司积极推进“研发和产能双出海”战略，以马来西亚基地为支点完善全球布局，加速电子级聚酰亚胺等高端材料的国产替代进程，长期目标是成为高分子材料抗老化行业全球头部企业、润滑油添加剂国产替代骨干企业，同时在生命科学、高端电子材料领域打造新的增长极，实现多业务线协同发展的平台型化工企业战略目标。
