2026年，全球半导体行业在AI基础设施建设与终端应用普及的双重驱动下延续高景气周期。作为国内领先的特色工艺晶圆代工企业，华虹宏力（688347.SH/01347.HK）在AI需求持续扩散、工业及汽车市场逐步改善的行业环境中，完成对华力微的并购整合并加速产能释放，三季度经营业绩再攀历史新高。
业绩再创新高，连续十一个季度环比增长
财报显示，受益于晶圆平均销售单价提升及晶圆销售数量上升带来的毛利大幅改善，华虹宏力2026年前三季度实现营业收入约186.11亿元，同比增长约14%；归母净利润16.03亿元，同比大增138.23%；前三季度经营活动产生的现金流量净额达73.77亿元，同比增长75.67%，主要源于销售商品、提供劳务收到的现金随收入增长而大幅上升。
其中，第三季度公司实现营业收入约67亿元，同比增长近14%，再创历史单季营收新高；归母净利润达8.35亿元，同比增长136.14%；扣非后净利润同比猛增276.11%。折合美元口径，单季销售收入9.871亿美元，同比增长19.9%，环比增长9.9%；毛利率24.6%，同比提升7.6个百分点，环比提升4.7个百分点；母公司拥有人应占利润1.234亿美元，同比大幅增长147.1%，环比增长77.7%。
值得提及的是，剔除华力微并表影响后，公司原有业务销售收入8.034亿美元，超出此前7.7亿至7.8亿美元的指引区间上限；原有业务毛利率19.9%，同样超出16%至18%的指引上限。截至2026年第三季度，公司已连续11个季度实现营收环比增长，经营韧性与成长动能得到充分验证。
满产满销延续，华力微交割落地
产销层面，第三季度公司总体产能利用率达102.9%，各晶圆厂保持高负荷运转，付运晶圆与平均售价均稳步上行。
本季度最具里程碑意义的事件，是历时一年的上海华力微电子有限公司收购项目顺利完成交割，华力微自第三季度起正式纳入公司合并报表范围。
首季并表即展现出显著的财务增益及运营协同效应。华力微拥有大陆首条12英寸全自动产线，覆盖65/55nm及40nm工艺节点，为公司新增3.8万片/月产能。并表带来的影响不局限于当期业绩增厚，更推动公司产能格局与收入结构实现深层次优化——第三季度公司12英寸业务收入占比已达70.7%，较二季度的62.1%进一步提升，“8英寸+12英寸”双轮驱动战略迈入全新阶段。
需求端，人工智能相关产品持续拉动全球半导体市场需求，工业及汽车市场正逐步改善。公司微控制器、闪存、电源管理及功率器件等产品需求日益增长，即使产能持续扩充，部分细分领域供应仍相应趋紧，供需格局对盈利韧性形成有力支撑。
Q4指引强劲，全年毛利率有望迈上20%台阶
展望2026年第四季度，公司预计销售收入约在10.8亿美元至10.9亿美元之间，环比继续大幅增长；预计毛利率约在25%至26%之间，盈利水平有望再上台阶。
业绩会上，公司管理层进一步拆解了增长来源：第四季度增量主要来自无锡12英寸产线（Fab9A）新增产能的释放，华力微电子贡献趋于稳定；同时，平均售价预计继续小幅上升，年内实施的提价措施将在第四季度逐步兑现。
基于当前盈利改善趋势，管理层给出更长维度的展望：2026年全年毛利率将超过20%，2027年有望达到25%或更高。
硅光子作为未来核心增长引擎之一，加码产能
在电话会议上，公司明确将硅光子作为未来核心增长引擎之一，计划在2027年新产能扩张中重点加码硅光子与PMIC（电源管理芯片）产能，并已启动多项研发项目，构建全栈式硅基器件能力，为AI数据中心光互连等新兴场景储备技术底座。
对于行业周期，管理层判断本轮上行有望延续至2027–2028年。核心依据在于：AI需求正从内存端逐步渗透至特种逻辑与模拟领域，公司Q3、Q4业绩已持续印证这一趋势；而晶圆厂新产能建设周期长达2–3年，供需失衡难以在短期内快速缓解。
管理层还将当前的AI基础设施投资类比于互联网发展早期阶段，底层投资需求确定性强。华虹宏力董事会主席兼总裁白鹏博士强调：“人工智能相关产品持续拉动全球半导体市场需求，工业及汽车市场正逐步改善。即使公司持续扩充产能，部分细分领域的供应仍相应趋紧，我们预计量价齐升的态势将持续一段时间。公司将继续全力聚焦卓越运营，为股东创造价值。”
尽管终端应用形态尚未完全明朗，但服务器、机器人、边缘计算等场景对芯片的依赖持续深化，支撑公司长期增长逻辑。
