兆驰股份上半年净利润大幅增长 COB直显将成为业绩新增长点

集微网消息 8月18日，兆驰股份发布半年度报告称，2023年上半年，公司实现营业收入77.36亿元，同比增长8.80%；归母净利润7.34亿元，同比增长39.45%；扣非净利润6.28亿元，同比增长41.99%。

分业务来看，智慧显示方面，从整体来说，基于主力面板厂“以销定产”的经营策略，自今年 2 月开始，面板价格持续上涨，叠加以北美为首的海外品牌方的补库需求，第一季度海外订单需求比较旺盛，而二季度之后品牌方出货逐步复苏。根据洛图科技（RUNTO）数据统计，2023 年上半年，全球电视 ODM 市场整体（含长虹、康佳、创维、海信四家自有工厂）出货总量为 5028 万台，较 2022 年同期增长 10.2%。

报告期内，公司一方面持续开拓北美市场新客户，另一方面，绑定核心客户，助力客户抢占北美区域的市场份额，公司上半年电视 ODM 出货量 532 万台，较去年同期增长 35.7%（数据来源于洛图科技）。同时在面板价格快速上涨的背景下，公司提升运营效率锁定交易价格。以液晶电视为核心产品的智慧显示板块利润同比增长强劲。

智慧家庭组网方面，网络通信终端，依托接入网与通信应用领域的多年沉淀及集团产业链协同优势，以接入网 G PON 业务向上延伸，拓展光通信领域的器件与模块业务，实现从整机到部件的拓展，开拓更多利润增长点。

LED 全产业链方面，2023 年上半年，LED 市场需求企稳回升，在稼动率、库存、价格三个维度均呈现环比改善的迹象。总体来说，LED 行业边际逐步改善，行业重回良性健康的竞争环境，尤其在 LED 显示，COB 作为新技术路径在商用化的应用中加速渗透，而上半年 ISLE、InfoComm 等消费电子展，COB 成为多数企业参展的主要显示技术而亮相。

LED 芯片方面，报告期内，第二季度氮化镓芯片扩产项目产能爬坡放量并在季度内以最快速度完成了满产目标，期间生产的固定费用增加。此外报告期内行业景气度仍处于缓慢复苏中，产品平均单价较去年同期相比仍较低，因此上半年期间虽产量较去年同期少量增加，但整体收入较去年同期基本持平。兆驰半导体实现营业收入 8.72 亿元，净利润 1.07 亿元。报告期内，兆驰半导体在第二季度内分别从量、价、产品结构及技术创新降本等四方面完成了公司产品的调整，以期在下半年期间提高整体盈利能力。具体为：量：公司 LED 氮化镓芯片扩产项目如期完成满产目标，于 2023 年 4 月开始逐步放量，于 6 月底已经实现月产量 100 万片（4 寸片）。

价格：二季度末，公司结合市场供需关系及公司今年的产品战略定位，在保证满产满销经营目标前提下，对照明应用领域的产品在原价基础上不同程度上调。

多元化产品布局：扩产项目满产后，产品良率稳定，性能较高，新扩产的产能开始投向倒装、高压、高光效照明等中高毛利率的照明产品、Mini LED 背光、Mini RGB 新型显示产品以及红外、植物照明、车载应用等细分领域市场，提升公司芯片产品的综合盈利能力。

技术创新：公司在 Mini RGB 芯片微缩化的技术取得实质突破，行业内首推0307mil（88175μm），0306mil（70160μm）Mini RGB 芯片并大规模投入使用，同时，开发出 0206 mil（50150μm），0205mil（50125μm）等更多微缩化芯片，芯片尺寸微缩可以实现在同等光效的前提下，Mini RGB 芯片成本直线下降，并助力 Mini LED 显示产业链持续降本。而公司独创的超薄研磨技术、高焊接 Bonding 电极开发等独特技术，再次在新赛道上实现领跑。

LED 封装方面，2023 年上半年，LED 封装早于产业链其他环节率先涨价，行业回归良性竞争，兆驰光元在经营层面环比改善。2023 年上半年，兆驰光元实现收入 12.22 亿元，净利润 0.51 亿元。

经营面改善之后，如何高质量的发展又重回企业当下最重要课题。兆驰光元利用照明、背光、SMD 显示三大应用领域产品线的优势，精准定位，在行业复苏逻辑下利用优势产品深挖核心客户，在下半年期间保持经营业绩持续改善。高毛利的大功率照明已量产，全光谱健康照明产品批量出货；以 SMD 技术路径的 RGB 显示器件，进入三星等高端显示客户的供应链体系；Mini LED 背光产品布局完整，量产稳定，在Mini COB 与 Mini POB 之外，推出更具性价比的 MPOB 技术方案，实现同样的光效，更多的降本，随者三星、索尼、TCL、小米、创维等客户的 Mini LED 终端产品占比扩大，将会迎来新的机会。

COB 显示应用方面，LED 显示行业经历了过去十年小间距高速发展，因 MLED 开花结果，未来十年 LED 显示将迎来高成长的行业机遇。从长远角度来看，LED 显示产品从如今成熟的商用显示迈向极具潜力的家用消费市场，需要 LED 显示行业厂商顺应行业趋势，打破产业链壁垒，主动推动技术迭代来拓宽应用边界，推出适用消费者体验的产品，同时性价比进一步提升，最终有效的促进行业整体正向循环发展。

COB 是目前 MLED 可以实现大规模商用化的唯一可靠路径，过去受直通良率低、检测返修难、颜色/墨色一致性等因素制约，COB 技术一直难以大规模普及。近年来，公司凭借 LED 产业链一体化布局，公司实现对核心技术突破，解决了阻碍 COB 技术大规模普及的行业痛点，最终实现 COB 的成本端大幅下降。而随着成本的大幅下降及终端消费需求升级，COB将会在P1.0以下微间距显示市场成为最优技术路径，Mini LED 市场规模爆发，COB 打开更多应用空间。

兆驰晶显目标在技术、工艺及规模上成为全球 Mini LED 龙头企业。截至 2023 年上半年，公司拥有600 条 COB 封装生产线，已实现 P0.65-P1.87 点间距全覆盖。兆驰晶显通过设备、工艺、产品方案设计等全方位的技术创新实现一次直通良率远超同行，并通过方案设计、不同环节的技术革新，持续降本。为了实现更适用于 B 端与 C 端场景的使用，在方案设计上，公司就箱体、主板、装配等方面极简设计。

相较于传统 LED 显示技术，公司在关键点间距显示市场中实现了 COB 封装技术具有更高性价比，进而推动COB 显示市场的规模扩大，让应用边界拓宽成为可能。下半年，随着后续扩产的 1100 条 COB 封装生产线逐步投产，公司产能将大幅提升，同时公司将推出一系列 Mini LED COB 高端电视，推动 Mini LED 显示走进 C 端家庭场景。产能提升叠加应用领域持续拓展，未来 COB 直显将成为公司 LED 产业链中重要的业绩增长点。