天风证券分析师郭明錤12月25日发文，表达2024年消费电子产业三大关键投资趋势，分别为安卓手机库存回补、Vision Pro头显发售后的使用体验、AI（人工智能）设备/PC/手机为未来数年换机需求关键。他提醒对2024年安卓手机需求的增长应谨慎看待，需密切关注真实需求、订单变化；预计AI PC、手机将为2024年的宣传重点，将带动相关厂商股价增长。
以下为郭明錤的三大趋势分析：
一、Android手机库存回补后的真实需求
1、本轮库存回补始于2023年5~7月，自从华为于8月末推出Mate 60 Pro之后，因需求优于预期故增加零部件采购，逼迫竞争对手跟进以确保拥有足够的零部件，进而推动库存回补力度。
2、本次回补预计将于2024年1月结束，需注意库存回补力度强劲，易给人需求结构改善的错觉。目前郭明錤本人与市场方面普遍乐观看待2024年安卓手机需求的看法略有不同，建议投资人关注是否重演PC与TV在2023年2~3季度库存回补后，但需求仍未改善的状况。
3、郭明錤认为，库存回补的真实需求/订单变化将影响上游半导体与AI手机相关股票的交易气氛。
二、Vision Pro发售后的使用者体验
1、郭明錤认为，Vision Pro混合现实头显是苹果2024年最重要的产品。
2、预计该产品2024年出货约为50万部，目前已量产，预计在2024年1月首周开始大量出货。根据目前大量出货时间表，苹果最有可能在2024年1月底或2月初正式发售Vision Pro。
3、如果用户对Vision Pro的反应优于预期，有利于强化“Vision Pro是下一个消费电子明星产品”的市场共识与相关供应链公司股价。
三、AI设备/PC/手机为未来数年换机需求关键
1、从建立用户对AI设备认知、建立使用者行为与支持第三方开发者的角度，相关从业者中（操作系统、软件服务、终端品牌、处理器与相关零部件），操作系统从业者对AI设备趋势的影响力最大。
2、来自不同从业者的AI设备相关新闻，均可能有利于短期交易气氛，但操作系统才是真正主导AI设备基本面的核心。
3、2024年AI设备的主流硬件规格将包括：内建70~100亿参数的LLM（大语言模型）用于推理，40~50TOPS的AI算力、10~20 token/s或以上的推理速度、8~16GB或以上的DRAM等。投资机会将来自于上述主流规格所创造的用户体验。
4、可以预计所有相关从业者均会对AI PC/手机作为2024年的宣传重点，故2024年所有的电子产品展会均可能会带动AI PC/手机的相关厂商股价上涨。郭明錤给出了2024年重要的发布会：
CES 2024（1月）、MWC（2月）、苹果WWDC（6月）、Computex（6月）、Google I/O（5月）、苹果新款iPhone发布会（9月）、IFA（9月）、苹果新款Mac发布会（第四季度）、微软新品发布会（下半年），以及各主要品牌的新品发布会等。
（校对/孙乐）
