新势力车企半年亏掉的200亿去了哪?

来源:蓝鲸财经 #理想# #蔚来# #新势力车#
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随着蔚来Q2财报的发布,港美股上市的5家中国新势力车企半年成绩单全部出炉。

9月6日,据蓝鲸新闻梳理,今年上半年,包括理想、蔚来、小鹏、零跑、极氪在内的5家新势力车企,营收均出现不同程度的增长,但净利润表现各异,五家中仅理想实现盈利,但同比下滑近5成,另外4家合计净亏约194.5亿元。

对于亏损没有显着收窄的原因,零跑汽车在财报中将其归因于研发投入的增加,当中包含未来新车型开发以及加大了智能驾驶技术的开发投入。

那么,各家车企研发投入情况如何?除了研发外,新势力们这半年亏掉的近200亿还花到哪里去了?

理想销售成本最高,蔚来两费花不少

横向对比来看,今年上半年,5家新势力车企中,理想汽车赚钱能力最强,归属于理想汽车普通股股东的净利润达16.95亿元(人民币,下同),但同比下滑47.4%。另外4家仍处于亏损状态,蔚来上半年净亏损最多,超100亿元,但亏损有所收窄。

从销售成本来看,理想汽车最高,达458.51亿元,同比增长22.7%。理想汽车在财报中称,主要由于车辆交付量的增加,部分被平均销售成本因不同产品组合及成本降低而下降所抵销。从上半年交付量来看,理想汽车卖车最多,其交付量为188981辆。

站在营业费用角度,蔚来的销售、一般及行政费用,和研发费用均最高,两者皆超过60亿元。对于销售、一般及行政费用的增长,蔚来称主要由于销售职能的人员成本增加,及销售及营销活动增加。

“我们从三季度末开始交付乐道L60,随着这款车的交付,我们相应的销售费用总额也会有所上升,但随着交付量的提升,我们销售管理费用占到销售额的比例,会得到逐步的优化。”蔚来财务副总裁曲玉在Q2财报电话会上称。

在车市内卷升级下,各家车企的研发费用都在上涨。其中,蔚来和理想汽车在研发上的投入尤为激进,两者上半年研发费用均超过60亿。在财报电话会上,两家车企的管理层也均称,会维持每季度30亿元人民币左右的研发投入。

相比之下,零跑汽车上半年研发费用最少,但较2023年同期增长48.4%至12.21亿元,当中包含未来新车型开发以及加大了智能驾驶技术的开发投入。据悉,零跑汽车已启动并正在实施“端到端大模型”智驾技术和应用的开发。其披露的时间表显示,该公司计划在2024年下半年推出更高阶的智驾以及进一步的功能优化,包括开放道路点对点通勤能力,以及停车场记忆泊车等,并计划在2025年内,推出基于端到端智驾大模型的城市智驾功能(CNAP)。

零跑汽车创始人、董事长朱江明在财报电话会中表示,今后一段时间内,将持续加大智驾领域的人力、算力及设备的投入。“2024年我们成立了‘智能技术研究院’,并计划将现有团队扩大至约500人左右的规模,着重开发智驾相关的算法及应用技术。”

诚如零跑所提及,在汽车行业迈入智能化下半场对决中,智驾领域已成兵家必争之地,其中,“端到端”大模型、自研芯片成为关键词。

以蔚小理为例,今年7月5日,理想宣布向全量理想AD Max用户推送“全国都能开”的无图NOA并发布基于端到端模型、VLM视觉语言模型和世界模型的全新自动驾驶技术架构;同月27日,蔚来正式发布全新智能驾驶技术架构“NADArch 2.0”,并表示该技术架构在算法层升级为引入世界模型的端到端架构,直接从原始传感器数据生成驾驶决策,减少传统方案中的信息损耗。

继蔚来首颗5nm智能驾驶芯片神玑NX9031后,小鹏汽车也在上月27日发布了首颗可同时应用在机器人、AI汽车、飞行汽车的芯片——“小鹏图灵”,该芯片已于8月23日成功流片。

“我们认为从端到端+VLM开始,智驾研发的门槛已经建立,因为从这一代开始,才是真正使用人工智能的方式去做智驾,而人工智能需要大量的数据和算力,会让具备高阶智驾车辆保有量以及充足研发投入的企业,在智能驾驶方面的优势增加,并且实实在在地促进销量提升,而销量提升又会带来保有量和研发投入的提升,这是一个不断正向滚雪球的过程。”理想汽车总裁、总工程师马东辉在理想汽车Q2财报电话会上表示。

理想毛利率超特斯拉,下半年都向下沉市场要销量

从各家车企财报电话会释放的信息来看,大家都不约而同立下“既要又要”的flag,即在多卖车的情况下,保证毛利率稳步提升。

在毛利率方面,今年Q2,理想、极氪、小鹏汽车均居双位数毛利率水平,蔚来和零跑的毛利率水平也有所改善,其中,蔚来为9.7%,零跑二季度毛利率改善至2.8%。理想汽车毛利率同环比虽出现下滑,但领跑一众新势力,甚至多个季度超越特斯拉。

对于Q3的毛利率指引,理想汽车CFO李铁在电话会上表示,“上个季度我们给出的车辆毛利率指引是18%,实际达到18.7%,增量来自产品组合的变化和交付量的上升。随着规模效应的优化以及销售政策的调整,第三季度理想的车辆毛利率预计回升一些,达到19%以上,总体毛利率预计会回到20%以上。”

展望下半年,卖更多的车是车企的共同目标,诸如通过下沉渠道,或推出更便宜的车来,来争夺市场份额。

其中,在开拓下沉市场方面,截至7月底,极氪全球门店438家,预计年底将扩大至520家以上,进一步渗透国内三四线城市。聚合了试驾、销售、交付及售后等一站式服务的极氪家已增至79家,计划在年底前增至140家。同时,极氪将进一步优化一二线城市门店位置,实现更好单店销量表现。

在更便宜新车方面,定位低于蔚来品牌的第二品牌乐道,首款车型L60将于9月19日正式上市,并于九月底开启交付。而小鹏汽车成立以来最便宜的车型MONA M03,也已于8月27日上市,据官方数据,新车上市后52分钟,大定数量突破一万辆。

“在量的方面,我们相信还是有机会可以往上走一些,但总的来说,我们还是要平衡量和毛利的关系,所以我们希望在逐步提升毛利的同时,也能够有量的增长,但是我们也不去期望有一个特别大的跃升。”蔚来创始人、董事长、CEO李斌在Q2电话会上表示。

朱江明则在电话会指出,从零跑的角度来看,量比毛利率、毛利润更重要。“当然也不能亏着卖,必须有一定的毛利率、毛利润。零跑的策略是逐年、有计划地提升毛利率,今年争取平均毛利率达到5%,甚至更好一点,明年是往10%的方向去走,最终我们认为零跑的毛利率应该在15%左右。”

责编: 爱集微
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