4月27日晚间，唯捷创芯（天津）电子技术股份有限公司（688153.SH）正式发布2025年年度报告，交出一份兼具经营拐点与战略突破的高质量财报。报告期内，该公司成功实现扭亏为盈、经营现金流大幅转正，在智能手机基本盘稳固的基础上，车规级射频、AI端侧射频、高集成度模组三大方向全面突破，国产替代从低端渗透走向高端突围，整体迈入高质量增长新周期。
营收稳增盈利转正，战略延伸构筑壁垒
2010年，唯捷创芯成立；2022年4月，在上交所科创板上市，是我国射频前端芯片领域的核心厂商，主要产品涵盖射频功率放大器模组和接收端模组等，广泛应用于智能手机、平板电脑、无线路由器、智能穿戴设备、车载通信系统、卫星通信终端以及AI智能产品等多样化终端设备。
报告期内，唯捷创芯实现营业收入23.21亿元，同比增长10.36%；归属于上市公司股东的净利润4363.23万元，较上年同期增加6735.74万元，成功扭亏；扣除非经常性损益净利润2388.30万元，主营业务盈利能力显著修复。
业绩改善的核心驱动力来自产品结构升级与新兴赛道放量，具体体现为——
1、高集成度模组驱动销量增长，车规与AI端侧新兴领域需求释放；车规级产品的长尾效应逐步显现，往期订单持续交付与新增订单形成叠加效应；Wi-Fi模组销量快速增长，成为业绩增长的重要引擎；
2、积极布局AI端侧设备、智能机器人及车载通信等新兴领域；
3、车规级产品、Wi-Fi 模组等新品的收入占比大幅提升，其高附加值特性有效拉动了整体盈利水平，叠加供应链成本管控能力的增强，实现了量利齐升的良性发展。
更具价值的是，报告期内，唯捷创芯经营活动产生的现金流量净额达到7.74亿元，较上年同期-3.18亿元实现大幅转正，叠加主营业务毛利率提升至25.20%，标志着其经营质量、现金流安全与盈利结构同步改善，规模效应与产品升级红利开始集中释放。
经营质量层面，唯捷创芯2025年呈现明显的改善趋势，外销收入同比增长43.30%，海外市场拓展成效显著；直销收入大幅增长137.70%，高附加值产品占比提升带动直销毛利率显著改善。库存结构持续优化，应收账款与供应链管理稳健，整体资产负债率保持低位，财务结构健康。
技术创新是唯捷创芯穿越行业周期、实现持续突破的根本动力，在业务规模稳步扩张的同时，始终将研发摆在战略核心位置。数据显示，其2025年研发费用4.16亿元，占营业收入比例17.94%。截至报告期末，研发人员总数达313人，占员工总数的52.87%，累计拥有国内发明专利93项、实用新型专利92项、集成电路布图设计登记143项。上述自主知识产权不仅彰显其原始创新能力，更为高集成度模组国产化替代奠定坚实的法律与技术基础。
车规领航AI突破，高端替代阔步前行
随着智能网联汽车渗透率提升，车规产品高可靠性、高毛利、长生命周期特征愈发凸显，并从战略投入期进入稳定贡献期，车规级射频产品成为唯捷创芯2025年最亮眼的战略突破之一，更是摆脱消费电子周期波动、打造第二增长曲线的核心抓手。
众所周知，唯捷创芯不仅是国内首批通过AEC-Q100车规级认证的射频企业，也是国内少数能够提供满足工业级需求的车规级射频模组的企业之一。报告期内，唯捷创芯联合模组厂商成功推出车载卫星通信模组，实现从地面蜂窝到天地一体化的技术跨越，提前卡位智能网联汽车的高阶通信需求。凭借前瞻性的战略布局，产品已成功导入多家主流车企批量出货，成为业绩增长的重要引擎。
在AI终端爆发的行业浪潮下，唯捷创芯提前卡位、快速落地，成为AI硬件射频方案核心供应商。其敏锐捕捉AI终端市场机遇，率先推出适配AI眼镜、机器人等端侧设备的大功率Wi-Fi 7模组及Wi-Fi/蓝牙双模模组。其中，第二代非线性Wi-Fi 7模组顺利量产出货，适用于AI端侧的Wi-Fi蓝牙双链接模组也已面世，成为AI硬件爆发的核心受益者。目前，唯捷创芯Wi-Fi业务线已完成Wi-Fi 6/6E至Wi-Fi 7全场景产品矩阵布局，覆盖2.4GHz/5GHz/6GHz全频段，并已启动Wi-Fi 8的产品开发。
AI端侧射频的突破，有助于唯捷创芯精准抓住AI硬件周期，打开消费电子结构升级之外的全新增量空间。
高端国产替代持续深化，是唯捷创芯盈利修复的关键支撑。其作为国内率先实现L-PAMiD模组大规模量产的厂商之一，已形成整体解决方案竞争力强化的良性格局。报告期内，第二代Phase 7LE Plus模组凭借卓越的效率与功耗表现，成功进入主流品牌旗舰机型供应链并实现大批量出货，标志着在高端市场正式打破国际垄断；同时，面向中高端市场的Phase 8L模组也已全面批量交付，确立了在下一代高集成度方案中的先发优势。报告期内，唯捷创芯高集成模组占比持续提升，推动射频功率放大器模组实现营收18.92亿元，较上年同期增长13.79%，盈利水平同步提高。
从行业格局看，全球射频前端市场仍由国际巨头主导，但5G-A商用、AI终端普及、汽车电子化、卫星通信大众化带来结构性机遇，供应链多元化与国产替代进入高端深水区。唯捷创芯凭借高集成设计能力、车规认证与标准优势、AI端侧先发落地、全栈产品矩阵及快速迭代响应能力，已从技术跟随者升级为并行引领者，在高端模组、车规、AI射频等关键赛道建立起差异化壁垒。
经营提质协同发力，产业基金布局新生态
2025年，唯捷创芯在业务突破之外，仍有多维度亮眼表现，进一步夯实长期成长底座。
集微网注意到，唯捷创芯主营业务毛利率达25.20%，较上年同期增加1.43个百分点。其中，射频功率放大器模组毛利率为24.76%，较上年同期增加1.09个百分点；接收端模组毛利率为27.21%，较上年同期增加3.06个百分点。主要系车规级产品、Wi-Fi 模组等新品的收入占比大幅提升，其高附加值特性有效拉动了整体盈利水平，叠加供应链成本管控能力的增强，实现了量利齐升的良性发展。
同时，伴随着库存去化提速，截至2025年12月末，公司存货账面价值为4.9亿元；2025年度存货周转天数132天，较2024年度减少29天；2026年一季度存货周转天数为133天，相较于2025年一季度减少26天，库存整体处于健康水平。
除主营业务外，唯捷创芯还通过股权投资，围绕硬科技国产替代、AI算力两大主线布局产业链关键环节的优质企业，并通过旗下“唯捷创芯产业基金”顺利完成三大硬科技赛道项目的交割落地：
其中，深圳楠菲微电子是国内稀缺的具备同时满足高速智算、数据交换网络等场景需求并实现规模销售的网络芯片设计企业，核心产品包括高速以太网交换芯片、以太网物理层芯片、PCIe Switch芯片、GPU互联芯片等；深圳华科精密致力于研发、生产精密金属及塑胶零组件、连接器和精密冲压等产品，且广泛应用于通信、汽车、工业控制、消费电子等领域。
在夯实现有射频核心能力的基础上，唯捷创芯还进一步向 “连接+感知” 的新一代无线通信架构延伸布局——今年3月顺利完成对国内领先UWB芯片与方案提供商优智联的战略投资，进一步赋能UWB芯片产品，与射频前端、Wi-Fi、车载通信等核心业务形成深度协同，显著重构无线通信产品矩阵，为业绩的长期成长筑牢底层支撑。
当前，全球射频前端市场主要由 Broadcom、Skyworks、Qorvo、Qualcomm 和 Murata 等美日厂商主导，且占据了中国射频前端芯片行业的高端产品市场，对国内试图进入中高端产品市场的企业造成极大的竞争压力。在此背景下，唯捷创芯交出了一份“经营拐点确立、战略方向清晰、成长空间打开”的标杆性答卷，其以扭亏为盈与现金流转正奠定稳健经营基础，以车规级射频打造长期增长曲线，以AI端侧射频抢抓下一代硬件红利，以高集成模组深化高端国产替代，形成 “基本盘稳固、新赛道爆发、长期技术领先” 的成长格局。
未来，随着车规产品持续放量、AI终端射频渗透加速、卫星通信与工业射频逐步落地，唯捷创芯有望持续受益于行业扩容与国产替代双重红利，进一步巩固国内射频前端龙头地位，向全球一流射频解决方案提供商稳步迈进。
