2025年下半年以来，中国存储芯片出口出现异常增长。增长来自全球涨价、跨国企业在华生产活跃，还是长江存储和长鑫科技加快放量，关系到对中国存储产业位置的判断。
在此背景下，集微咨询（JW Insights）正式发布《存储超级周期下的中国位置：全球产能重构与国产厂商的机会窗口》报告（以下简称《报告》），以出口跃升为切入口，追踪增长的产业链通道，解释本轮存储超级周期的形成机制和可能拐点，并评估全球产能、政策重构给本土厂商带来的机会。
以下是《报告》内容精选：
涨价驱动的存储芯片出口暴涨，增长超2倍
《报告》显示，中国存储芯片出口在2023年触底，2024年开始恢复，2025年上半年仍处于低谷后的修复阶段。2025年下半年，出口金额和单位价值同时加速，原有波动节奏由此改变。到2026年上半年，出口额达到1,229亿美元，同比增长218.5%，半年规模已经超过2025年全年。
出口数量的变化远小于金额。2026年上半年出口数量仍处于此前数年的大致区间，金额却升至历史高位。增量由平均每个申报单位所承载的价值快速提高主导，出货量扩张的影响相对有限。
进口额也在同一时期大幅增长，显示中国境内的存储生产和贸易仍然嵌在跨境供应链中。出口加速既伴随更大规模的境外产品流入，也伴随更高价值的产品流出，需要放在双向贸易中理解。
AI高价值需求与产能挤占共同推高存储价格
《报告》指出，中国存储芯片出口增长主要来自单位价值上升，出口数量的贡献相对有限。这一变化与全球存储价格从2025年下半年开始加速上涨同步发生。上一轮下行周期中，存储原厂经历大幅亏损并持续减产，传统产品供给和库存缓冲随之收缩；当市场尚未恢复充分供给时，AI服务器对HBM、高容量服务器DRAM和企业级SSD的需求又快速爆发。周期性减产与结构性需求在2025年下半年交汇，推动存储市场从价格修复进入供不应求的超级周期，并通过产能重新分配把涨价传导至普通DRAM和消费级NAND。
《报告》称，本轮上涨首先建立在上一轮深度下行形成的供给收缩之上。2022年PC和手机需求快速转弱，渠道及原厂库存上升，DRAM和NAND价格持续下跌；2023年主要原厂相继减产、控制设备投入并延缓低利润产品扩张。供给调整经过数个季度才逐步消化库存，推动市场在2024年恢复平衡。原厂没有在价格刚刚修复时全面恢复传统产能，市场进入新一轮需求扩张时因而缺少足够的闲置产能和库存缓冲。
三大原厂转向AI高价值产品，为长存与长鑫打开扩张窗口
三大原厂把更多晶圆和资本投入HBM、服务器DRAM及企业级SSD，同时压缩部分消费级和通用产品供给，为长江存储和长鑫科技创造了市场进入窗口。外资在华工厂与海外先进节点逐渐分层，又增强了国内客户建立本土供应链的动力。两家企业面对不同机会：长江存储正在从消费级NAND和嵌入式产品向企业级SSD扩大产品价值，长鑫科技则首先承接DDR5、LPDDR5/5X等通用DRAM的供给缺口。窗口能否转化为长期份额，取决于新增产能、产品认证和供应链保障能否在全球供给恢复前同步推进。
两家企业最容易兑现的机会位于三大原厂主动收缩、国内客户又具备替代需求的产品层级。PC和手机出货仍然偏弱，但DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5以及消费级NAND的供给受到高端产品挤占，价格上涨和交期延长促使终端厂商增加第二供应商。国产手机、PC和服务器品牌拥有较大的采购规模，也更重视供应稳定性，为本土存储厂商提供了从单一型号验证扩展到多产品供货的条件。
《报告》综合判断，中国存储芯片出口跃升集中呈现了三股力量：全球存储进入价格超级周期，跨国企业继续利用中国制造基地组织亚洲供应链，长江存储和长鑫科技开始从规模扩张走向产品价值提升。短期出口金额仍会受到价格周期显著影响；更重要的产业变化，是本土企业正在进入过去由国际原厂主导的主流产品和客户体系。未来两年将成为关键验证期。全球价格回落之后仍能保留下来的产量、客户、产品层级和盈利能力，将决定这轮增长最终沉淀为市场份额，还是主要停留在周期高点形成的贸易繁荣。
目前，《存储超级周期下的中国位置：全球产能重构与国产厂商的机会窗口》报告已在集微网官网与APP正式上线，欢迎登录集微网官网或集微APP，在首页点击“集微报告”栏目，即可进行订购。
