1、【IPO价值观】国内需求下滑叠加出口暴跌，泰金新能能否维持业绩增长？
2、子公司引入新战投增资1亿元，联创电子放弃优先认缴出资权
3、闻泰科技子公司拟不超500万欧元参投境外基金
4、大族激光：高阶PCB加工设备销售占比将进一步提升
5、源杰科技：CW光源预计下半年交付量将加大
6、【每日收评】集微指数涨4.02%，小鹏汽车上半年净亏损26.5亿元
1、【IPO价值观】国内需求下滑叠加出口暴跌，泰金新能能否维持业绩增长？
自2023年下半年以来，A股逐步收紧IPO上市通道，不过仍有少数企业凭借主营业务稀缺性、技术先进性、成长潜力大等获交易所上市委受理。其中，西安泰金新能科技股份有限公司（简称：泰金新能）就是其中之一，其于今年6月20日获受理，成为新“国九条”“科创板八条”发布后沪市首家获受理的企业。
在PCB产业进入行业调整期、锂电产业扩建进程放缓的背景下，泰金新能成长潜力备受关注。高工锂电数据显示，泰金新能主营业务铜箔设备正因市场需求短期见顶或面临业绩承压风险，AI、数据中心等新兴产业利好，能否让其继续维持业绩高增长？
产业链景气驱动业绩快速增长
泰金新能专注于高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售，产品主要应用于电子电路铜箔及锂电铜箔的生产。过去几年，受益PCB行业国产替代扩产、新能源汽车等新兴市场景气，大量资本涌电解铜箔市场，导致设备需求暴增，泰金新能受益于此，于2022年-2023年连续两年迎来业绩暴增。
招股书显示，2021年-2023年（以下简称“报告期”），泰金新能营业收入分别为5.19亿元、10.05亿元、16.69亿元，与可比公司相比，营收规模已从2021年的几乎垫底提升至2023年的中游水平；同时，其营收年复合增速达79.28%，大幅领先于一众可比公司。
电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品三大主营产品于报告期内合计营收分别为5亿元、9.19亿元、15.63亿元，占总营收的比重分别为96.25%、91.43%、93.6%。其中，电解成套装备营收占总营收比重已由2021年的28.13%提升至2023年的65.18%，年复合增速达172.87%；而钛电极、金属玻璃封接占总营收比重则分别由2021年的48.76%、19.36%降至2023年的21.5%、6.92%，营收规模的年复合增速分别为19.04%、7.19%；可见泰金新能在报告期营收结构出现了重大变化。
据介绍，泰金新能的电解成套装备主要应用于电解铜箔领域，对应的下游为印制线路板、芯片封装基板和锂电池负极集流体等领域。
凭借创新技术，泰金新能部分电解成套装备已在国内形成较强市场竞争力，其中，据GGII数据显示，2023年中国电解铜箔阴极辊市场出货超1350台，而泰金新能的出货量为583台。按出货量测算，2023年泰金新能阴极辊在国内市场的市占率超过40%，位列第一。电解铜箔用生箔一体机2023年出货量市占率也超40%。
伴随主营产品出货量增长以及市占率提升，泰金新能的盈利能力也在持续提升，报告期各期归母净利润分别为5498.28万元、9829.36万元、1.55亿元，年复合增速达68.09%。至2023年，其净利润规模仅次于杭可科技和道森股份，领先于其他可比公司。
市场需求下滑致业绩承压
泰金新能所处的电解成套装备及铜箔钛阳极行业景气度与下游电解铜箔行业密切相关，其业绩未来能否保持增长，电子电路铜箔、锂电铜箔需求变动是重要影响因素。
根据高工锂电数据，2023年中国电解铜箔设备的市场规模为200亿元，较2022年市场规模增长33.33%，2024-2025年将进入行业调整期，新的产能扩建项目有所减少，预计市场规模将分别降至134亿元、145亿元。
其中，泰金新能国内市占率领先的两大优势产品同样面临市场规模短期下滑的情况，其中阴极辊2023年-2025年国内市场规模分别为26.5亿元、16亿元、18亿元；生箔一体机分别为37.5亿元、22亿元、24.5亿元，2024年-2025年市场规模均较2023年出现大幅下降的情况。
根据招股书，报告期内，泰金新能阴极辊及生箔一体机合计收入金额分别为12,209.96万元、43,930.38万元和99,763.97万元，占电解成套装备收入的比例分别为83.56%、94.79%和91.7%，占总营收的比例分别为23.51%、43.73%、59.76%，呈快速增长趋势，一旦出货受行业需求波动影响，其业绩于2024年-2025年存在承压下行的可能。
今年上半年，在AI、大数据等新兴产业景气驱动下，PCB企业业绩整体呈增长趋势，但上游设备商业绩却未见好转，泰金新能多家可比公司出现业绩大幅下滑情况，如杭可科技H1营收同比下降10.85%，净利润同比暴跌43.39%；东威科技H1营收同比下降21.4%，净利润暴跌45.53%；道森股份H1营收同比暴跌35.51%；利元亨上半年不仅业绩下滑，亏损还同比扩大约4.5倍。泰金新能经营情况如何，能否通过新技术、新产品实现业绩增长，仍有待其进一步披露。
不过高工锂电预测，2028年中国电解铜箔设备市场规模将快速提升至295亿元，预期较2025年实现翻倍增长，其中阴极辊、及生箔一体机市场规模分别为32亿元、44亿元，预期均较2025年大幅增长。
高工锂电指出，2028年市场规模较2025年大增的影响因素较多，海外出口驱动即为其中之一，但对泰金新能来说，出口拉动作用或非常有限。
招股书显示，报告期各期，泰金新能境外营收分别为2633.19万元、5158.77万元、1442.69万元，占总营收比重分别为5.07%、5.14%、0.86%，均呈先升后降且于2023年出现暴跌的情况。
而可比公司中，不少企业境外营收占比或大幅提升，或小幅波动，除昆工科技外，可比公司2023年的境外营收规模均超过泰金新能，特别是东威科技、杭可科技两家公司，2023年境外营收占比均同比大幅提升。
泰金新能虽然近年积极拓展出口业务，并对韩国、匈牙利、中国台湾地区等实现销售，但主要通过匈牙利Volta能源、卢森堡电路箔业、金居开发股份有限公司、李长荣科技股份有限公司、长春集团等合作客户实现产品出口，公司至今尚未有境外经营经验。从高工锂电预测未来铜箔设备市场规模增长的驱动因素看，境外市场或是泰金新能增长的短板。
2、子公司引入新战投增资1亿元，联创电子放弃优先认缴出资权
9月24日，联创电子发布公告称，鉴于经营和发展需要，公司引入融创岭岳对全资子公司合肥智行进行增资扩股。融创岭岳以现金方式出资人民币1亿元，认购合肥智行1亿元注册资本，合肥智行增资完成后，注册资本由2亿元变更为3亿元，法定代表人、注册地址和经营范围不变，融创岭岳占增资完成后合肥智行注册资本的33.3333%；合肥智行为公司的控股子公司，公司放弃对此次新增注册资本的优先增资认缴出资权。
联创电子表示，之所以放弃本次增资优先认缴权，是为了把握当前高速发展的行业机遇，加强公司车载光学业务的战略布局，提升产品的核心竞争力，引入战略投资者。本次增资不会导致联创电子失去对合肥智行的控制权，对公司财务状况及经营成果无重大影响。
据悉，合肥智行成立于2021年，主营业务涵盖光电子器件制造与销售、电子元器件及智能设备的研发与生产等。融创岭岳成立于2019年，经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。
3、闻泰科技子公司拟不超500万欧元参投境外基金
9月24日，闻泰科技发布公告称，公司全资子公司安世半导体拟投资境外基金Amadeus APEX Technology EuVECA GmbH & Co KG，并承诺初始资本投资为385万欧元，后续将根据实际情况追加投资，总投资额不超过500万欧元。
标的基金的重点投资方向包括人工智能和机器学习、量子技术/光子学、移动性与空间创新、自主系统与机器人技术，以及其他新兴科技领域（如新型材料）。安世半导体参与的重点仍然是其核心竞争力相关领域，旨在增强为上述技术领域的基本应用开发基本半导体解决方案的经验。
闻泰科技表示，标的基金主要投资方向与安世现有业务和未来发展有着较高的契合度，有利于安世借助专业投资机构的资源与能力，更好地抓住行业发展机遇；另外也有利于提高安世资金运作效率和收益，符合安世发展需求及全体股东的利益。
由于基金具有投资周期长、流动性较低等特点，在投资过程中将受宏观经济、行业周期、投资标的公司经营管理等多种因素影响，可能存在因决策或行业环境发生重大变化，导致投资项目不能实现预期收益的风险。闻泰科技表示将充分关注可能存在的风险，持续关注基金经营管理状况。
4、大族激光：高阶PCB加工设备销售占比将进一步提升
近日，大族激光在接受机构调研时表示，面对AI算力产业链持续爆发带来的高速高多层板、任意层HDI板、类载板、大尺寸FC-BGA封装基板等高阶PCB加工需求增长，公司推出了钻测一体化CCD六轴独立机械钻孔机、新型激光应用设备等系列产品方案，满足客户对高阶PCB加工工艺的要求，未来公司高阶PCB加工设备的销售占比将进一步提升。
今年上半年，随着普通多层板市场的竞争加剧，PCB生产企业对设备效率的要求和自动化需求持续提升。在此背景下，大族激光开发推出了第二代钻房自动化方案及高功率阻焊激光直接成像系统、自动上下料机械成型机、电测与自动外观检查一体机、自动分拣包装机等自动化、数字化、智能化的解决方案，可大幅降低下游客户的人力成本支出，提升客户端设备稼动率及产品品质。
此外，今年以来，众多国内及台资企业在东南亚市场的项目陆续落地，大族激光与国内多家知名厂商的泰国工厂及泰国KCE等当地较大规模的企业达成全面合作，相关订单显著增长。大族激光还组建了海外运营团队，与内资企业联合打造高水平自动化产线，减少对技术人员的依赖，确保相关企业海外PCB产能稳定供应。
5、源杰科技：CW光源预计下半年交付量将加大
9月23日，有投资者在投资者互动平台提问：公司在24年半年报显示CW光源已经出货。请问目前产量如何，产能爬坡了吗？就该问询，源杰科技回应称，公司目前CW光源处于量产爬坡和优化阶段，下半年交付量会进一步加大。
此前，源杰科技在2024半年度报告中披露，公司目前产品包括2.5G、10G、25G、50G、
100G芯片产品、CW光源、车载激光雷达光源等产品。今年上半年，源杰科技数据中心及其他业务实现收入1049.25万元，较上年同期上升111.27%，主要系部分传统数据中心市场订单需求有一定恢复，以及面向高速率模块的CW光源产品实现出货。
源杰科技表示，由于人工智能技术的发展，极大的拉动了100G PAM4 EML、CW光源等高端芯片的需求，公司相关产品已经完成研发与设计定型，正在配合客户进行产品测试。今年上半年，源杰科技初步完成200G PAM4 EML的性能研发及厂内测试，正持续优化中。
高速产品高频性能验证方面，源杰科技通过高端人才和设备的投入，着力加强高速基板的性能仿真、更高速的带宽、眼图测试系统，可以快速进行芯片级的性能评估验证，配合高速芯片的研发迭代。
6、【每日收评】集微指数涨4.02%，小鹏汽车上半年净亏损26.5亿元
9月24日，沪指涨4.15%，深证成指涨4.36%，创业板指涨5.54%。成交额超9700亿，上涨股票数量超5100只。多元金融、钢铁、能源金属、保险、证券、煤炭、电池、水泥建材、风电板块涨幅居前。
半导体板块表现较好。集微网从电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封测、分销等领域选取了117家半导体公司。其中114家公司市值上涨，华峰测控、大唐电信、TCL中环等公司市值领涨；3家公司市值下跌，深圳华强、力源信息、博通集成等公司市值领跌。
中国人民银行行长潘功胜在会上表示，今年以来，人民银行坚持金融服务实体经济的根本宗旨，坚持支持性货币政策立场和政策取向。货币政策成效不断显现，融资成本处于历史低位。根据中央决策部署，人民银行将坚定坚持支持性货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性。宣布几项政策：一是降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行。潘功胜宣布，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。二是降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。三是创设新的政策工具，支持股票市场发展。
全球动态
9月23日，美股三大指数小幅上涨。标普500指数收涨16.02点，涨幅0.28%，报5718.57点；与经济周期密切相关的道指收涨61.29点，涨幅0.15%，报42124.65点；科技股居多的纳指收涨25.95点，涨幅0.14%，报17974.27点。
美股明星科技股涨跌不一，特斯拉收涨4.93%，亚马逊收涨1.19%，Meta收涨0.55%，英伟达收涨0.22%，谷歌A收跌1.06%，苹果收跌0.76%，微软收跌0.4%。
热门中概股集体收涨，京东收涨4.24%，理想汽车收涨3.06%，百度收涨2.37%，拼多多收涨2.4%，阿里巴巴收涨2.04%，网易收涨2.02%，极氪收涨1.67%，唯品会收涨1.45%，蒙牛乳业ADR收涨1.41%，腾讯控股ADR收涨1.33%，蔚来收涨0.76%。
个股消息/A股
恩捷股份——9月23日，恩捷股份发布公告称，公司当日审议通过了《关于控股子公司在马来西亚投资建设锂电池隔离膜项目的议案》，同意公司控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司在马来西亚新设子公司投资建设锂电池隔离膜项目，拟规划建设产能约10亿平方米/年，项目总投资额预计约20亿元人民币，资金通过公司自有资金及自筹资金等方式解决。
思瑞浦——9月23日，思科瑞发布公告称，公司当日审议通过《关于部分募投项目调整部分建设内容及内部投资结构、延期的议案》，同意对“无锡检测试验基地建设项目”的部分建设内容及内部投资结构进行调整；对“成都检测试验基地建设项目”、“环境试验中心建设项目”、“研发中心建设项目”、“无锡检测试验基地建设项目”达到预定可使用状态时间进行调整。
江波龙——9月23日，江波龙发布公告称，国家集成电路产业投资基金股份有限公司持有公司股份25,714,284股（占公司总股本比例为6.18%），计划在2024年10月22日至2025年1月20日期间通过证券交易所以集中竞价交易、大宗交易方式合计减持公司股份不超过1,497,533股（占公司总股本比例为0.36%），自本公告披露之日起15个交易日后的90日内实施。
个股消息/其他
小鹏汽车——小鹏汽车上半年总收入为146.6亿元，较较上年同期的91亿元增加61.2%，整体毛利率为13.5%，上半年净亏损为26.5亿元。
小米集团——小米集团旗下的子品牌Redmi宣布，将于周四(26日)推出的红米Note14Pro+将首发搭载第三代骁龙7s芯片。据悉，第三代骁龙7s芯片在性能和能效方面均有显著提升，预计将为用户带来更流畅的使用体验。
苹果——9月24日消息，苹果今日更新了“过时产品”名单，新增加了三款 Mac 型号，并将另外九款 Mac 型号从“过时产品”归为“停产产品”。
集微网重磅推出集微半导体产业指数！
集微半导体产业指数，简称集微指数，是集微网为反映半导体产业在证券市场的概貌和运行状况，并为投资者跟踪半导体产业发展、使用投资工具而推出的股票指数。
集微网观察和统计了中国“芯”上市公司过去一段时间在A股的整体表现，并参考了公司的资产总额和营收规模，从118家集微网半导体企业样本库中选取了30家企业作为集微指数的成份股。
样本库涵盖了电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封装与测试、分销等半导体领域的各个方面。
截至今日收盘，集微指数收报3026.23点，涨117.07点，涨幅4.02%。
【每日收评】作为长期专题栏目，将持续关注中国“芯”上市公司动态，欢迎读者爆料交流！
