联发科发布5G AI芯片天玑9400,大摩给出「优于大盘」评级

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联发科(2454)日前发表5G AI旗舰智能机芯片天玑9400,大陆手机品牌厂Vivo、Oppo、Redmi纷纷宣布采用,激励昨(11)日股价再攀本波反弹来波段高峰。摩根士丹利(大摩)证券领先各家外资,出具首篇针对天玑9400的报告并评论分析,同时维持「优于大盘」评等,目标价1,588元。

大摩半导体产业分析师詹家鸿表示,长期而言,联发科未来在AI芯片市场具有巨大潜力,特别是在AI智能型手机、AI个人电脑、及云端AI ASIC领域的应用。若未来「杀手级」AI应用出现,联发科的股价有望进一步提升。

联发科在韩国品牌平板电脑上也取得进展,有可能在2025年进入Galaxy S25 FE的智能型手机专案。尽管三星或荣耀可能会选择下一代天玑9500芯片,仍代表联发科在高阶智能机领域的潜力十足。

詹家鸿分析,天玑9400硬体进步程度虽然吸睛,但整体而言仍未见到「杀手级应用」,大陆Android智能机能否赶上苹果Apple Intelligence的用户体验仍存疑虑,边缘AI应用仍相对不足。尽管如此,天玑9400的发表,对大陆AI智能机而言仍是重要的里程碑。

詹家鸿补充,在中国手机市场的挑战中,不同品牌的智能机整合各自的大型语言模型(LLM)仍有关卡。但在中国以外的市场,Android手机采用Google为终端装置推出的Gemini nano,预期能优化AI体验,为Android系统的手机增加竞争优势。

受惠与大陆智能机厂商群的合作持续优化、陆厂力挺下,加上CP值更高,詹家鸿预估天玑9400的整个产品生命周期出货量约达1,200-1,300万台、平均销售单价约140-150美元。

责编: 爱集微
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