据2026年半年度报告信息透露，2026年上半年光伏行业仍处于深度调整阶段，供需失衡矛盾依然严峻，国内光伏新增装机显著回落，行业开工率持续低迷，产品价格低位震荡，企业经营持续承压。身处行业下行周期，高测股份高度聚焦研发，以技术创新持续降本，不断提升产品竞争力；同时审慎研判行业产能出清节奏，有序整合低效产能，充分释放优质产能带来的规模优势与成本红利。尽管短期业绩承压，公司各项主业仍具有较强的抗风险韧性，新业务板块稳步发展，长期发展动能充足。
营收规模稳中有增，多元业务抗周期韧性凸显
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入15.83亿元，同比增加9.06%；实现归属于母公司股东的净利润-4.90亿元，扣非后净利润-5.26亿元，基本每股收益-0.59元/股。报告期内，基于审慎性原则，公司对应收款项及相关资产计提相应减值准备共计3.76亿元，其中计提信用减值损失0.96亿元，资产减值损失2.80亿元，是当期利润承压的核心影响因素。
从区域市场来看，中国大陆贡献收入150.38亿元，占比94.99%；其他国家或地区贡献收入7.90亿元，占比5.01%，公司海外业务布局持续深化，国际化战略稳步推进。
按业务类型划分，硅片及切割加工服务贡献收入85.14亿元，占比53.80%，是第一大收入来源，报告期内产量约24GW，稳居行业前五；光伏切割耗材贡献收入30.89亿元，占比19.52%，累计销量（含自用）约2450万千米，市占率稳步提升；其他高硬脆材料切磨设备及耗材贡献收入12.59亿元，占比7.96%，其中泛半导体大硅片设备实现行业头部客户订单基本覆盖；光伏切割设备贡献收入2.48亿元，占比1.57%，市占率持续保持行业第一；人形机器人等新业务贡献收入1.22亿元，占比0.77%，复合金属腱绳已获得国内外客户批量订单，行星滚柱丝杠磨床进入客户测试阶段，成为新的业绩增长点。
“切割+跨界”双轮驱动，技术护城河持续拓宽
公司构建了“切割设备+切割耗材+切割工艺”三位一体的技术闭环优势，核心业务围绕高硬脆材料切割展开，同时依托底层技术能力快速跨界人形机器人等新兴领域，形成“光伏主业压舱、新业务增量突破”的发展格局，是国内少数能够为高硬脆材料加工环节提供全链条系统切割解决方案的供应商。
光伏切割板块是公司的核心基本盘，技术领先优势稳固。切割设备端，GC-800X系列金刚线切片机已实现兼容50μm超薄硅片切割，核心性能领跑行业，同时推出激光图形化加工平台，布局BC电池开膜工艺应用，大光斑设计显著提升产能，兼容全尺寸及多技术路线BC电池，为高效电池量产提供可靠支撑；切割耗材端，钨丝金刚线细线化持续领跑，已批量供应20μm、18μm及16μm线型，推出14μm线型并储备更细线型研发，钨丝母线冷拉工艺自主可控，成本优势显著；切割工艺端，60-80μm硅片已具备小批量交付能力，50μm超薄硅片切割良率持续提升并向下游客户送样测试，半片切割、薄片化切割工艺行业领先，帮助客户实现降本增效。依托“设备+工具+工艺”的协同优势，公司在行业开工率普遍低迷的背景下实现硅片业务相对较高开工率，专业化切割成本优势持续凸显。
泛半导体、磁材、蓝宝石等创新业务实现快速突破，技术迁移能力得到验证。泛半导体领域已具备切倒磨一体化解决方案能力，12寸半导体金刚线切片机实现行业头部客户订单基本覆盖，8寸碳化硅减薄机获客户高度评价，12寸碳化硅减薄机、12寸倒角机快速推向市场，磷化铟等新材料设备新品加速推出；磁材、石材等传统跨界产品海外市场持续突破，海外订单稳步增长，成为海外业务拓展的重要抓手。
人形机器人业务落地速度超预期，第二成长曲线加速成型。复合金属腱绳凭借极小折弯半径、超高抗蠕变、耐磨耐疲劳等性能优势，已获得国内市场批量订单，突破北美市场小批量订单，与行业头部客户开展深度研发合作，市场认可度快速提升；行星滚柱丝杠内螺纹磨床和外螺纹磨床设备已进入客户测试阶段，高精度高效率竞争优势明显，市场推广有序推进；减速器等产品研发工作同步开展，有望进一步丰富机器人领域产品矩阵，依托精密制造能力打开长期增长空间。
产能建设方面，报告期内公司基于对光伏产能出清进程的谨慎研判，聚焦光伏主业产能优化，对金刚线和硅片及切割加工服务业务产能开展针对性整合，整合后金刚线年产能规模调整至8400万千米，硅片及切割加工服务产能规模维持70GW，进一步优化了产能结构，有利于集中发挥优势产能的成本优势与规模效益，为公司穿越行业周期提供有力支撑。国际化布局方面，以新加坡高测为核心构建全球服务体系，在土耳其、马来西亚等海外新设子公司，光伏板块“设备交付+技术服务+硅片切割代运营”综合服务模式全面落地，创新业务、人形机器人业务海外市场同步拓展，全球品牌力持续提升。
短期业绩承压不改长期向好，多元化布局穿越行业周期
报告期内公司毛利率为3.35%，同比下滑8.36个百分点，主要受光伏行业整体开工率低迷、产品价格低位震荡、钨丝金刚线采购成本上升及资产减值计提等因素影响。随着行业产能出清加速、能效政策落地推动落后产能淘汰，以及公司技术迭代带来的成本持续下降、产品结构优化，后续毛利率有望逐步修复。
短期业绩展望方面，光伏行业供需格局有望逐步改善，2026年7月工业和信息化部等部门发布三项光伏领域能耗能效强制性国家标准，拟于2027年1月1日正式实施，将推动落后产能加速淘汰。公司凭借光伏领域的龙头地位、钨丝金刚线的差异化优势及硅片切割的成本优势，主业盈利水平有望伴随行业复苏逐步修复；新业务板块泛半导体设备、人形机器人核心部件订单持续增长，将进一步平滑业绩波动，全年营收有望保持稳中有增的态势。
长期发展战略层面，公司将持续深耕高硬脆材料切割底层技术，巩固光伏切割领域的龙头地位，同时依托“精密切割+精密磨削+电镀化学”的平台化技术体系，加快技术场景迁移，重点突破泛半导体、人形机器人等高景气赛道，打造新的增长极。全球化布局方面，将持续完善海外销售服务网络，从产品出海升级为技术、服务、管理模式及产能全面出海，着力提升面向全球客户的服务能力，致力于成为全球领先的高硬脆材料系统解决方案提供商与高端精密制造技术供应商，穿越行业周期实现长期高质量发展。
